Kenaikan harga emas melampaui 4000 dolar AS, dan tiga faktor utama di baliknya ternyata adalah ini.

Pasar emas tahun ini benar-benar mengejutkan. Pada 8 Oktober, harga emas melampaui 4000 dolar AS, mencapai rekor tertinggi baru di 4059 dolar AS, membuat saya tak bisa tidak mengagumi: kenaikan kali ini benar-benar gila!

Sebagai seorang investor yang telah lama memperhatikan pasar keuangan, saya sangat merasakan seberapa hebatnya lonjakan harga emas kali ini. Kenaikan harga emas pada tahun 2024-2025 telah mencatat rekor tertinggi dalam hampir 30 tahun, melampaui 31% pada tahun 2007 dan 29% pada tahun 2010. Momentum ini membuat kita berpikir: kekuatan apa yang mendorong harga emas meningkat begitu kuat?

Dari analisis, terdapat tiga pendorong utama:

Pertama, serangkaian kebijakan tarif yang diterapkan oleh Trump setelah menjabat menjadi pemicu langsung. Langkahnya untuk mengenakan tarif pada barang-barang China menyebabkan ketidakpastian pasar meningkat tajam, dan sentimen penghindaran risiko melonjak, dengan dana mengalir ke emas, yang merupakan surga penghindaran risiko tradisional. Beberapa hari yang lalu, Trump mengumumkan tarif 100% pada China, dan perang dagang AS-China kembali meningkat, harga emas segera kembali di atas 4000 dolar.

Kedua, ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve juga ikut berperan. Data ekonomi AS menunjukkan pasar tenaga kerja yang lemah, tekanan penurunan ekonomi semakin meningkat, mendorong dana untuk mencari perlindungan, dan emas menjadi pilihan utama. Meskipun setelah pertemuan FOMC September harga emas sempat turun, itu hanya karena pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin sudah dicerna oleh pasar, dan Powell menilai pemotongan suku bunga kali ini sebagai "pemotongan suku bunga berbasis manajemen risiko," tanpa komitmen yang jelas untuk siklus penurunan suku bunga berkelanjutan, yang mengecewakan pasar.

Ketiga, mungkin adalah faktor yang paling diremehkan: bank sentral global terus meningkatkan kepemilikan emas. Terutama, Bank Rakyat Tiongkok mulai cepat menambah kepemilikan emas sejak Maret 2022. Data dari World Gold Council menunjukkan bahwa pada paruh pertama tahun 2025, total pembelian bersih emas oleh bank sentral global mencapai 123 ton, dengan tambahan 22 ton hanya dalam bulan Juni. Ini mencerminkan keinginan kuat bank sentral di berbagai negara untuk mendiversifikasi aset dolar.

Saya pribadi percaya bahwa gelombang bull market emas ini masih jauh dari selesai. Goldman Sachs telah menaikkan target harga emas untuk tahun 2026 dari 4.300 dolar AS per ounce menjadi 4.900 dolar AS, dengan alasan "peningkatan kepemilikan bank sentral dan permintaan diversifikasi dari sektor swasta yang kuat." UBS juga memprediksi harga emas akan naik menjadi 4.200 dolar AS per ounce dalam beberapa bulan ke depan.

Namun, sebagai investor biasa, saya harus mengingatkan diri saya: fluktuasi harga emas tidak lebih kecil daripada saham, dengan rata-rata amplitudo tahunan emas mencapai 19,4%, lebih tinggi daripada 14,7% dari S&P 500. Siklus emas sangat panjang, jika dilihat dalam skala sepuluh tahun, memang dapat mempertahankan nilainya, tetapi selama sepuluh tahun tersebut, nilainya bisa berlipat ganda atau bahkan terpotong setengah.

Jika Anda seorang ahli trading jangka pendek, sekarang memang merupakan kesempatan yang baik, likuiditas pasar bagus, dan arah relatif mudah untuk dinilai. Namun, jika Anda seperti saya yang masih pemula, jangan pernah mengejar harga tinggi secara buta, mulailah dengan uang kecil untuk mencoba peruntungan, jangan terburu-buru menambah posisi. Setelah semua, setelah harga emas mencapai level tertinggi baru, media akan menyerang habis-habisan, emosi di media sosial saling mempengaruhi, dan sangat mudah untuk terjebak di dalamnya.

Akhirnya, jangan lupa bahwa biaya transaksi untuk emas fisik relatif tinggi, biasanya antara 5%-20%. Saat berinvestasi dalam emas, saya selalu ingat: jangan menaruh semua telur dalam satu keranjang, diversifikasi investasi adalah kunci.

Orang gold tidak gold, saya hanya bisa bilang: harga emas kali ini belum selesai naik, tetapi jangan berharap itu akan terus naik.