Saham berimbal tinggi mungkin akan mengalahkan imbal hasil S&P 500 secara signifikan dalam sepuluh tahun ke depan.

Poin Utama

• Brookfield Infrastructure telah memberikan kinerja pengembalian yang jauh melebihi pasar sejak didirikan
• Perusahaan memperkirakan bahwa pendapatan akan mempertahankan laju pertumbuhan tahunan di atas 10% dalam beberapa tahun ke depan.
• Imbal hasil tinggi dan pertumbuhan dividen yang stabil akan lebih meningkatkan total tingkat pengembalian

Banyak saham dengan dividen tinggi seringkali berasal dari perusahaan yang tumbuh lambat, yang biasanya kekurangan peluang investasi ekspansi bisnis yang meyakinkan. Oleh karena itu, perusahaan-perusahaan ini sering memutuskan untuk mengembalikan sebagian besar arus kas kepada investor melalui dividen.

Namun, Brookfield Infrastructure berbeda dengan sebagian besar saham berisiko tinggi. Perusahaan infrastruktur global ini tidak hanya membayar imbal hasil dividen sebesar 4,3% — jauh lebih tinggi daripada 1,2% S&P 500 — tetapi juga memiliki prospek pertumbuhan yang kuat. Kombinasi langka antara pendapatan tinggi dan pertumbuhan tinggi ini meyakinkan saya bahwa Brookfield akan secara signifikan melampaui tingkat pengembalian S&P 500 dalam sepuluh tahun ke depan.

Strategi Kuat untuk Meningkatkan Nilai Pemegang Saham

Sejak didirikan, Brookfield Infrastructure telah unggul dibandingkan pasar. Modal kerja perusahaan ( FFO ) tumbuh pada tingkat tahunan komposisi 14%, mendukung tingkat pertumbuhan dividen tahunan komposisi 9%. Kombinasi ini memungkinkan Brookfield mencapai tingkat pengembalian total tahunan sebesar 13,1%, jauh lebih tinggi daripada tingkat pengembalian tahunan S&P 500 yang sebesar 11,4%.

Strategi perusahaan untuk meningkatkan nilai pemegang saham sangat sederhana: mengakuisisi bisnis infrastruktur berkualitas tinggi dengan harga yang wajar, kemudian meningkatkan mereka melalui manajemen yang berorientasi pada operasi. Brookfield juga memperluas bisnis ini dengan menyelesaikan akuisisi kecil dan proyek modal pertumbuhan. Ketika bisnis ini matang, Brookfield akan menjualnya dan menginvestasikan kembali modal ke dalam investasi baru yang menawarkan pengembalian lebih tinggi.

Katalis Pertumbuhan Ganda

Brookfield berinvestasi dalam bisnis yang dapat menghasilkan arus kas yang berkelanjutan dan stabil. Sekitar 85% FFO berasal dari kontrak jangka panjang dan struktur tarif yang diatur oleh pemerintah. Kerangka ini baik mengaitkan tarif dengan inflasi atau melindungi margin keuntungan mereka dari dampak inflasi. Hanya indeksasi inflasi saja seharusnya mendorong pertumbuhan FFO per saham mereka sebesar 3% hingga 4% per tahun.

Selain itu, perusahaan ini fokus pada investasi di bisnis infrastruktur yang diharapkan dapat mengambil manfaat dari tema investasi global utama seperti digitalisasi, dekarbonisasi, dan deglobalisasi. Tren besar ini seharusnya mendorong pertumbuhan stabil platform infrastruktur mereka, dan Brookfield memperkirakan ini akan meningkatkan FFO per saham mereka sebesar 1%-2% setiap tahunnya.

Tren besar ini juga harus memberikan perusahaan kesempatan yang cukup untuk menginvestasikan kembali 30%-40% dari arus kas yang ditahan setelah pembayaran dividen ( ke dalam proyek modal pertumbuhan. Brookfield saat ini memiliki lebih dari 7,7 miliar dolar AS dalam cadangan proyek modal pertumbuhan, yang diharapkan akan diselesaikan dalam dua hingga tiga tahun ke depan. Sebagian besar dari jumlah tersebut ) hampir 5,9 miliar dolar AS ( adalah investasi infrastruktur data, seperti pusat data baru dan dua fasilitas manufaktur semikonduktor di AS. Perusahaan memperkirakan bahwa proyek yang dibiayai hanya dengan arus kas bebas setelah dividen dapat menambah 2%-3% FFO per saham setiap tahunnya.

Brookfield juga meningkatkan pertumbuhannya dengan mengalokasikan hasil strategi sirkulasi modal ke investasi baru. Misalnya, tahun ini, mereka memperoleh tiga investasi infrastruktur berkualitas tinggi — Colonial, Hotwire, dan Kereta Api Wells Fargo. Perusahaan sedang menginvestasikan 1,3 miliar dolar di aset-aset ini, yang seharusnya memberikan aliran kas yang stabil dan terus tumbuh melalui struktur tarif yang terikat dengan inflasi. Investasi ini dan investasi baru di masa depan semakin meningkatkan potensi pertumbuhannya.

Brookfield percaya bahwa peluang untuk terus berinvestasi dalam bisnis infrastruktur berkualitas tinggi dalam sepuluh tahun ke depan sangat besar. Mereka yakin bahwa dalam 15 tahun ke depan, dunia akan perlu menghabiskan jumlah yang mengejutkan sebesar 100 triliun dolar untuk memelihara, meningkatkan, dan membangun infrastruktur, termasuk lebih dari 8 triliun dolar untuk infrastruktur AI dalam tiga hingga lima tahun ke depan. Peluang yang kuat ini mendukung pandangan Brookfield bahwa mereka dapat terus tumbuh pada kecepatan lebih dari 10% per tahun dalam FFO per saham.

Potensi Pengembalian Total yang Kuat

Brookfield Infrastructure memberikan pengembalian dasar tahunan lebih dari 4% kepada investor, dan berencana untuk meningkatkan sebesar 5% hingga 9% setiap tahun. Selain itu, perusahaan memperkirakan bahwa FFO per saham akan mencapai pertumbuhan tahunan lebih dari 10%. Ini membuat Brookfield diharapkan menghasilkan total pengembalian tahunan rata-rata di tengah dua digit persen selama sepuluh tahun ke depan, jauh melebihi kinerja pasar.

Saya pribadi berpendapat bahwa meskipun ada banyak saham dengan suku bunga tinggi di pasar, sangat sedikit perusahaan yang dapat memberikan imbal hasil yang signifikan seperti Brookfield sambil mempertahankan momentum pertumbuhan yang kuat. Dalam lingkungan pasar yang semakin volatil saat ini, perusahaan yang berfokus pada infrastruktur penting dan memiliki jalur pertumbuhan yang jelas ini memang layak mendapatkan perhatian khusus dari para investor.

Perlu dipikirkan, apakah model bisnis Brookfield dapat terus menciptakan pengembalian yang berlebihan seiring meningkatnya permintaan untuk pembaruan infrastruktur global? Setelah semua, tidak ada investasi yang bebas risiko, bahkan di bidang infrastruktur yang tampaknya stabil.