Harga saham Dida Chuxing melonjak 78% dalam empat hari, tetapi apakah benar sudah mencapai titik terendah?

Pada 4 September, harga saham Dida Travel kembali meledak, melonjak 11,94% dalam satu hari menjadi 2,25 dolar Hong Kong. Dalam waktu hanya 4 hari perdagangan, "saham pertama berbagi perjalanan" ini telah melonjak 78,57%, menarik perhatian luas dari pasar.

Dalam rangka perayaan ulang tahun kesebelas perusahaan, Dida Chuxing mengumumkan data bisnis terbaru: hingga akhir Juni tahun ini, jumlah pengguna terdaftar telah mencapai 395 juta, meningkat 7,3% dibandingkan tahun lalu; jumlah pemilik kendaraan terverifikasi mencapai 19,9 juta, meningkat lebih dari 10% dibandingkan tahun lalu. Sementara itu, perusahaan juga mengumumkan telah mencapai kemajuan baru di bidang model AI besar, berusaha membangun kembali dasar bisnis dengan kemampuan model besar yang dibangun sendiri dan platform agregasi.

Namun, saya tidak bisa tidak bertanya: Apakah lonjakan ini adalah pembalikan tren yang sebenarnya, atau hanya sekadar spekulasi emosi yang sesaat?

Kinerja buruk sulit untuk menyembunyikan tren menurun

Mari kita lihat kinerja nyata Dida. Sejak diluncurkan pada Juni 2024, saham ini terus menurun, dari harga penerbitan 6 HKD menjadi level saat ini, telah menguapkan lebih dari enam puluh persen nilai pasar.

Laporan keuangan tengah tahun 2025 bahkan lebih buruk: Pendapatan 2,86 miliar yuan, turun 29,15% dibandingkan tahun lalu; Laba bersih 1,34 miliar yuan, turun lebih dari setengah, anjlok 85,83%; Margin laba kotor juga menyusut 6,3 poin persentase menjadi 67%.

Pendapatan bisnis inti dari layanan ride-sharing mencapai 275 juta yuan, turun 29,44% dibandingkan tahun sebelumnya. Meskipun jumlah pengguna terdaftar dan pemilik mobil secara permukaan meningkat, namun tingkat aktivitas sebenarnya justru menurun, banyak akun yang tidak aktif. Jumlah pesanan di paruh pertama tahun ini mencapai 43,2 juta, turun hampir 30% dibandingkan tahun sebelumnya; volume transaksi mencapai 2,608 miliar yuan, turun drastis 34,91%.

Bisnis taksi pintar juga sangat suram, pendapatan menurun hampir dua puluh persen, dan margin laba kotor yang sangat menyedihkan yaitu -42,3%, menjadi beban yang membebani perusahaan.

Mode mobil angin menghadapi kendala

Dilema Dida sebenarnya mencerminkan kesulitan industri ridesharing secara keseluruhan.

Dibandingkan dengan taksi dan layanan mobil online, pasar ride-sharing memiliki skala yang terbatas dan batasan yang jelas. Dengan penurunan harga layanan mobil online, perbaikan terus-menerus pada transportasi publik, serta terus meningkatnya jumlah mobil pribadi, ruang permintaan untuk ride-sharing semakin menyusut.

Persaingan pasar semakin memanas. Platform seperti Didi, Hello, dan Huaxiaozhu secara bergiliran memasuki pasar mobil berbagi, sementara Meituan dan Gaode juga bergabung dalam pertempuran melalui model penggabungan. Dalam pertempuran ini, Didada tidak berhasil menciptakan keunggulan yang jelas dalam pengalaman pengguna, harga, atau layanan.

Ditambah dengan risiko kepatuhan regulasi yang selalu mengintai, prospek di Dida memang sulit untuk diharapkan.

Rebound harga saham kali ini, mungkin lebih dipicu oleh emosi jangka pendek, bukan karena perbaikan fundamental perusahaan yang sebenarnya. Sebaiknya investor berpikir dua kali sebelum mengejar harga yang lebih tinggi.

Peringatan risiko: Artikel ini hanya untuk referensi, kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan.