Dollar/Franc tetap lemah di tengah meningkatnya ekspektasi penurunan suku bunga oleh The Federal Reserve (FED), fokus pasar beralih ke Non-farm Payrolls (NFP) AS.

Nilai Tukar Dolar AS/Franc Swiss turun ke sekitar 0.8050 pada sesi Asia hari Jumat, pullback sebagian dari kenaikan pada hari perdagangan sebelumnya. Dengan data pekerjaan AS yang menunjukkan hasil buruk, ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED) pada bulan September meningkat secara signifikan, memberikan tekanan penurunan pada Dolar AS. Menurut alat CME FedWatch, saat ini pasar sudah memperkirakan lebih dari 99% kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 25 poin dasar pada pertemuan bulan September, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan tingkat 87% seminggu sebelumnya.

Data terbaru menunjukkan bahwa jumlah klaim pengangguran awal di AS meningkat menjadi 237K, melampaui ekspektasi 230K; sementara laporan pekerjaan ADP menunjukkan hanya ada penambahan 54.000 pekerjaan pada bulan Agustus, di bawah ekspektasi pasar sebesar 65.000. Data yang lemah ini semakin memperburuk kekhawatiran pasar tentang melemahnya pasar tenaga kerja AS.

Saya sekarang duduk di depan komputer menatap data ini, benar-benar merasa bahwa The Federal Reserve (FED) terdesak. Mereka selalu berharap dapat mencapai apa yang disebut "soft landing", tetapi data pekerjaan ini jelas mengatakan cerita lain. Pasar sekarang hampir sepenuhnya yakin mereka harus menurunkan suku bunga, jika tidak mungkin sudah terlambat.

Sementara itu, franc Swiss diuntungkan dari meningkatnya sentimen aversi risiko global. Imbal hasil obligasi pemerintah Swiss tenor 10 tahun anjlok lebih dari 5,5% menjadi 0,30%, yang terutama disebabkan oleh penjualan besar-besaran di pasar obligasi global akibat kekhawatiran utang, risiko inflasi yang terus berlanjut, dan kekhawatiran terhadap tekanan politik pada bank sentral. Bank Nasional Swiss diperkirakan akan mempertahankan suku bunga di 0% bulan ini, yang juga didukung oleh tingkat inflasi Swiss pada bulan Agustus yang tetap di 0,2%, sepenuhnya sesuai dengan target bank sentral di kisaran 0%-2%.

Sejujurnya, kinerja franc Swiss sangat mengesankan saya. Dalam lingkungan ketidakpastian ekonomi global yang semakin meningkat, ia sekali lagi menunjukkan karakteristik sebagai mata uang safe-haven. Dibandingkan dengan bank sentral yang dikendalikan politik dan mencetak uang tanpa batas, independensi dan sikap disiplin Bank Nasional Swiss memang patut dihormati.

Saat ini fokus pasar telah beralih ke data pekerjaan non-pertanian AS yang akan segera diumumkan. Para ekonom memperkirakan bahwa pada bulan Agustus, tambahan pekerjaan akan sekitar 75 ribu, dan tingkat pengangguran mungkin akan naik menjadi 4,3%. Data ini akan memiliki dampak penting pada keputusan kebijakan The Federal Reserve (FED) bulan September, dan juga akan langsung mempengaruhi pergerakan nilai tukar dolar AS/frank Swiss di masa depan.

Dalam konteks nilai tukar Swiss Franc terhadap Renminbi yang saat ini sekitar 8,85 yuan, kekuatan Franc Swiss bukanlah kabar baik bagi para investor yang memegang aset dalam Renminbi. Jika sentimen risiko global terus meningkat, Franc Swiss mungkin akan semakin menguat, yang akan membuat Renminbi relatif terdepresiasi.