Huangda Fengyun: Peluang dan Perangkap Investasi di Bawah Gelombang AI

Pada tahun 2024, harga saham Nvidia seperti naik roller coaster. Pada 18 Juni, kapitalisasi pasar perusahaan melonjak menjadi 3,34 triliun dolar AS, sementara itu sesaat melampaui Apple dan Microsoft untuk menjadi juara kapitalisasi pasar. Namun, kebahagiaan tidak bertahan lama, hingga akhir Juni harga saham mengalami pullback lebih dari dua puluh persen, kapitalisasi pasar menguap hampir 800 miliar dolar AS, mencatatkan kinerja bulanan terburuk sejak September 2022. Namun, setelah menyentuh titik terendah pada awal Agustus, Nvidia kembali mulai rebound, pada pertengahan Oktober sudah naik 25%, mendekati puncak Juni.

Saya secara pribadi mengalami gelombang fluktuasi ini, melihat saham konsep Nvidia juga berfluktuasi. Pendapatan TSMC pada bulan September mencetak rekor sejarah sebesar 2.518 miliar dolar Taiwan, meningkat hampir empat puluh persen dibandingkan tahun lalu. Perusahaan juga mengumumkan pabrik Kaohsiung akan memproduksi chip 2nm paling canggih di dunia pada tahun 2025, sehingga harga sahamnya terus merangkak naik. Pendapatan ASE Group pada periode yang sama juga mencapai 555,79 miliar dolar, mencetak rekor tertinggi dalam hampir 11 bulan, ditambah dengan pembukaan pabrik pengujian K28 yang baru, harga sahamnya pun sama-sama melonjak.

NVIDIA sendiri adalah perusahaan semikonduktor tanpa pabrik wafer, yang hanya bertanggung jawab untuk merancang GPU tetapi tidak memproduksi secara langsung. Perusahaan Taiwan, berkat akumulasi teknologi selama bertahun-tahun, telah menjadi bagian penting dari hulu rantai pasokan NVIDIA, dan perusahaan-perusahaan yang terkait erat dengan bisnis NVIDIA inilah yang disebut sebagai "saham konsep NVIDIA".

Investasi saham jenis ini memiliki makna strategis. Posisi terdepan Nvidia di bidang AI, pembelajaran mendalam, dan komputasi awan mendorong saham-saham terkait untuk meningkat bersama. Seiring dengan penerapan luas teknologi Nvidia, seluruh rantai industri akan mendapatkan manfaat, baik itu produsen perangkat keras maupun pengembang perangkat lunak.

Saham yang paling mewakili konsep Nvidia di pasar saham Taiwan termasuk TSMC, ASE, Wistron, KYEC, Quanta, Gigabyte, dan MediaTek. Di pasar saham AS terdapat raksasa teknologi seperti ARM, AMD, Qualcomm, Microsoft, dan Google.

Saya sangat memperhatikan TSMC, yang telah melampaui 52% dalam kontribusi bisnis komputasi berkinerja tinggi, mengungguli smartphone untuk menjadi bisnis terbesar. Seiring dengan perkembangan infrastruktur AI yang terus berlanjut, angka ini diperkirakan akan meningkat. Dari segi teknis, TSMC menunjukkan pola bullish yang jelas, dan dalam jangka pendek masih ada dorongan untuk naik.

Meskipun pendapatan RSM turun 13% pada tahun 2023, sebagai pemimpin pasar pengujian dan pengemasan, teknologi pengemasan canggihnya sangat kompetitif di tengah gelombang AI. Namun, pergerakan harga saham jangka pendek tidak jelas, dan persilangan rata-rata bergerak menunjukkan adanya perbedaan pendapat yang serius di pasar.

ARM adalah objek yang pernah dicoba untuk diakuisisi oleh Nvidia dengan harga 40 miliar dolar. Meskipun akuisisi gagal, ARM tetap menjadi saham utama Nvidia, dan kedua perusahaan bekerja sama di berbagai bidang. ARM baru-baru ini mengubah strategi penjualannya, dari biaya berdasarkan nilai chip menjadi biaya berdasarkan nilai perangkat, yang dalam jangka panjang dapat menstabilkan dan memperluas pendapatan. Namun, dalam jangka pendek, harga saham telah pump lebih dari 100%, apakah dapat melewati titik tinggi sebelumnya masih perlu diamati.

Ada tiga cara utama untuk berinvestasi dalam saham konsep Nvidia: membeli saham secara langsung, berinvestasi melalui ETF, atau berdagang kontrak perbedaan (CFD). Pembelian langsung cocok untuk pemegang jangka panjang, ETF cocok untuk investor yang mencari diversifikasi, sementara CFD cocok untuk trader jangka pendek yang menginginkan fleksibilitas.

Kecerdasan buatan memang merupakan topik hangat saat ini, tetapi banyak saham konsep telah mengalami kenaikan yang sangat besar. Apakah kinerja di masa depan dapat mendukung harga saham yang tinggi masih patut dicermati. Rantai pasokan NVIDIA juga terus berkembang, dan pendatang baru akan membawa persaingan. Namun, dalam jangka panjang, transformasi AI baru saja dimulai, permintaan untuk GPU NVIDIA masih sangat tinggi, ditambah dengan model baru seperti Sora yang semakin mendorong permintaan. Saham konsep terkait di pasar saham Taiwan masih memiliki dasar pertumbuhan kinerja yang nyata.