Kejatuhan pasar kripto pada dini hari 11 Oktober 2025 disebabkan oleh berbagai faktor yang saling berinteraksi, termasuk dampak kebijakan tarif, pengaruh "penutupan" pemerintah, perubahan sinyal kebijakan Federal Reserve, dan ledakan risiko perdagangan dengan leverage, yang dijelaskan sebagai berikut: 1. Dampak kebijakan tarif: Pemerintah Trump mengumumkan untuk memulai kembali perang dagang dengan tarif tinggi terhadap China, berita ini segera menghancurkan kepercayaan terhadap aset berisiko global. Perang dagang dapat merusak tatanan ekonomi global, mempengaruhi profitabilitas perusahaan dan ekspektasi pertumbuhan ekonomi, selera risiko investor turun drastis, yang menyebabkan mereka menjual aset berisiko, termasuk pasar cryptocurrency yang juga tidak luput dari penurunan. 2. Pengaruh "penutupan" pemerintah: Krisis "penutupan" pemerintah federal AS terus memburuk, Direktur Manajemen dan Anggaran Gedung Putih mengumumkan bahwa pemutusan hubungan kerja pemerintah federal telah dimulai, Departemen Keamanan Dalam Negeri dan beberapa kementerian lainnya memiliki rencana pemutusan hubungan kerja. "Penutupan" pemerintah dan pemutusan hubungan kerja memicu kekhawatiran pasar tentang prospek ekonomi, memperburuk suasana panik di pasar, menyebabkan investor menarik dana dari pasar kripto, yang pada gilirannya mendorong penurunan harga mata uang. 3. Perubahan sinyal kebijakan Federal Reserve: Pejabat Federal Reserve memberikan sinyal pelonggaran hati-hati "pengurangan suku bunga bersyarat", yang membuat cryptocurrency yang bergantung pada dukungan likuiditas kehilangan dukungan kunci. Ini menunjukkan bahwa Federal Reserve menjaga keseimbangan yang rumit antara mengatasi perlambatan ekonomi dan tekanan inflasi, pasar memperkirakan likuiditas tidak akan dilonggarkan secara signifikan, pasar cryptocurrency mengalami penurunan karena kurangnya dukungan dana yang memadai. 4. Ledakan risiko perdagangan dengan leverage: Perdagangan leverage yang marak di pasar cryptocurrency, dengan leverage tinggi membuat posisi investor sangat mudah terpicu likuidasi saat fluktuasi harga. Dalam kejatuhan kali ini, sembilan dari sepuluh adalah likuidasi posisi panjang, Bitcoin turun lebih dari 12% dalam waktu singkat, banyak posisi dengan leverage tinggi segera mencapai garis likuidasi, tekanan jual yang dihasilkan dari likuidasi paksa semakin menurunkan harga, memicu lebih banyak likuidasi, membentuk siklus buruk, memperburuk tingkat kejatuhan pasar kripto. 5. Pelanggaran teknis memicu kepanikan: Mata uang utama seperti Bitcoin jatuh di bawah level dukungan kunci, seperti Bitcoin yang jatuh di bawah level dukungan kunci 110.000 USD, memicu gelombang penjualan perdagangan terprogram, pelanggaran di tingkat teknis menghancurkan kepercayaan bull, suasana panik di pasar menyebar dengan cepat, lebih banyak investor memilih untuk menjual mengikuti tren, menyebabkan harga mata uang semakin cepat turun.