Saham Salesforce Tertegun Meskipun Pertumbuhan. Permata yang Dinilai Rendah?

Poin Kunci

• Saham Salesforce merosot meskipun melebihi ekspektasi. Panduan yang moderat tidak membuat skeptis terkesan.

• Masih melawan persepsi bahwa mereka akan menjadi tidak relevan saat AI mengambil alih.

• Saham terlihat agak murah sekarang, sejujurnya.

Salesforce (NYSE: CRM) baru saja merilis angka fiskal Q3 yang cukup solid. Mengalahkan apa yang diinginkan analis. Namun sahamnya tetap berjuang. Investor tampaknya sangat khawatir tentang AI yang mengubah segalanya dalam model bisnis mereka. Seluruh dunia SaaS mungkin sedang bergeser di bawah kaki kita. Saham turun lebih dari 25% tahun ini.

Melompat ke Kereta AI

Pasar tidak yakin tentang permainan AI Salesforce. Tapi mereka semua mendukung agen AI. Manajemen terus mengatakan mereka "membangun kembali setiap produk [their] untuk menjadi agensi." Langkah berani.

Platform Agentforce tampaknya semakin populer - sekarang ada lebih dari 6.000 kesepakatan berbayar. Total implementasi mencapai lebih dari 12.500. Hal yang menarik? Sekitar 40% berasal dari pelanggan yang sudah ada. Itu adalah penjualan silang yang baik. Pelanggan yang beralih dari pilot ke penerapan penuh meningkat 60% dari kuartal ke kuartal. Model harga FlexCredits baru mereka tampaknya berhasil - 80% dari pemesanan baru menggunakannya.

Data Cloud juga meledak. ARR naik 120% tahun ke tahun menjadi $1,2 miliar. Jumlah pelanggan? Naik 140%.

Pendapatan tumbuh 10% secara keseluruhan menjadi $10,23 miliar, mengalahkan panduan mereka sendiri sebesar $10,11-$10,16 miliar. Segmen Platform yang menampung Agentforce tumbuh 16%. Hal-hal pemasaran? Tidak begitu bagus hanya 3%.

Di antara akuisisi, Tableau memimpin dengan pertumbuhan 15%. Slack di belakang dengan 11%. Mulesoft di 9%.

EPS yang disesuaikan mencapai $2,91, naik 14%. Analis memperkirakan $2,78.

Situasi kas terlihat solid. $740 juta dalam arus kas operasional. $605 juta arus kas bebas. Mereka memiliki $15,4 miliar kas dengan utang $8,4 miliar. Membeli kembali banyak saham dan membayar dividen - senilai $2,6 miliar kuartal ini. Program pembelian kembali baru saja diperbesar menjadi $50 miliar.

Pemesanan masa depan terlihat cukup baik. Kewajiban kinerja yang tersisa saat ini naik 11% menjadi $29,64 miliar.

Mereka sedikit menaikkan panduan:

Metri Panduan Fiskal Lama 2026 Panduan Fiskal Baru 2026

Pendapatan $41,0-$41,3 miliar $41,1-$41,3 miliar

Pertumbuhan 8-9% 8.5-9%

EPS yang Disesuaikan $11.27-$11.33 $11.33-$11.37

Pandangan Q4? Pendapatan tumbuh 8-9% menjadi $10,24-$10,29 miliar. EPS sekitar $2,84-$2,86.

Sebuah Kesepakatan Tersembunyi?

AI membuat semua orang khawatir tentang model SaaS. Bagaimana jika perusahaan membutuhkan lebih sedikit kursi karena AI menggantikan pekerja? Putaran aneh - Salesforce sebenarnya membantu mewujudkan ini dengan membangun produk tenaga kerja digital. Mereka bahkan menggantikan beberapa staf dukungan mereka sendiri dengan AI.

Tapi perusahaan yang baik berkembang. Agentforce terlihat menjanjikan. Peralihan mereka ke harga berbasis konsumsi masuk akal. Bekerja untuk perusahaan keamanan siber. Tampaknya juga berhasil untuk mereka.

Saham terlihat murah sekarang. Seperti, benar-benar murah. Diperdagangkan hanya 5x penjualan tahun depan. P/E forward 19x. Rasio PEG di bawah 0,5. Itu biasanya wilayah tawar-menawar. Plus mereka memiliki $7 miliar dalam kas bersih ($7,35 per saham ). Itu fleksibilitas.

Salesforce masih perlu membuktikan dirinya di dunia AI ini. Tapi dengan harga-harga ini? Mungkin salah satu saham yang paling undervalued yang bisa Anda ambil sekarang. Jika Anda cukup berani.