Strategi Investasi Seabad yang Mengungguli Pasar: Menemukan Permata Tersembunyi dari Saham Dividen

Poin Kunci

• Saham dividen secara konsisten mengungguli saham non-dividen, memberikan lebih dari dua kali lipat rata-rata pengembalian tahunan selama 51 tahun terakhir.

• Di antara saham dividen, terdapat kategori langka - khususnya yang memiliki pembayaran dividen terus menerus selama lebih dari satu abad, mewakili stabilitas yang luar biasa.

• York Water, sebuah perusahaan utilitas dengan 209 tahun pembayaran dividen berturut-turut, menghadirkan peluang nilai yang luar biasa di lingkungan pasar saat ini.

Selama lebih dari satu abad, pasar saham telah menjadi arena utama untuk penciptaan kekayaan. Meskipun real estat, komoditas, dan obligasi telah menghasilkan pengembalian nominal positif bagi investor, tidak ada kelas aset lain yang secara konsisten dapat menyamai rata-rata pengembalian tahunan saham.

Penelitian dari Crestmont Research mengkonfirmasi keuntungan umur panjang ini - S&P 500 belum pernah mengalami pengembalian total negatif selama periode 20 tahun sejak awalnya. Ini menekankan kekuatan partisipasi pasar jangka panjang.

Di antara berbagai strategi investasi yang tersedia, investasi dividen menonjol sebagai yang paling efektif. Menurut penelitian komprehensif oleh Hartford Funds dan Ned Davis Research yang berlangsung selama 51 tahun (1973-2024), saham dividen lebih dari dua kali lipat rata-rata pengembalian tahunan dari non-pembayar - memberikan 9,2% dibandingkan hanya 4,31% - sambil mempertahankan volatilitas yang lebih rendah daripada tolok ukur S&P 500.

Hierarki Keunggulan Dividen

Meskipun saham dividen secara historis telah berkinerja lebih baik, tidak semua saham pendapatan layak mendapatkan perhatian atau modal investasi Anda.

Pada kenyataannya, dividen itu sendiri tidaklah langka. Sekitar 80% perusahaan S&P 500 membagikan dividen kepada pemegang saham. Di seluruh bursa AS, lebih dari 1.000 sekuritas - termasuk saham dan ETF - memberikan pembayaran dividen kepada investor.

Namun, di dalam jagat yang luas ini, kategori-kategori yang benar-benar istimewa muncul.

Misalnya, hanya 56 perusahaan yang memenuhi syarat sebagai Dividend Kings - bisnis yang telah meningkatkan pembayaran tahunan dasar mereka selama setidaknya 50 tahun berturut-turut. Rentang pertumbuhan dividen selama lima dekade ini menunjukkan kinerja bisnis yang luar biasa, karena perusahaan-perusahaan ini biasanya adalah pemimpin industri yang inovatif dengan model bisnis yang terbukti.

Namun ada klub yang bahkan lebih eksklusif. Sementara 56 Dividend Kings tersebut mewakili konsistensi yang luar biasa, mereka kalah jumlah dibandingkan dengan kelompok yang lebih langka - sekitar dua lusin perusahaan publik yang telah mempertahankan pembayaran dividen secara terus menerus selama setidaknya 100 tahun.

Dalam klasifikasi elit ini terdapat saham dividen terbesar Wall Street yang ( namun sebagian besar tidak dikenal ): York Water.

York Water: 209 Tahun Keunggulan Dividen yang Tak Tertandingi

Seperti namanya, York beroperasi sebagai utilitas air dan limbah. Kebanyakan investor belum pernah mendengar tentang perusahaan ini karena hanya melayani 57 kotamadya di empat kabupaten di Pennsylvania Tengah, dengan volume perdagangan harian rata-rata hanya 102.000 saham. Ini jarang menarik perhatian Wall Street.

Namun, catatan dividen York Water tidak tertandingi. Di antara perusahaan yang mempertahankan dividen secara terus-menerus selama lebih dari satu abad, produsen alat listrik Stanley Black & Decker memiliki rekor terpanjang kedua selama 149 tahun. York Water melampaui ini dengan luar biasa selama 60 tahun.

Selama 209 tahun - sejak 1816 - York terus membayar dividen kepada pemegang saham. Rekor luar biasa ini menunjukkan stabilitas, potensi pertumbuhan, dan proposisi nilai jangka panjang yang ditawarkan York kepada para investor.

Keberhasilan bisnis York berasal dari arus kas operasi yang sangat dapat diprediksi. Karena biaya infrastruktur yang substansial untuk membangun pipa, sebagian besar utilitas air berfungsi sebagai monopoli yang diatur di area layanan mereka, menghilangkan tekanan kompetitif yang dapat mengikis basis pelanggan mereka.

Selanjutnya, permintaan air dan limbah tetap sangat konsisten dari tahun ke tahun. Manajemen dapat memperkirakan biaya dengan akurat dan merencanakan proyek modal atau akuisisi tanpa mengorbankan profitabilitas.

Faktor kunci lain dalam keberlangsungan York adalah model operasinya yang diatur. Sebagai utilitas yang diatur, York harus mendapatkan persetujuan dari Komisi Utilitas Publik Pennsylvania (PPUC) sebelum menerapkan kenaikan tarif.

Meskipun pengawasan regulasi ini mungkin awalnya tampak membatasi, sebenarnya memberikan keuntungan yang signifikan. Model yang diatur melindungi York dari volatilitas harga grosir dan menciptakan lingkungan yang dapat diprediksi untuk meramalkan pendapatan, arus kas, dan keuntungan.

York Water telah menunjukkan keberhasilan luar biasa dalam mendapatkan persetujuan PPUC untuk kenaikan tarif. Pada akhir Mei, perusahaan mengajukan permohonan kenaikan tarif setelah $145 juta dalam investasi modal sejak permohonan sebelumnya pada tahun 2022. Jika disetujui, York akan melihat peningkatan pendapatan tahunan sebesar $24,2 juta – lonjakan 32% dibandingkan dengan pendapatan tahun penuhnya 2024.

Mungkin yang paling menarik adalah valuasi saat ini dari York Water. Dengan harga penutupan $31,07 per saham pada 29 Agustus, York diperdagangkan pada kurang dari 20 kali pendapatan ke depan – mewakili diskon 33% terhadap rata-rata rasio harga terhadap pendapatan ke depan selama lima tahun terakhir. Dipadukan dengan imbal hasil dividen 2,8%, saham dividen terbaik Wall Street menawarkan peluang pembelian yang luar biasa pada bulan September ini.