Harga Ethereum: Pasar Off-Chain Memiliki Pengaruh Lebih Besar Daripada Penggerak Tradisional Bitcoin

Saya telah mengamati tren ini selama berbulan-bulan sekarang, dan sejujurnya, sangat menarik bagaimana kedua koin utama ini berperilaku secara berbeda di balik layar. Menurut analisis Glassnode, pergerakan harga Ethereum semakin tidak terhubung dengan aktivitas pembelian dan penjualan langsung, tidak seperti Bitcoin yang masih bereaksi kuat terhadap tekanan pasar spot.

Ketika saya melihat data Distribusi Dasar Biaya, itu memberi tahu saya sebuah cerita yang banyak trader lewatkan. Selama reli bulan Juli, Bitcoin meninggalkan celah harga yang dengan cepat terisi ketika laju melambat - pembeli nyata masuk dengan uang nyata. Itu adalah perilaku pasar yang sehat! Tapi Ethereum? Celah-celah itu tetap kosong ketika harga mundur. Sangat mengkhawatirkan jika Anda bertanya kepada saya.

Apa yang sebenarnya terjadi adalah bahwa ETH menjadi tempat bermain bagi para trader derivatif dan spekulan off-chain daripada pengguna atau investor yang sebenarnya. Ini membuat saya serius mempertanyakan stabilitas jangka panjangnya dibandingkan dengan Bitcoin. Saya telah melihat terlalu banyak aset terputus dari nilai fundamental hanya untuk mengalami kejatuhan yang spektakuler kemudian.

Pergerakan harga menunjukkan bahwa Bitcoin masih memiliki permintaan yang nyata di belakangnya, sementara Ethereum semakin mengapung pada instrumen spekulatif yang dapat lenyap dalam semalam ketika sentimen berubah. Pada $4,370, turun 5% hanya dalam satu minggu, ETH terlihat rentan bagi saya.

Perbedaan struktur pasar ini bukan hanya akademis - ini menjelaskan mengapa Bitcoin cenderung pulih lebih dapat diprediksi setelah koreksi, sementara Ethereum dapat mengalami crash kilat yang membuat jantung berdebar-debar yang meninggalkan trader ritel dalam keadaan rekt.

Intinya: harga Bitcoin masih mencerminkan tekanan pembelian yang sebenarnya, sementara Ethereum diperdagangkan lebih seperti taruhan yang terangkat pada dirinya sendiri. Platform perdagangan tahu perbedaan ini dengan baik, itulah sebabnya persyaratan margin sering kali berbeda antara keduanya. Jika saya mengelola uang yang serius, saya akan mempertimbangkan kelemahan struktural ini dalam ukuran posisi Ethereum saya.