Daktronics Q1 2026 Earnings Call: Kinerja Melebihi Ekspektasi, Tetapi Ketidakpastian Tarif Menghantui

Saya baru saja selesai mendengarkan panggilan pendapatan Q1 Daktronics, dan sial, mereka benar-benar mengungguli saat ini. Pendapatan bersih mereka sebesar $16,5 juta kuartal ini benar-benar membalikkan kerugian sebesar $21,6 juta tahun lalu. Perubahan yang cukup mengesankan jika Anda bertanya kepada saya.

Apa yang menarik perhatian saya adalah pertumbuhan pesanan mereka yang luar biasa - meningkat 35% dari tahun ke tahun! Itu adalah kuartal ketiga berturut-turut dengan pertumbuhan pesanan dua digit. Dan mereka berhasil mengamankan SEMUA tiga proyek liga utama olahraga yang tersedia - dua MLB dan satu NHL. Tidak terlalu buruk untuk sebuah perusahaan yang telah berjuang untuk mendapatkan kembali pijakannya.

Posisi kas mereka juga terlihat solid - $137 juta di tangan setelah membeli kembali hampir $11 juta saham. Saya harus mengatakan, saya mengamati situasi tarif itu dengan pandangan skeptis. Mereka mengalami kerugian $6 juta dari tarif pada kuartal ini dibandingkan hanya $1 juta tahun lalu. Dengan jeda saat ini pada tarif China, siapa yang tahu apa yang akan terjadi selanjutnya. Sepertinya bom waktu yang berdetak bagi saya.

Tim manajemen terus menerus membicarakan tentang inisiatif "transformasi bisnis" dan "transformasi digital" mereka. Bahasa korporat yang khas, tetapi angka-angka kali ini benar-benar mendukungnya. Arus kas operasi mereka melonjak 34% tahun ke tahun, jadi mereka pasti melakukan sesuatu yang benar.

Apa yang saya temukan sangat menarik adalah fokus mereka pada pasar sekolah menengah dan rekreasi. Ini menghasilkan pemesanan pesanan rekor, tumbuh 36% tahun ke tahun. Sekolah-sekolah di mana-mana meninggalkan papan skor tradisional untuk tampilan video, dan Daktronics sedang mendapatkan keuntungan.

Tumpukan mereka sekarang berada di $360 juta, yang memberi mereka visibilitas yang baik untuk pendapatan masa depan, tetapi beberapa proyek tersebut tidak akan menghasilkan pendapatan hingga tahun fiskal 2027. Jadi pasti ada masalah waktu yang perlu dipertimbangkan.

Peningkatan margin kotor sangat menyenangkan untuk dilihat, didorong oleh kekuatan harga yang lebih baik dan pengendalian biaya. Tetapi saya bertanya-tanya seberapa berkelanjutan hal itu dengan kemungkinan kenaikan tarif yang akan datang dan kebutuhan untuk meningkatkan inventaris untuk memenuhi backlog yang terus tumbuh.

Manajemen mengklaim bahwa mereka menargetkan margin operasional 10-12%, ROIC 17-20%, dan pertumbuhan tahunan majemuk 7-10% pada tahun fiskal 2028. Target yang ambisius untuk pasti, tetapi jika mereka dapat mempertahankan momentum ini, itu tidak di luar jangkauan kemungkinan.

Secara keseluruhan, Daktronics tampaknya sedang menjalankan tugas dengan baik saat ini, tetapi saya akan mengawasi dengan seksama tarif dan waktu proyek tersebut. Hal-hal itu dapat mengganggu rencana mereka dengan cepat.