Rencana penerbitan obligasi digital ketiga Hong Kong

2025-9-5 01:58 Sumber: Cryptopolitan

Menurut sumber informasi, Hong Kong sedang merencanakan penerbitan obligasi digital negara ketiga, dan beberapa bank telah ditunjuk untuk bertanggung jawab atas desain transaksi ini.

Detail tentang skala dan waktu masih belum ditentukan, tetapi langkah ini menunjukkan bahwa Hong Kong terus mendorong perkembangan keuangan berbasis blockchain. Jika diumumkan secara resmi, Hong Kong akan melanjutkan alur penerbitan obligasi hijau tokenisasi pertamanya pada Februari 2023 dan penerbitan obligasi multi-mata uang setahun setelahnya. Kedua obligasi ini sangat diterima oleh investor institusi dan dianggap sebagai bukti potensi blockchain di pasar utang tradisional.

Inisiatif baru ini menunjukkan meningkatnya semangat Hong Kong untuk menjadi pusat keuangan digital global. Otoritas Hong Kong menekankan perlunya menciptakan pasar obligasi "berorientasi masa depan" yang lebih cepat, lebih murah, dan lebih transparan, melampaui penerbitan obligasi berbasis kertas tradisional. Dengan melanjutkan penerbitan obligasi pemerintah yang ketiga, pemerintah Wilayah Administratif Khusus Hong Kong menunjukkan kepercayaan pada teknologi ini dan minat investor.

Pengumuman ini dilakukan di tengah meningkatnya minat perusahaan. Beberapa hari sebelum langkah pemerintah, perusahaan milik negara China, Shenzhen Fuyuan Investment Holdings Co., Ltd. dan Shandong Hi-Speed Holdings Group, menerbitkan obligasi digital mereka sendiri di Hong Kong. Partisipasi mereka tidak hanya meningkatkan kepercayaan industri, tetapi juga menyoroti bahwa permintaan untuk kegiatan pendanaan normal dengan cepat menyebar dari proyek percontohan.

Perusahaan memimpin pertumbuhan pasar

Pasar obligasi digital di Hong Kong tidak hanya didorong oleh pemerintah. Setidaknya enam perusahaan sudah menerbitkan jenis obligasi ini di Hong Kong. Tahun ini, sekitar 1 miliar dolar telah dihimpun melalui obligasi digital, di mana 70% di antaranya diterbitkan pada tahun 2025.

Perusahaan di daratan Cina dan daerah lainnya juga mulai mempertimbangkan metode penggalangan dana ini. John O'Neill, kepala aset digital HSBC, menyatakan bahwa ia menyadari meningkatnya minat. Firma hukum terkemuka King & Wood Mallesons juga menunjukkan bahwa minat klien terhadap penerbitan obligasi tokenisasi semakin meningkat.

Platform buku besar terdesentralisasi HSBC, Orion HK, telah menerbitkan obligasi senilai lebih dari 1,7 miliar dolar yang mencakup transaksi pemerintah, lembaga keuangan, dan perusahaan. Ini juga didukung oleh blockchain publik seperti Ethereum.

Obligasi ini masih dalam mata uang tradisional seperti dolar, dolar Hong Kong, dan yuan. Bentuk penerbitannya baru, tetapi masih akrab bagi para investor.

Pembeli utama masih merupakan para investor lama yang telah membeli obligasi. Mereka membeli obligasi ini dengan uang yang dicetak. Kurangnya stablecoin yang dapat dipercaya secara luas untuk penyelesaian menjadi salah satu alasan mengapa derivatif yang diperdagangkan di bursa oleh komunitas investor aset kripto relatif kecil.

Hong Kong memperkuat dukungan dengan langkah-langkah stimulus

Untuk mengaktifkan pasar, Hong Kong telah memperkenalkan insentif keuangan. Subsidi maksimum sebesar 2,5 juta dolar Hong Kong (sekitar 325.000 dolar AS) akan diberikan untuk setiap penerbitan obligasi yang memenuhi syarat.

Hong Kong berfokus untuk menjadi pusat keuangan digital regional dalam mempromosikan penerbitan publik dan swasta. Waktu penyelesaian yang lebih cepat, biaya rendah, dan transparansi blockchain adalah daya tariknya.

Permintaan terhadap aset digital tinggi di Asia. Para pembuat kebijakan berusaha mengikuti tren global, terutama ketika AS menerapkan kebijakan mendukung aset kripto.

Latar belakang ini menunjukkan bahwa promosi obligasi digital di Hong Kong tidak hanya terkait dengan inovasi digital, tetapi juga dengan daya saing. Di tengah transformasi cepat sistem keuangan, Hong Kong berusaha untuk memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan internasional terkemuka.

Saya jujur merasa sedikit skeptis tentang langkah obligasi digital di Hong Kong ini. Memang teknologinya luar biasa, tetapi bukankah ini pada akhirnya menjadi alat untuk memperkuat pengaruh Tiongkok daratan? Terutama ketika melihat perusahaan negara dari Shenzhen dan Shandong yang terlibat, saya merasa ada aroma politik di sini.

Mereka mengatakan "lebih cepat, lebih murah, dan lebih transparan", tetapi saya meragukan seberapa transparan sebenarnya. Pada akhirnya, siapa yang mengontrol sistem ini? Apakah tidak mungkin ada perubahan regulasi tiba-tiba seperti di bursa besar?

Sepertinya investor pada akhirnya "membeli dengan uang yang dicetak" dan sepertinya belum mencapai revolusi digital yang sebenarnya. Hanya menggunakan teknologi blockchain, sepertinya tidak mengubah sistem keuangan tradisional secara mendasar.

Namun, adalah fakta bahwa ada penggalangan dana sebesar 1 miliar dolar, dan minat terhadap aset digital di seluruh Asia semakin meningkat. Terutama sekarang setelah AS mulai bersikap positif terhadap aset kripto, wajar jika Hong Kong merasa terdesak. Ini mungkin adalah keinginan untuk tidak ketinggalan dalam aliran ini.

Tapi pada akhirnya, obligasi digital ini juga pada dasarnya adalah produk untuk investor tradisional, mungkin tidak terlalu relevan bagi investor aset kripto umum. Jika Hong Kong benar-benar ingin menjadi inovatif, mungkin perlu mengubah dari hal yang lebih fundamental.