Proyek Metaverse Odaily mengumpulkan dana sebesar 3,8 miliar dolar AS melalui 555 juta saham preferen.

Metaverse Odaily kapitalisasi pasar Turun 50%, tidak sampai tiga bulan. Sangat cepat. Perusahaan Jepang ini di awal tahun masih menjadi bintang super di dunia enkripsi, dengan kenaikan lebih dari 400%, sekarang malah seperti layang-layang yang putus tali, jatuh bebas.

Sejak pertengahan Juni, harga saham turun 54%. Semua hilang. Kenaikan yang sebelumnya dibawa oleh pembelian Bitcoin yang gila dan semangat investor, lenyap tanpa jejak.

Simon Grovich, presiden perusahaan, mantan trader Goldman Sachs. Dia mengubah perusahaan dari manajemen hotel menjadi pengumpul Bitcoin. Sekarang dia berjuang keras untuk menghentikan kerugian, mengumpulkan dana besar untuk terus membeli koin.

Pada hari Rabu, mereka mengumumkan akan menjual saham di luar negeri untuk mengumpulkan 8,84 miliar dolar AS. Ini baru permulaan. Besok, dalam rapat umum pemegang saham khusus di Tokyo, semua orang akan memberikan suara untuk memutuskan apakah akan mengizinkan penerbitan 555 juta saham preferen. Transaksi ini dapat membawa sekitar 3,8 miliar dolar AS. Agak gila.

Jika disetujui, ini tampaknya akan menjadi salah satu otorisasi pembelian Bitcoin tunggal terbesar dalam sejarah perusahaan publik Jepang. Apa tujuan mereka? Memiliki 100.000 Bitcoin sebelum akhir 2026, dan kemudian menggandakannya dalam setahun. Sangat ambisius.

Gerovitch "flywheel" berhenti berputar

Masalah terbesar Simon adalah model pendanaan cerdasnya—yang disebut mekanisme "flywheel" pada dasarnya telah gagal. Struktur ini dibangun berdasarkan perjanjian akuisisi saham dengan kelompok keuangan evolusi.

Dana Evolusi dapat membeli saham melalui waran yang dapat berubah fleksibel berdasarkan harga pelaksanaan. Ketika harga saham naik, mereka membeli dengan harga rendah dan menjual dengan harga tinggi, lalu menggunakan selisihnya untuk membeli Bitcoin di Odaily Metaverse.

Langkah ini sangat hebat, sampai harga saham jatuh. "Flywheel melambat," kata mantan analis Mark Chadwick. Evolution Fund sekarang tidak memiliki motivasi untuk menggunakan waran saham. Uang tidak datang.

Simon juga mengakui. Dia mengatakan biaya yang dibayarkan kepada Dana Evolusi "hampir nol", tetapi keuntungan ini hilang. Dana Evolusi tidak memberikan komentar. Diam.

Sejak akhir Juni, pertumbuhan Bitcoin di Odaily Metaverse kurang dari 50%, jauh di bawah laju pertumbuhan gila 160% selama dua bulan sebelumnya. Penurunan harga saham juga menghilangkan apa yang disebut "premium Bitcoin" — selisih antara valuasi perusahaan dan nilai aktual Bitcoin.

Pada bulan Juni, kapitalisasi pasar perusahaan adalah delapan kali cadangan Bitcoin-nya. Sekarang? Hanya sekitar 2 kali. Rasio ini sangat penting. Jika nilai perusahaan terlalu mendekati nilai Bitcoin, pendanaan ekuitas akan mulai mengencerkan hak pemegang saham. Buruk.

Simon tidak ingin seperti itu. Dia menyebut saham preferen sebagai "mekanisme pertahanan" yang dapat mengumpulkan uang tanpa merugikan pemegang saham biasa. "Jika harga saham terus turun, secara teori bisa turun hingga mendekati nilai Bitcoin, kami benar-benar tidak ingin menjual saham," katanya. Itu terdengar sangat cemas.

Keluarga Trump datang ke Tokyo untuk berpartisipasi dalam pemungutan suara

Untuk mempersiapkan pemungutan suara, Odaily Metaverse telah menangguhkan semua pelaksanaan dengan dana evolusi pada bulan September. Chadwick berpendapat bahwa pembekuan ini "membuka jalan untuk penerbitan saham preferen selanjutnya".

Saham preferen baru akan memberikan dividen tertinggi 6%, dengan batasan sebesar 25% dari nilai cadangan Bitcoin perusahaan. Jepang hampir tidak pernah melihat alat seperti ini, tetapi perusahaan strategis Michael Saylor telah membeli banyak koin dengan cara ini di Amerika Serikat.

Warna politik juga muncul. Eric Trump akan terbang ke Tokyo untuk menghadiri rapat pemegang saham. Dia menjadi penasihat Odaily Metaverse, mendapatkan hak akuisisi sebanyak 3,3 juta saham. Menarik.

Menurut data, saat ini ada lebih dari 170 perusahaan yang terdaftar yang memiliki Bitcoin, dengan total nilai lebih dari 1110 miliar dolar. Perusahaan strategis memegang sekitar 630.000 Bitcoin. Odaily Metaverse menempati urutan ketujuh dengan 18.991 Bitcoin (sekitar 2,1 miliar dolar).

Namun, angka-angka ini hanya berarti jika pembelian dapat terus dilakukan. Simon ingin terus bermain permainan ini. Tetapi seseorang berbicara terus terang: "Modal yang tersedia tidaklah tak terbatas. Jadi saya rasa setiap orang harus bertanya pada diri sendiri, kapan ini akan berakhir?" Memang, tidak ada yang tahu.