Market Watch: Liburan Menghentikan Persiapan untuk NFP Jumat yang Krusial

Indeks Dolar AS (DXY) meningkat tipis pada hari Kamis di tengah kondisi pasar yang sepi, saat para trader bersiap untuk laporan Nonfarm Payrolls (NFP) yang berpotensi menggerakkan pasar pada hari Jumat, 10 Januari.

Perkembangan pasar utama menjelang Jumat:

Pasar keuangan AS beroperasi dengan volume perdagangan yang terbatas pada hari Kamis akibat hari berkabung nasional untuk mantan Presiden Jimmy Carter, yang meninggal pada bulan Desember di usia 100 tahun. Pause sementara dalam aktivitas pasar ini terjadi tepat sebelum laporan NFP yang krusial pada hari Jumat, yang dapat berdampak signifikan pada ekspektasi suku bunga untuk 2025.

Data pekerjaan bulan Desember diharapkan menunjukkan moderasi dalam pertumbuhan pekerjaan, dengan perkiraan konsensus memprediksi 160K posisi baru dibandingkan dengan 227K pada bulan November. Angka pertumbuhan upah akan dipantau dengan cermat, dengan para analis mengantisipasi pembacaan yang relatif datar. Setiap kejutan positif dalam metrik pekerjaan atau upah dapat merusak ekspektasi pasar untuk pemotongan suku bunga Federal Reserve, karena kondisi pasar tenaga kerja yang kuat akan memberikan sedikit insentif bagi para pembuat kebijakan untuk melonggarkan kebijakan moneter.

Pasangan mata uang utama menunjukkan pergerakan terbatas dalam perdagangan tipis pada hari Kamis:

• EUR/USD terus bergerak mendekati level 1.0300, menandai penurunan moderat hari ketiga berturut-turut. Data Penjualan Ritel Eropa secara signifikan tidak memenuhi ekspektasi pada bulan November, membebani prospek euro.

• GBP/USD turun ke level terendah baru 14 bulan setelah angka Penjualan Ritel Seperti-Sama untuk Inggris yang mengecewakan untuk bulan Desember, yang menyusut sebesar 1% dari bulan ke bulan dibandingkan dengan harapan pemulihan yang ringan.

• AUD/USD tetap dekat dengan angka 0.6200 meskipun Penjualan Ritel Australia rebound sebesar 0.8% pada bulan November (di bawah perkiraan 1.0%). Data inflasi Cina untuk bulan Desember juga menunjukkan pertumbuhan harga konsumen yang tetap lemah hanya 0.1% tahun-ke-tahun, mencerminkan tantangan yang terus berlanjut di ekonomi terbesar kedua di dunia.

Memahami Nonfarm Payrolls

Laporan Nonfarm Payrolls mewakili jumlah pekerjaan baru yang diciptakan di semua bisnis non-pertanian di AS selama bulan sebelumnya. Dirilis oleh Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS), indikator ketenagakerjaan bulanan ini dianggap sebagai titik data ekonomi yang paling berpengaruh untuk pasar mata uang.

Rilis berikutnya: Jumat, 10 Januari 2025, 08:30 AM Waktu Timur (13:30 GMT) Frekuensi: Bulanan Perkiraan konsensus: 160K Pembacaan sebelumnya: 227K Sumber: Biro Statistik Tenaga Kerja AS

Analisis Dampak Pasar

Implikasi kebijakan Federal Reserve

Data NFP secara langsung mempengaruhi pengambilan keputusan Federal Reserve dengan memberikan wawasan penting mengenai kondisi pasar tenaga kerja. Fed mempertahankan mandat ganda berupa lapangan kerja penuh dan stabilitas harga, menjadikan angka pekerjaan penting untuk pembentukan kebijakan moneter. Penciptaan lapangan kerja yang kuat dan pertumbuhan upah biasanya mendukung sikap moneter yang lebih ketat, sementara data pekerjaan yang melemah dapat mempercepat siklus pemotongan suku bunga.

Korelasi Dolar

Nonfarm Payrolls biasanya menunjukkan korelasi positif dengan Dolar AS. Ketika angka pekerjaan aktual melebihi ekspektasi, USD cenderung menguat karena pasar memperhitungkan kemungkinan suku bunga yang lebih tinggi atau pemotongan suku bunga yang tertunda. Sebaliknya, angka pekerjaan yang mengecewakan umumnya memberi tekanan pada dolar karena ekspektasi pemotongan suku bunga meningkat.

Hubungan harga emas

Harga emas umumnya menunjukkan korelasi negatif dengan hasil NFP. Penciptaan lapangan kerja yang lebih kuat dari yang diharapkan cenderung membebani valuasi emas melalui dua mekanisme: penguatan Dolar AS ( tempat emas dipatok ) dan kemungkinan penundaan pemotongan suku bunga ( suku bunga yang lebih tinggi meningkatkan biaya peluang untuk memegang aset yang tidak menghasilkan seperti emas ).

Menginterpretasikan sinyal campuran

Reaksi pasar terhadap NFP kadang-kadang dapat berbeda dari harapan konvensional ketika memeriksa laporan pekerjaan secara keseluruhan. Sementara angka penciptaan pekerjaan utama mendapatkan perhatian paling banyak, komponen lain seperti Rata-rata Penghasilan Mingguan, Tingkat Partisipasi Angkatan Kerja, dan Rata-rata Jam Kerja Mingguan dapat secara signifikan memengaruhi interpretasi pasar secara keseluruhan, terkadang menyebabkan pergerakan harga yang bertentangan dengan intuisi.

Rilis NFP pada 10 Januari akan sangat signifikan karena memberikan gambaran komprehensif pertama tentang kondisi pasar tenaga kerja AS menjelang 2025, yang berpotensi menetapkan nada untuk pasar mata uang dalam beberapa minggu mendatang.