Membandingkan Dua Platform Fintech Terdepan: Peminjaman Berbasis AI vs. Bank Digital

Dinamika Pasar dan Trajektori Pertumbuhan

• Platform peminjaman berbasis AI melihat pertumbuhan yang diperbarui seiring dengan pelonggaran suku bunga
• Penantang perbankan digital siap meraih keuntungan dari pemotongan suku bunga dan dilanjutkannya pinjaman pendidikan
• Saham yang lebih mahal masih menunjukkan alasan investasi jangka panjang yang lebih kuat.

Dalam lanskap fintech yang berkembang pesat, dua perusahaan menonjol karena pendekatan inovatif mereka: pasar pinjaman yang didorong oleh AI dan penyedia layanan keuangan digital yang komprehensif. Yang pertama memanfaatkan kecerdasan buatan untuk menganalisis titik data non-tradisional, memperluas kemungkinan persetujuan pinjaman di luar metode penilaian kredit konvensional. Yang terakhir menantang model perbankan tradisional dengan menawarkan berbagai layanan keuangan digital dalam satu platform.

Perusahaan pinjaman AI melakukan debut pasar melalui IPO tradisional pada akhir 2020, dengan harga sahamnya lebih dari tiga kali lipat sejak saat itu. Sebaliknya, platform perbankan digital go public melalui merger SPAC pada pertengahan 2021, dan sahamnya hanya mengalami kenaikan yang modest. Mari kita eksplorasi faktor-faktor di balik reaksi pasar yang berbeda ini dan menilai prospek masa depan mereka.

Platform Peminjaman AI: Menghidupkan Kembali Pertumbuhan

Platform inovatif perusahaan ini memfasilitasi persetujuan pinjaman untuk berbagai lembaga keuangan, termasuk bank, serikat kredit, dan dealer mobil. Keunggulan uniknya terletak pada algoritma AI-nya, yang mengevaluasi data tidak konvensional seperti riwayat pekerjaan sebelumnya, kinerja akademis, dan skor ujian standar. Pendekatan ini memungkinkan persetujuan spektrum pinjaman yang lebih luas, terutama menguntungkan pelamar yang lebih muda dan berpenghasilan rendah dengan riwayat kredit yang terbatas. Platform ini memiliki tingkat otomatisasi yang tinggi dalam proses persetujuannya.

Indikator kinerja utama untuk perusahaan ini mencakup volume pinjaman yang berasal, tingkat konversi ( proporsi permintaan yang menghasilkan pinjaman yang disetujui ), dan margin kontribusi ( persentase biaya yang dipertahankan sebagai pendapatan ). Berikut adalah gambaran kinerjanya selama beberapa tahun terakhir:

[Tabel yang menggambarkan metrik platform pinjaman AI dari 2020-2024]

Perusahaan mengalami perlambatan pada tahun 2022 dan 2023 karena meningkatnya suku bunga menurunkan permintaan untuk pinjaman baru dan mendorong pemberi pinjaman untuk mengadopsi strategi yang lebih berhati-hati. Namun, periode pelambatan ini disertai dengan peningkatan margin kontribusi, didorong oleh otomatisasi pinjaman yang meningkat dan proporsi peminjam prime yang lebih tinggi, yang meningkatkan pendapatan perusahaan per pinjaman.

Pada tahun 2024, jalur pertumbuhan perusahaan rebound seiring dengan mulai turunnya suku bunga. Melihat ke depan, analis memproyeksikan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 36% untuk pendapatan dan 245% untuk EBITDA yang disesuaikan dari tahun 2024 hingga 2027. Proyeksi pertumbuhan yang kuat ini membuat valuasi saham saat ini sebesar 22 kali EBITDA yang disesuaikan tahun depan tampak relatif menarik.

Platform Perbankan Digital: Menavigasi Tantangan

Penyedia layanan keuangan digital pertama ini menawarkan serangkaian produk yang komprehensif, termasuk berbagai jenis pinjaman, polis asuransi, layanan perencanaan warisan, kartu kredit, solusi perbankan, dan alat investasi. Setelah mengamankan piagam perbankan AS pada tahun 2022, ia beroperasi sebagai bank digital langsung tanpa cabang.

Pendekatan yang ramping ini telah memungkinkan ekspansi cepat dibandingkan dengan lembaga perbankan tradisional, seperti yang dibuktikan oleh pertumbuhan signifikan dalam basis pengguna, total produk keuangan yang digunakan, dan pendapatan keseluruhan selama empat tahun terakhir. Perusahaan juga telah melihat peningkatan substansial dalam margin EBITDA yang disesuaikan, yang diperluas dari 3% pada 2021 menjadi 26% pada 2024.

[Tabel yang menggambarkan metrik platform perbankan digital dari 2021-2024]

Namun, pertumbuhan perusahaan terhambat oleh beberapa faktor, termasuk jeda sementara pada pembayaran pinjaman mahasiswa dari 2020 hingga 2023, meningkatnya suku bunga, dan tantangan ekonomi yang lebih luas. Selain itu, perusahaan juga menghadapi persaingan yang semakin ketat dari berbagai pemain fintech, termasuk startup perbankan digital lainnya, platform peminjaman khusus, dan raksasa teknologi keuangan yang sudah mapan.

Di sisi positif, beberapa hambatan ini mulai memudar. Moratorium pada pembayaran pinjaman mahasiswa telah berakhir, dan suku bunga diharapkan akan terus menurun. Analis memperkirakan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 25% untuk pendapatan dan 37% untuk EBITDA yang disesuaikan dari 2024 hingga 2027.

Meskipun pandangan ini menunjukkan bahwa periode pertumbuhan pesat perusahaan mungkin telah berakhir, ini masih menunjukkan potensi pertumbuhan yang mengesankan. Pertumbuhan ini diharapkan didorong oleh akuisisi pengguna yang terus berlanjut, ekspansi penawaran layanan, dan pengembangan anak perusahaan fintech-nya, yang kini melayani hampir 160 juta akun. Dengan 19 kali proyeksi EBITDA yang disesuaikan tahun depan, saham tersebut tampak bernilai wajar mengingat prospek pertumbuhannya.

Putusan Investasi

Kedua perusahaan menawarkan peluang menarik di sektor fintech. Namun, jika harus memilih, platform peminjaman berbasis AI tampaknya menjadi investasi yang lebih menarik. Preferensi ini didasarkan pada laju pertumbuhannya yang lebih tinggi, momentum yang semakin cepat ( dibandingkan dengan pertumbuhan yang hanya stabil ), dan persaingan langsung yang relatif lebih sedikit. Platform perbankan digital, meskipun menjanjikan, masih perlu menunjukkan kemampuannya untuk mempertahankan keunggulan kompetitifnya di pasar yang semakin ramai.