Hasil Rekor HPE: Pendapat Saya tentang Kisah Pertumbuhan Mereka yang Mengesankan

Melihat hasil kuartal ketiga fiskal 2025 HPE, saya benar-benar terkesan dengan apa yang telah mereka capai. $9,1 miliar dalam pendapatan, naik 18% tahun ke tahun? Itu bukan pencapaian kecil di lanskap teknologi saat ini di mana persaingan sangat ketat.

Aku rasa akuisisi Juniper Networks adalah langkah yang cerdas, tetapi aku skeptis tentang dampak margin jangka pendek. Pendapatan jaringan mereka melonjak 54% menjadi $1,7 miliar, tetapi penurunan margin operasional menjadi 20,8% membuatku bertanya-tanya apakah mereka mencoba membeli pertumbuhan dengan mengorbankan profitabilitas. Tentu, mereka menjanjikan $600 juta dalam sinergi biaya selama tiga tahun, tetapi aku sudah mendengar lagu itu sebelumnya dari perusahaan teknologi yang membayar terlalu mahal untuk akuisisi.

Saya telah mengamati ruang infrastruktur AI dengan saksama, dan pendapatan server HPE yang mencapai $4,9 miliar menunjukkan bahwa mereka tidak hanya berbicara tentang AI—mereka benar-benar menjualnya. Pertumbuhan 16% tahun ke tahun sangat mengesankan jika Anda mempertimbangkan berapa banyak pemain yang bersaing untuk mendapatkan bagian dari kue AI. Backlog AI mereka sebesar $3,7 miliar menunjukkan ada permintaan nyata di balik ini, bukan hanya hype pemasaran.

Apa yang benar-benar menarik perhatian saya adalah pemulihan arus kas mereka. Menghasilkan $719 juta dalam kas bebas dan memotong inventaris sebesar $1,9 miliar? Itu sangat besar. Terlalu banyak perusahaan teknologi yang fokus pada angka pendapatan yang mencolok sambil menghabiskan kas, tetapi HPE tampaknya melakukan keduanya—tumbuh sambil menjaga rumah keuangan mereka tetap teratur. Namun, rasio leverage 3,1x setelah kesepakatan Juniper membuat saya ragu.

Panduan mereka untuk pertumbuhan pendapatan 14-16% terlihat kuat, tetapi saya memperhatikan penurunan pendapatan server yang mereka proyeksikan untuk kuartal berikutnya. Jika pendapatan sistem AI mereka turun 30% dari kuartal ke kuartal, Anda harus bertanya-tanya seberapa berkelanjutan pertumbuhan AI ini sebenarnya.

Pasar menyukai angka-angka ini untuk saat ini, tetapi teknologi dapat berubah dengan cepat. Tanpa melihat lebih banyak kuartal pelaksanaan pada integrasi Juniper ini, saya optimis dengan hati-hati tetapi mengawasi margin tersebut dengan seksama.