Hasil Q2 G-III Apparel Menyajikan Gambaran Campur di Tengah Badai Tarif 🧵

G-III Apparel Group baru saja merilis angka Q2 fiskal 2026 mereka. $613 juta dalam penjualan bersih. $0,25 GAAP diluted EPS. Merek inti mereka sedang tumbuh. Bagus. Tapi lisensi yang kedaluwarsa dan tarif yang buruk itu? Tidak begitu bagus 📉

Margin kotor terkena dampak - turun 230 basis poin menjadi 40,8%. Kenapa? Inventaris yang terpengaruh tarif mengalir lebih cepat dari yang diharapkan. Masalah campuran produk juga. Margin grosir berada di 38,9%. Ritel tetap lebih kuat di 52,4%. Manajemen tampaknya cukup khawatir tentang pukulan tarif $75 juta yang tidak tereduksi yang akan datang di paruh kedua 💸

Morris Goldfarb, Ketua dan CEO mereka, mengatakannya dengan cara ini: "Kami menyerap sebagian dari biaya ini untuk tetap kompetitif dan mendapatkan pangsa pasar." Mereka sedang mencari solusi. Berbicara dengan vendor. Menggeser tempat mereka memproduksi barang. Mengubah harga di mana mereka bisa.

Cerita merek yang dimiliki? Sebenarnya agak menarik 🚀 Donna Karan berkinerja baik. DKNY juga. Karl Lagerfeld Paris menunjukkan pertumbuhan mengesankan lebih dari 30% di Amerika Utara. Menambahkan sekitar 150 titik penjualan baru untuk musim gugur 2025. Saluran digital melampaui harapan. Mereka mengalihkan sumber daya dari lisensi Calvin Klein dan Tommy Hilfiger yang sekarat. Berinvestasi dalam teknologi. Desain 3D. Automasi AI.

Penjualan turun $32 juta dari tahun lalu. Keluar lisensi Calvin Klein sangat merugikan. Proyeksi tahun penuh mereka sekarang memperhitungkan lubang penjualan sebesar $175 juta dari kategori PVH yang sudah kadaluarsa. Mungkin kehilangan lagi $30 juta akibat masalah produksi India di Q4. Inventaris naik 5% menjadi $640 juta. Penyangga cerdas terhadap kekacauan tarif? Mungkin. Masih memiliki $286 juta dalam kas bersih setelah membeli kembali $25 juta dalam saham 💰

CFO Neal Nackman tidak bertele-tele: "Kami merencanakan keluar secara bertanggung jawab dari lisensi Calvin Klein dan Tommy Hilfiger yang akan berakhir dan tetap disiplin dalam posisi inventaris." Tarif baru 50% di India? Mereka lebih memilih melindungi margin daripada mengejar volume.

Bola kristal menunjukkan penjualan bersih FY2026 sekitar $3,02 miliar. Itu turun 5% tahun-ke-tahun. EPS tereduksi non-GAAP antara $2,55-$2,75. Merek yang dimiliki diharapkan tumbuh di angka tunggal menengah. Tidak sepenuhnya jelas apakah itu cukup untuk mengimbangi kerugian lisensi tersebut 🌟

Jangka panjang? Pergeseran ini menuju merek yang dimiliki tampaknya cerdas untuk keuntungan di masa depan. Sektor pakaian tetap sulit. Pola pengeluaran konsumen terus berubah. Tahun 2025 terlihat tidak stabil untuk saham pakaian. Manajemen inventaris G-III yang hati-hati mungkin akan membawa mereka sampai tekanan tarif mereda.