Pasokan Bitcoin yang Matang Beralih ke ETF: Tiga Gelombang Teramati dalam Data

Analisis on-chain mengungkapkan bahwa Bitcoin spot pertukaran-traded funds (ETFs) telah mengalami tiga gelombang arus masuk signifikan dari holder jangka panjang selama siklus ini.

Metrik Coin Days Destroyed Meningkat Bersamaan dengan Masuknya Dana ETF Sebelumnya

Sebuah postingan terbaru di X oleh analis CryptoQuant Maartunn menyoroti pergeseran besar dari koin Bitcoin yang lebih tua terkait dengan ETF spot. Kendaraan investasi ini, yang diperdagangkan di platform tradisional, memungkinkan investor untuk mendapatkan paparan terhadap aset-aset dasar seperti BTC tanpa kepemilikan langsung.

Sejak peluncuran ETF spot BTC di AS pada Januari 2024, dana-dana ini umumnya telah mengalami pertumbuhan, dengan periode peningkatan aliran masuk yang tajam sesekali. Daya tarik utama dari ETF terletak pada kemampuannya untuk memberikan paparan cryptocurrency kepada investor yang tidak familiar dengan lanskap aset digital melalui format investasi yang lebih konvensional.

Ketika seorang investor menempatkan uang ke dalam kendaraan seperti itu, dana tersebut membeli jumlah cryptocurrency yang setara atas nama klien. Aktivitas ini tercermin sebagai pergerakan on-chain ke dalam dompet yang terkait dengan ETF.

Maartunn membagikan grafik yang menggambarkan tren aliran bersih ETF Bitcoin spot 30 hari sejak awal 2024.

Grafik menunjukkan bahwa aliran bersih ETF spot Bitcoin telah mengalami beberapa fase dengan nilai yang sangat positif, menunjukkan permintaan tinggi untuk produk investasi ini.

Perlu dicatat, pola umum muncul di antara gelombang arus masuk yang substansial ini. Grafik mengungkapkan bahwa metrik Coin Days Destroyed (CDD) memberikan sinyal distribusi yang bersamaan dengan lonjakan aliran bersih.

CDD adalah indikator on-chain yang mengukur total jumlah koin hari yang "dihancurkan" dalam transaksi di seluruh jaringan BTC. Satu koin hari mewakili jumlah yang satu BTC akumulasikan setelah tetap tidak aktif di blockchain selama satu hari. Ketika token yang sebelumnya tidak aktif bergerak, penghitung koin hari-nya direset ke nol, dan koin hari yang terakumulasi dianggap dihancurkan.

Umumnya, lonjakan dalam metrik ini sesuai dengan aktivitas dari pemegang yang paling setia di jaringan. Para HODLer ini cenderung mengumpulkan sejumlah besar koin hari melalui kesabaran mereka, jadi ketika mereka akhirnya menjadi aktif, penghancuran besar-besaran koin hari terjadi.

Tiga gelombang arus masuk bersih ETF Bitcoin besar yang diamati pada Musim Panas 2024, Musim Gugur 2024, dan Musim Panas 2025 semuanya bertepatan dengan sinyal distribusi dari CDD, menunjukkan rotasi koin dari tangan veteran ke permintaan baru melalui kendaraan investasi ini.

Sejak gelombang terbaru, arus netflow ETF telah stabil pada tingkat netral, menunjukkan pendinginan permintaan. Maartunn mencatat, "Arus masuk ETF sangat penting. Tanpa permintaan baru yang kuat, tekanan jual dari investor terbaru bisa meningkat."

Harga BTC

Pada saat penulisan ini, Bitcoin diperdagangkan pada sekitar $110,500, menunjukkan peningkatan 2% selama tujuh hari terakhir.

Informasi ini disediakan hanya untuk tujuan pendidikan. Kinerja historis tidak menjamin hasil di masa depan.