Ketidakpastian Politik Prancis: Hanya Senin Biasa untuk EUR/USD

Survei terbaru Bloomberg mengungkapkan bahwa para peramal Bank Sentral Eropa telah menjadi jauh lebih agresif - konsensus sekarang dengan tegas memperkirakan bahwa siklus pemotongan akan bottom out di atas 2%, dengan beberapa bahkan mengantisipasi kenaikan suku bunga tahun depan. Pasar tampaknya setuju, menghilangkan hampir semua ekspektasi pemotongan suku bunga Desember, dengan hanya tersisa 8 poin dasar.

Saya telah melihat para burung elang ECB ini berputar selama beberapa minggu sekarang, dan sejujurnya, optimisme mereka tampak sedikit terlepas dari kenyataan. Meskipun data terbaru telah mendukung posisi mereka, saya curiga perdebatan tentang pemotongan tambahan akan jauh lebih sengit daripada yang diharapkan pasar. Pertemuan ECB ini bisa memberikan beberapa kejutan buruk bagi para bull euro.

Tapi mari kita jujur - EUR/USD masih menari mengikuti irama Fed. Data ekonomi Amerika yang menentukan, bukan bank sentral Eropa. Meskipun ada tekanan saat ini, saya mengharapkan kembalinya di atas 1.170 setelah situasi AS stabil.

Drama politik Prancis adalah topik hangat hari ini. Perdana Menteri Bayrou menghadapi kekalahan yang hampir pasti dalam pemungutan suara parlemen hari Senin, yang nyaris tidak memenuhi syarat sebagai berita terbaru saat ini. Macron kemungkinan akan melanjutkan dengan menunjuk PM lain yang berhaluan sentris atau kanan-tengah yang akan menyampaikan paket fiskal yang diolah yang tidak memuaskan siapa pun.

Ketidakpastian politik? Tentu. Tapi cukup untuk memicu volatilitas OAT yang serius dan menghancurkan euro? Saya ragu. Pasar telah melihat film ini sebelumnya dan sebagian besar sudah memperhitungkan hasil tidak percaya.

Pertanyaan sebenarnya bukanlah apa yang terjadi di Paris, tetapi apa yang terjadi selanjutnya di Washington. Para trader euro seharusnya lebih memperhatikan kebijakan Fed daripada teater politik Prancis. Pemungutan suara di parlemen ini hanyalah hari Senin biasa bagi euro.