Jalan Terjal UPS: Apa Selanjutnya untuk Raksasa Pengiriman?

Poin Utama

• Perang tarif sedang menghancurkan rute perdagangan mereka yang paling menguntungkan
• Dividen tampak semakin tidak berkelanjutan - komitmen manajemen yang keras kepala tidak masuk akal
• Investasi teknologi bisa menyelamatkan mereka, tetapi apakah mereka akan bertindak cukup cepat?

Saya telah menyaksikan UPS berjuang selama beberapa kuartal terakhir, dan jujur, sangat menyakitkan melihat mereka berpegang pada strategi yang sudah usang sementara lini bisnis mereka yang paling menguntungkan runtuh. Mimpi buruk tarif yang terus berlanjut telah menghancurkan rute China-AS mereka, yang diakui sendiri oleh Tomé sebagai "jalur perdagangan kami yang paling menguntungkan." Usaha kecil yang menjadi tulang punggung UPS sedang hancur - banyak yang "100% bersumber dari China" menurut manajemen.

Apa yang membuat saya gila adalah penolakan mereka untuk menghadapi kenyataan. Untuk kuartal kedua berturut-turut, mereka menghindari memperbarui panduan. Sementara itu, mereka menghabiskan $5,5 miliar setiap tahun untuk dividen sementara Wall Street memperkirakan bahwa mereka akan menggunakan lebih dari 90% arus kas bebas hanya untuk mempertahankan pembayaran tersebut pada tahun 2027. Ini adalah bunuh diri finansial!

Rencana mereka untuk mengurangi pengiriman Amazon dengan margin rendah sebesar 50% dan merebut kembali SurePost dari Layanan Pos secara teoritis masuk akal, tetapi menjalankan transisi ini di tengah perang dagang? Semoga sukses dengan itu.

Pandangan optimis: mungkin UKM beradaptasi dengan tarif, pendapatan kesehatan meningkat, dan investasi produktivitas mereka membuahkan hasil. Tapi saya tidak berharap terlalu banyak. Lebih mungkin kita akan melihat ekspektasi diatur ulang secara dramatis, disertai dengan pemotongan dividen yang menyakitkan tetapi perlu yang tampaknya terlalu dibanggakan oleh manajemen untuk diimplementasikan.

Langkah cerdas akan memotong dividen sekarang dan mempercepat investasi dalam otomatisasi dan optimisasi jaringan. Sebaliknya, mereka menghabiskan uang tunai sambil berharap lingkungan eksternal secara ajaib membaik.

Tiga tahun dari sekarang? UPS mungkin akan bertahan, tetapi para investor harus bersiap untuk lebih banyak rasa sakit sebelum pemulihan yang berarti. Saham ini bisa saja turun lebih jauh sebelum menemukan dasar yang solid - terutama setelah kenyataan memaksa penyesuaian dividen yang tak terhindarkan.

Ingin pendapat jujur saya? UPS perlu menelan harga diri, mengatur ulang harapan, dan memprioritaskan keberlanjutan jangka panjang di atas penenangan pemegang saham jangka pendek. Masa depan masih bisa cerah, tetapi jalannya semakin terlihat berbatu.