REV Group meningkatkan proyeksi setelah kuartal ketiga 2025 yang rekor.

REV Group (NYSE: REVG) mengumumkan hasil untuk kuartal keuangan ketiga tahun 2025 pada 3 September, mencapai pendapatan bersih konsolidasi sebesar $644,9 juta dan EBITDA yang disesuaikan sebesar $64,1 juta, yang didorong oleh kinerja rekor dan perluasan margin di segmen kendaraan khusus. Manajemen telah meningkatkan proyeksi untuk seluruh tahun keuangan 2025 ( periode hingga 31 Juli 2025 ) untuk pendapatan ( menjadi $2,4–2,45 miliar ) dan EBITDA yang disesuaikan ( menjadi $220–230 juta ), yang mencerminkan kinerja operasional dan strategis yang sukses, ekspansi kapasitas produksi yang besar, dan neraca yang stabil. Berikut adalah aspek kunci dari perluasan kapasitas produksi, manajemen biaya yang disiplin dalam menghadapi risiko tarif, dan normalisasi portofolio pesanan, yang mendukung pertumbuhan jangka panjang.

REV Group meningkatkan kapasitas produksi pemadam kebakaran sebesar 40%

Perluasan pada $20 juta pabrik Spartan Emergency Response di South Dakota, yang diumumkan pada kuartal keuangan kedua tahun 2025, hampir akan menggandakan ukuran pabrik dengan menambahkan 56.000 kaki persegi ruang untuk memproduksi baik peralatan pemadam kebakaran kustom maupun semi-standar. Inisiatif ini bertujuan untuk mengurangi waktu pengiriman menjadi kurang dari satu tahun dan memastikan pemenuhan portofolio pesanan segmen kendaraan khusus sebesar $4,3 miliar, yang masih melebihi volume penjualan dua tahun, meskipun ada peningkatan produktivitas baru-baru ini.

"Baru-baru ini kami telah membuat langkah penting menuju naiknya produksi di AS dan memastikan keberlanjutan operasional dengan dimulainya ekspansi besar-besaran kapasitas produksi Spartan Emergency Response di Brandon, Dakota Selatan. Investasi sekitar $20 juta yang kami umumkan selama laporan kuartal kedua, setelah selesai, harus meningkatkan kapasitas produksi perusahaan dalam pembuatan peralatan pemadam kebakaran hingga 40%, memungkinkan kami untuk lebih baik memenuhi permintaan baik untuk peralatan pemadam kebakaran yang sepenuhnya kustom maupun semi-standar. Peningkatan ini akan menciptakan peluang untuk mengurangi waktu pengiriman dan meningkatkan produktivitas, terutama bagi bagian pemadam kebakaran yang mencari solusi berkinerja tinggi dengan jendela pengiriman satu tahun. Ekspansi ini akan menambah 56.000 kaki persegi ke kampus kami yang ada, hampir menggandakan luas produksi fasilitas dan meningkatkan kemampuan penting dalam pengecatan dan pembuatan."

-- Mark Skonечный, presiden dan CEO

Ekstensi ini secara strategis memposisikan REV Group untuk mencapai waktu penyelesaian pesanan terkemuka di industri, memperkuat keunggulan kompetitif, karena portofolio pesanan berusaha untuk dinormalisasi dalam dua tahun ke depan.

Perluasan margin REV Group melampaui tekanan tarif

EBITDA yang disesuaikan dari segmen kendaraan transportasi khusus meningkat sebesar $26,9 juta secara tahunan, margin EBITDA yang disesuaikan dari segmen ini mencapai 13,4%, yang 370 basis poin lebih tinggi dibandingkan proforma 2024, sementara margin inkremental tahun ke tahun mencapai 28%, melampaui level yang diperkirakan sebelumnya sebesar 20-25%. Perusahaan memperkirakan dampak tarif sebesar $5-7 juta pada kuartal keempat tahun fiskal 2025, tetapi sejauh ini telah berhasil meredakan kenaikan biaya berkat pengelolaan inventaris dan tindakan dalam rantai pasokan, meskipun ada kekhawatiran yang lebih luas dari perusahaan-perusahaan di industri mesin terkait tarif baja dan aluminium sesuai dengan Pasal 232.

"Mengingat tingkat persediaan yang kami miliki di awal kuartal, bersama dengan upaya tim kami dalam manajemen rantai pasokan, kami berhasil meredakan sebagian dari dampak inflasi yang diharapkan terkait dengan tarif di kuartal ketiga, yang mengarah pada 28% margin inkremental tahun ke tahun dibandingkan dengan proyeksi sebelumnya kami sebesar 20-25% margin inkremental untuk tahun 2025. Portofolio pesanan segmen kendaraan khusus pada akhir kuartal mencapai $4,3 miliar. Peningkatan dibandingkan tahun lalu terkait dengan permintaan yang terus berlanjut untuk pemadam kebakaran dan ambulans, serta tindakan harga, yang sebagian diimbangi oleh keuntungan dari peningkatan produktivitas yang disebutkan sebelumnya."

-- Emi Campbell, CFO

Perluasan margin yang berkelanjutan menunjukkan disiplin operasional dan fleksibilitas yang kuat, memastikan prediktabilitas pendapatan bahkan dalam kondisi di mana tarif mengenakan biaya tambahan tahunan sebesar $20 juta, mulai dari kuartal keempat tahun fiskal 2025.

REV Group menunjukkan distribusi modal yang bijaksana dan arus kas yang kuat

Arus kas operasi sejak awal tahun mencapai $164,7 juta untuk sembilan bulan pertama tahun fiskal 2025, di mana $117,6 juta telah dikembalikan kepada pemegang saham melalui pembelian kembali saham dan dividen sejak awal tahun fiskal 2025, utang bersih mencapai $54 juta per 31 Juli, dan likuiditas tetap melimpah dengan $247,2 juta yang tersedia melalui jalur kredit per 31 Juli 2025. Manajemen telah merumuskan prioritas investasi yang ditujukan pada pertumbuhan internal, akuisisi dan merger yang terarah, serta menjaga fleksibilitas finansial, alih-alih mempercepat pembelian kembali saham, di tengah proyeksi kuat arus kas bebas untuk tahun fiskal 2025 ( $140-150 juta, meningkat dari sebelumnya $100-120 juta ).

"Tentu saja, kami pertama-tama berinvestasi dalam bisnis kami untuk memastikan adanya kapasitas yang diperlukan dan menerapkan program peningkatan efisiensi. Namun, dengan tingkat utang kami, kami juga harus secara oportunistik mempertimbangkan peluang merger dan akuisisi. Ini adalah pengungkit yang kami miliki. Namun, investasi internal dalam peningkatan produktivitas adalah faktor kunci yang benar-benar kami fokuskan saat ini. Namun, kami harus oportunistik dalam hal merger dan akuisisi ketika melihat apa yang tersedia di pasar. Oleh karena itu, kami akan mempertimbangkan peluang saat mereka muncul. Namun, sekali lagi, kami akan disiplin dalam pendekatan ini, seperti yang telah kami diskusikan sebelumnya."

-- Mark Skonечный, presiden dan CEO

Pendekatan REV Group terhadap distribusi modal mempertahankan kemungkinan untuk pertumbuhan organik dan tidak organik, memposisikan perusahaan untuk memanfaatkan peluang strategis tanpa peningkatan beban utang yang berlebihan.

Prospek

Manajemen telah meningkatkan proyeksi untuk seluruh tahun fiskal 2025 menjadi pendapatan konsolidasi sebesar $2,4-2,45 miliar dan EBITDA yang disesuaikan sebesar $220-230 juta, dengan segmen kendaraan khusus diharapkan menunjukkan pertumbuhan pendapatan tahunan dua digit dalam kisaran rata-rata dan pertumbuhan kuartalan yang datar atau sedikit meningkat secara berurutan untuk tahun fiskal 2025. Proyeksi untuk segmen kendaraan rekreasi tetap tidak berubah, dengan hasil untuk kuartal keempat tahun fiskal 2025 diharapkan berada pada tingkat yang hampir sama secara berurutan, sementara EBITDA yang disesuaikan untuk segmen tersebut sepanjang tahun diperkirakan mencapai $30-35 juta. Proyeksi untuk arus kas bebas telah ditingkatkan menjadi $140-150 juta untuk tahun fiskal 2025, didukung oleh generasi yang kuat di kuartal ketiga, dan perusahaan mengkonfirmasi belanja modal sebesar $45-50 juta untuk tahun fiskal 2025.