Integrasi besar proses matang semikonduktor: Huahong dan Zhongxin sama-sama mengambil tindakan

Baru-baru ini, lingkaran semikonduktor sedikit ramai, dua raksasa pabrik proses matang domestik melakukan integrasi internal. Sejujurnya, tindakan ini terlihat seperti permainan modal, tetapi pada dasarnya adalah pra-sinyal dari pergeseran industri.

Hua Hong baru saja mengumumkan bahwa mereka akan mengakuisisi hampir 98% saham Huali Micro dari perusahaan induknya melalui penerbitan saham dan uang tunai, ditambah dengan pendanaan pendukung. Secara permukaan, itu untuk menyelesaikan masalah persaingan industri yang dijanjikan saat IPO A-shares, tetapi sebenarnya... Setelah A-shares kembali diperdagangkan, harganya melonjak 9,18%, pasar jelas menyukai ini.

Segera setelah itu, SMIC juga tidak mau kalah, mengumumkan akan menerbitkan saham A untuk mengakuisisi 49% saham anak perusahaan yang dikuasainya, SMIC Northern. Para lawan dalam transaksi ini semuanya adalah tim nasional dan dana industri. Saham A langsung dihentikan perdagangannya, tetapi saham H malah sangat bersemangat, melonjak hampir 5% pada hari itu.

Saya harus mengatakan bahwa anak perusahaan Zhongxin Beifang ini tidak sederhana. Meskipun Zhongxin International tidak mengungkapkan data keuangannya secara terpisah, dari informasi publik, perusahaan ini dan Zhongxin Jingcheng bersama-sama menyumbang 26,56% dari total aset Zhongxin International dan 27,41% dari pendapatan. Yang lebih penting, lini produksi 12 inci di Zhongxin Beifang telah beroperasi hampir 10 tahun, depresiasi peralatan diperkirakan sudah hampir selesai, saya berani bertaruh bahwa sekarang mereka sedang menghasilkan uang dengan baik.

Kedua transaksi ini terlihat berbeda, tetapi sebenarnya memiliki tujuan yang sama - yaitu integrasi platform proses matang 12 inci. Mengapa semua fokus pada 12 inci? Karena ukuran ini memiliki biaya chip per unit yang rendah, nilai yang tinggi, dan merupakan satu-satunya ukuran yang dapat kompatibel dengan proses canggih. Raksasa global termasuk TSMC dan Samsung juga menginvestasikan uang ke arah ini, dan pemasok hulu juga mengutamakan pengembangan 12 inci.

Laporan keuangan SMIC pada akhir Juni 2025 menunjukkan bahwa pendapatan wafer 12 inci telah mencapai 76%. Dengan bisnis yang begitu penting, tentu saja ingin menguasai manajemen secara menyeluruh. Setelah mengakuisisi hak pemegang saham minoritas, efisiensi pengambilan keputusan meningkat, kinerja juga dapat digabungkan, dan tidak perlu membagi keuntungan dengan orang lain, untung besar.

Melihat dengan jelas, operasi ini adalah awal dari "penggabungan" yang dipaksa di kalangan industri semikonduktor domestik. Dengan persaingan global yang begitu ketat, bagaimana kita bisa berperang jika sumber daya tidak terpusat pada yang kuat? Huahong dan SMIC memperluas efek skala platform 12 inci melalui akuisisi, hanya ingin mengukuhkan posisi mereka di pasar wafer foundry global.

Namun saya memiliki sedikit pertanyaan, meskipun integrasi ini telah mengoptimalkan alokasi sumber daya dan mengurangi inefisiensi internal, dalam pola industri semikonduktor global, kita masih jauh tertinggal. Orang lain yang mengembangkan proses canggih sudah jauh lebih maju, sementara kita masih sibuk mengintegrasikan sumber daya internal, jalan untuk mengejar memang panjang.

Ngomong-ngomong, setidaknya ini adalah langkah menuju arah yang benar. Respons pasar sangat positif, menginvestasikan uang lebih baik daripada menyebar. Hanya berharap ini bukan sekadar operasi modal di permukaan, tetapi merupakan langkah strategis yang benar-benar dapat meningkatkan kekuatan teknologi dan daya saing pasar.