Titan Wall Street Mengalihkan Fokus: Keluar dari Saham Teknologi yang Melambung Tinggi, Menyambut Raksasa AI Bernilai Triliun Dolar

Wawasan Utama

• Pengajuan 13F triwulanan memberikan wawasan tentang strategi investasi dari manajer uang Wall Street yang paling cerdas.

• Seorang investor miliarder terkemuka telah sepenuhnya melepaskan diri dari perusahaan penambangan data AI yang sedang ramai dalam periode sembilan bulan, dengan pengambilan keuntungan mungkin hanya menjadi salah satu faktor dalam keputusan tersebut.

• Secara bersamaan, investor ini telah menghidupkan kembali minat pada pemimpin yang sudah mapan di arena pusat data AI, menandakan pergeseran strategis.

• [Temukan 10 pilihan saham terbaik kami untuk investor cerdas] ›

Bagi banyak pengamat pasar, musim laporan pendapatan kuartalan adalah sorotan dari kalender keuangan. Enam minggu ini melihat sebagian besar perusahaan S&P 500 mengungkapkan hasil operasional mereka dari kuartal sebelumnya.

Namun, sebuah argumen yang meyakinkan dapat dibuat bahwa pengajuan Formulir 13F juga sama informatifnya. Pengungkapan yang wajib ini, yang diperlukan dari investor institusi yang mengelola setidaknya $100 juta dalam aset, harus disampaikan dalam waktu 45 hari kalender setelah akhir kuartal. Mereka memberikan gambaran singkat tentang aktivitas pembelian dan penjualan dari para investor terhormat di Wall Street selama kuartal terakhir.

Sementara Warren Buffett secara tradisional menarik perhatian paling banyak di antara manajer aset, dia bukan satu-satunya investor miliarder dengan rekam jejak pengembalian yang luar biasa. Miliarder kepala Duquesne Family Office adalah manajer dana lain yang terkenal karena kemampuannya untuk mengidentifikasi peluang menguntungkan.

Selama setahun terakhir ( hingga 30 Juni 2025), pengajuan 13F Duquesne mengungkapkan bahwa investor ini telah sepenuhnya melikuidasi posisi dana di salah satu saham AI yang paling dibicarakan dan dengan cepat naik. Secara bersamaan, ia tampaknya sedang membangun kembali kepemilikan di sebuah perusahaan AI senilai triliunan dolar yang sangat penting.

Lebih dari Sekadar Mengambil Keuntungan di Balik Keluar dari Spesialis Penambangan Data AI?

Pada pertengahan 2024, Duquesne Family Office memegang hampir 770.000 saham di sebuah perusahaan terkemuka dalam bidang penambangan data AI.

Perusahaan ini telah menjadi pilihan investasi yang populer karena sifatnya yang tidak dapat diabaikan dari platform yang didorong oleh AI dan pembelajaran mesin. Platform-platform ini mengamankan kontrak multi-tahun dengan berbagai pemerintah untuk perencanaan militer dan pengumpulan data. Platform yang berorientasi bisnis membantu perusahaan dalam menginterpretasikan data mereka dan meningkatkan efisiensi operasional. Mengingat kurangnya alternatif yang jelas untuk solusi perangkat lunak sebagai layanan ini, perusahaan telah memperoleh premi yang signifikan dari para investor.

Namun, antara 30 Juni 2024 dan 31 Maret 2025, manajer dana sepenuhnya menjual seluruh kepemilikan Duquesne.

Sementara pengambilan keuntungan adalah penjelasan yang paling jelas untuk keluarnya ini, mungkin itu bukan satu-satunya alasan.

Masalah yang paling mencolok dengan saham ini adalah valuasinya. Meskipun "nilai" bersifat subjektif, dan perusahaan ini layak mendapatkan premium karena keunikannya, rasio harga terhadap penjualan (P/S) telah melonjak ke tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Secara historis, perusahaan-perusahaan yang berada di garis depan tren investasi besar telah melihat saham mereka memuncak pada sekitar 30 hingga 40 kali penjualan. Spesialis penambangan data AI ini memasuki minggu dengan rasio P/S sebesar 115. Meskipun perusahaan ini secara konsisten melampaui proyeksi penjualan dan laba Wall Street, tidak ada hasil operasional yang dapat membenarkan rasio P/S yang sangat tinggi tersebut.

Selain itu, para orang dalam tampaknya sangat ingin menjual saham mereka. Sejak debut publik perusahaan pada akhir September 2020, hanya ada satu pembelian oleh orang dalam yang dilakukan oleh seorang eksekutif atau direktur saat ini/yang lalu, dibandingkan dengan lebih dari $7,6 miliar dalam neto saham yang dijual. Tren penjualan orang dalam ini menimbulkan pertanyaan tentang daya tarik saham tersebut bagi investor miliarder dan pedagang ritel.

Minat yang Diperbarui pada Raksasa Jaringan AI Senilai Triliun Dolar

Di sisi lain, miliarder kepala Duquesne mengawasi aktivitas pembelian yang signifikan. Meskipun sebagian besar ini tidak terkait dengan saham AI, satu pemain penting senilai satu triliun dolar di ruang AI menonjol: penyedia solusi perangkat lunak infrastruktur dan semikonduktor besar.

Perusahaan ini tidak asing bagi manajer dana. Pada kuartal ketiga tahun 2024, dia mengawasi pembelian hampir 240.000 saham raksasa jaringan AI ini. Namun, posisi ini sepenuhnya dilikuidasi pada kuartal berikutnya.

Berdasarkan 13F kuartal kedua Duquesne untuk 2025, perusahaan ini kembali diminati. Selama kuartal yang berakhir pada bulan Juni, manajer dana tersebut mengakuisisi lebih dari 86.000 saham, yang bernilai hampir $24 juta pada pertengahan 2025.

Penurunan pasar singkat di awal April kemungkinan berperan dalam minat yang diperbarui ini. Setelah pengumuman kebijakan besar pada 2 April, S&P 500 mengalami penurunan persentase dua hari terbesar kelima dalam 75 tahun. Periode pesimisme pasar yang singkat ini menciptakan peluang unik bagi investor cerdas untuk memperoleh saham di bisnis luar biasa dengan harga diskon.

Perangkat keras perusahaan ini sangat penting untuk kesuksesan revolusi AI. Solusinya menghubungkan ribuan unit pemrosesan grafis di pusat data perusahaan untuk memaksimalkan kapasitas komputasi dan mengurangi latensi. Yang terakhir ini sangat vital, karena meminimalkan keterlambatan sangat penting bagi perangkat lunak dan sistem bertenaga AI yang membuat keputusan dalam sekejap.

Aplikasi khusus sirkuit terintegrasi khusus AI perusahaan (ASICs) juga menawarkan peluang signifikan. CEO percaya ASIC khusus dapat menghasilkan $60 miliar hingga $90 miliar dalam pendapatan dari tiga pelanggan hyperscaler utama pada tahun 2027.

Aspek kunci lain dari daya tarik perusahaan adalah potensi pertumbuhannya di luar kecerdasan buatan. Sementara solusi jaringan AI saat ini mendorong sebagian besar pertumbuhannya, perusahaan ini juga menghasilkan penjualan substansial dari chip nirkabel untuk smartphone, keamanan siber perusahaan, dan berbagai solusi yang digunakan dalam robotika industri dan otomotif. Diversifikasi ini memberikan jaring pengaman jika terjadi koreksi pasar AI.

Akhirnya, valuasi perusahaan mungkin telah menarik perhatian manajer dana. Jika saham diperoleh pada awal April, mereka akan dibeli dengan rasio harga terhadap laba ke depan kurang dari 20, yang mewakili nilai yang solid untuk perusahaan yang diproyeksikan tumbuh penjualannya lebih dari 20% setiap tahun.