OPEC+ menghadapi tekanan untuk menyeimbangkan surplus dan pangsa pasar.

Pada pertemuan terbesar industri minyak di Asia minggu ini, dua pertanyaan mendominasi perdebatan: berapa banyak minyak mentah yang disimpan China dalam cadangan strategisnya, dan berapa lama pembelian ini akan terus berlanjut?

Sebagai pembeli minyak terbesar di dunia, stok Cina tidak hanya memenuhi kebutuhan mereka tetapi juga menjaga permintaan global tetap berjalan.

Penawaran global bersiap untuk meningkat dengan kembalinya OPEC+ dan produsen lainnya, sementara pertumbuhan cepat kendaraan listrik mengurangi konsumsi. Tanpa permintaan dari China dalam jangka pendek, banyak pedagang melihat masa depan yang suram. Namun, di konferensi minyak Asia-Pasifik di Singapura, peserta menghadapi hambatan besar, seperti yang dilaporkan oleh Bloomberg.

Cina menjaga rencana cadangan strategisnya tetap rahasia, sehingga sulit untuk memperkirakan secara tepat stok dan laju pertambahannya. Para analis membuat perkiraan, tetapi penyimpanan bawah tanah menyembunyikan angka sebenarnya.

Cina telah membangun tangki pantai dan gua-gua batu untuk menjaga pasokan dan menstabilkan harga, dengan ekspansi cepat dalam 20 tahun terakhir. Namun, rincian tetap tidak jelas, dan sebagian dari minyak ini berasal dari penjual yang dikenakan sanksi seperti Rusia, Iran, dan Venezuela, menambah ketidakpastian.

Stok Cina meningkat 130 juta barel sejak Maret

Antoine Halff, salah satu pendiri perusahaan geospasial Kayrros, memperkirakan bahwa pada bulan September, cadangan strategis China mencapai sekitar 415 juta barel, dengan stok komersial sekitar 780 juta.

Ia mengklaim bahwa total gabungan telah meningkat hampir 130 juta barel sejak akhir Maret, membawa penggunaan kapasitas di darat mendekati 60,5%, masih menyisakan ruang untuk pembelian lainnya.

Ketegangan geopolitik telah menjadikan keamanan energi sebagai prioritas utama bagi Beijing. China mengimpor lebih dari 70% minyaknya, jadi membangun cadangan sangat penting. Harga yang rendah telah memudahkan pembelian, tetapi tidak diketahui berapa banyak lagi yang akan mereka tambahkan.

"Hari ini, mereka siap untuk menyimpan dan meningkatkan cadangan mereka. Ini adalah tren yang jelas," kata Frederic Lasserre, direktur penelitian di Gunvor Group. Ia menekankan bahwa Maret dan April sangat mengesankan, dengan stok meningkat sekitar 200.000 barel per hari, sehingga mendukung permintaan dan harga.

OPEC+ di bawah tekanan untuk menyeimbangkan kelebihan dan pangsa pasar

Di Singapura, banyak yang memperkirakan surplus di akhir tahun sementara OPEC memulihkan produksi yang tidak aktif, memilih untuk merebut kembali pangsa pasar daripada mempertahankan harga.

Tarif bea cukai yang diberlakukan oleh Trump menambah sumber ketidakpastian lain untuk permintaan.

Semua ini membuat sulit untuk menilai besarnya surplus. OPEC+ dapat merencanakan untuk meningkatkan pasokan, tetapi masalah kapasitas dapat memperlambat kembalinya barel. Namun, Saad Rahim, kepala ekonom Trafigura, memperkirakan bahwa China kemungkinan akan terus membeli jika harga tetap rendah.

"OPEC telah mengumumkan peningkatan besar-besaran dalam beberapa bulan terakhir, tetapi banyak dari barel tersebut belum terasa di pasar fisik," catat Rahim. Sebaliknya, tangki-tangki di Cina semakin penuh, sementara pengisian kembali di tempat lain tetap terbatas.

Satu poin telah disepakati di panggung dan di belakang layar: armada kendaraan listrik yang terus berkembang akan secara bertahap menggerogoti sumber penting dari permintaan minyak.

Sekarang menjadi ciri penentu dari tren konsumsi, menurut Janet Kong, CEO Hengli Petrochemical International. "Pertumbuhan PDB kurang intensif terhadap bahan mentah," katanya, mencatat bahwa negara-negara seperti China telah melompati langkah-langkah teknologi seperti mesin pembakaran dan telepon tetap. "Anda tidak perlu menyalin semua yang telah dilakukan orang lain."