Bitcoin ke $200k, Ethereum ke $22k Sebelum Koreksi Pasar Besar, Prediksi Ekonom

Dalam sebuah pembicaraan dengan komentator keuangan Paul Buitink pada 5 Oktober, Henrik Zeberg dari SwissBlock menggambarkan gambaran yang liar untuk pasar kripto. Pertama, muncul "melt-up" besar yang didorong oleh likuiditas. Lalu? Jatuh. Seperti ledakan gelembung dot-com. Dolar menguat. Segalanya menjadi ketat.

"Kami mungkin sedang melihat gelembung keuangan terbesar dalam sejarah," kata Zeberg. Saham, crypto, real estat – semuanya naik sebelum akhirnya jatuh. "Musiknya masih dimainkan. Minuman masih mengalir." Ini adalah cara dia mengatakan bahwa keadaan belum memburuk. Belum.

Bitcoin, Ethereum Menuju Bulan... Sebelum Jatuh

Kami terlambat dalam siklus. Namun, tidak pada titik patah. Zeberg mencatat bahwa imbal hasil obligasi, spread kredit, dan klaim pengangguran tidak menunjukkan pola pra-resesi yang khas. "Kecelakaan pasar tidak terjadi begitu saja. Tanda peringatan datang terlebih dahulu." Tanda-tanda itu? Tidak sepenuhnya berkedip merah.

Likuiditas global tampaknya sedikit lebih baik. Nada Fed sedang berubah. Zeberg berpendapat kita akan melihat sesuatu seperti akhir pasar Jepang 1989—pendakian yang stabil yang tiba-tiba menjadi hampir vertikal. S&P 500 mungkin akan mencapai antara 7.500 dan 8.200.

Kripto akan mengambil pola ini dan memperbesar intensitasnya. Bitcoin bisa melonjak ke "setidaknya" $160.000, mungkin mencapai puncaknya sekitar $190.000-$200.000 sebelum keadaan memburuk. Ethereum? Mungkin $22.000, dengan asumsi rasinya terhadap Bitcoin mencapai sekitar 0,11 selama fase altcoin yang terlambat. "Ketika pasar kripto berada di wilayah gelembung, harga bergerak sangat cepat."

Dolar AS berada di pusat analisanya. Dia sedang mengawasi dasar DXY diikuti dengan lonjakan ke 117-120—apa yang dia sebut "bola penghancur" untuk aset berisiko. "Dalam krisis, semua utang itu perlu penyelesaian dolar," jelasnya. Dolar tetap "kaos kotor terbersih" meskipun ada masalahnya. Ketika ini terjadi, orang menginginkan likuiditas daripada risiko. Kredit menyusut. Deleveraging dimulai. Terutama di luar AS, di mana utang dolar bertabrakan dengan pendapatan mata uang lokal.

Pemotongan suku bunga tidak dapat menghentikan siklus sekali kondisi ekonomi riil memburuk. Pemotongan awal mungkin akan memompa pasar—"Harga akan naik dengan cepat"—tetapi kemudian "peserta yang canggih" akan melihat kelemahan, bukan keselamatan. Dia memperkirakan Fed akan memotong sebesar 25 basis poin bulan ini. Mungkin lebih.

Ia melihat periode deflasi singkat—"enam hingga sembilan bulan"—kemudian kepanikan kebijakan. Setelah itu? Stagflasi di mana "alat Fed menjadi tidak efektif." Ia tampaknya kesal dengan target inflasi 2% para ekonom, menyebutnya "kesombongan."

Strategi: Dibangun di Atas Pasir?

Zeberg tidak menahan diri tentang Strategi ( yang sebelumnya MicroStrategy ), pemegang perusahaan terbesar Bitcoin. "Ini tampaknya seperti struktur Ponzi terbuka terbesar," klaimnya. "Model ini membutuhkan partisipasi investor yang konstan untuk mendukung saham, memungkinkan lebih banyak utang untuk membeli lebih banyak Bitcoin."

Jika DXY mencapai 120 dan "Nasdaq, gelembung terbesar secara global," turun 85%, "Bitcoin menghadapi waktu yang sangat menantang—berita buruk bagi MicroStrategy."

Dia menyebutnya "rumah kartu terbesar dalam ingatan terbaru" dan memperingatkan bahwa bertahan melalui penurunan akan "menghancurkan bagi para investor." Pandangannya, tidak selalu fakta.

Di luar kripto utama, Zeberg berpikir "99%" proyek kripto akan gagal. Hanya beberapa yang akan muncul seperti Amazon yang selamat dari dot-com. Dia membedakan antara token spekulatif dan proyek blockchain dengan utilitas nyata. Uang mudah telah memperpanjang "speculasi yang luas ini."

Tidak ada satu pemicu pun yang akan menyebabkan keruntuhan. Lingkungan "menjadi beracun" seiring dengan suku bunga tinggi, penurunan pendapatan riil, dan meningkatnya tunggakan yang memberi tekanan pada lembaga keuangan. Dia mengamati imbal hasil jangka pendek—yang telah mulai "melanggar ambang batas tertentu"—selisih kredit, dan pergerakan dolar.

Pada saat publikasi, BTC diperdagangkan pada $146,735, dengan Ethereum sekitar $8,420.