Dolar dan imbal hasil, menunjukkan bounce back. Di tengah revisi besar data pekerjaan AS - Brown Brothers Harriman

Permintaan tenaga kerja di AS sedang melemah, tetapi Dolar dan imbal hasil obligasi pemerintah 2 tahun naik kemarin🔍. Gerakan yang aneh. Perbaikan awal pada benchmark peningkatan pekerjaan oleh Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) lebih ketat dari yang diperkirakan. Rata-rata bulanan peningkatan pekerjaan selama 12 bulan terakhir turun 76.000. Dalam setahun, ini menjadi penurunan 911.000 (perkiraan pasar adalah penurunan 700.000)📉. Ini cukup mengejutkan. Dengan perbaikan ini, total pekerjaan non-pertanian turun 0,6%. Ini jauh melebihi rata-rata perbaikan 0,2% selama 10 tahun terakhir.

Penurunan angka ketenagakerjaan memperkuat suasana dovish Fed 🕊️

Rebound aneh dari Dolar dan imbal hasil tampaknya disebabkan oleh penyesuaian posisi. Saya rasa ini tidak mencerminkan fundamental. Pasar tenaga kerja AS jelas melemah. Meskipun ada risiko inflasi, sepertinya efek pengetatan moneter mulai terlihat. The Fed mungkin akan condong ke arah yang lebih akomodatif. Investor mungkin sebaiknya tidak terburu-buru untuk terjun pada rebound Dolar ini🚀

Hakim pengadilan federal mengizinkan anggota dewan Lisa Cook untuk berpartisipasi dalam pertemuan FOMC berikutnya. Tampaknya masalah hipotek Cook terlalu lemah untuk dijadikan alasan pemecatan berdasarkan 'Undang-Undang Federal Reserve'. Keputusan akhir diserahkan kepada Mahkamah Agung yang didominasi oleh konservatif yang ditunjuk oleh Presiden Trump. Apa pun hasilnya, intervensi politik terhadap FRB merusak kepercayaan dan tidak baik untuk Dolar🌕

Komite Perbankan Senat hari ini akan memilih tentang pencalonan Stephen Milan. Jika disetujui, akan dilanjutkan ke pemungutan suara seluruh Senat pada 15 September. Dia mungkin akan tepat waktu untuk FOMC bulan September. Milan adalah pendukung penurunan suku bunga yang signifikan. Setelah serangan terhadap pimpinan Hamas di Israel, kenaikan harga minyak mentah kurang dari 1 Dolar/barel. Di pasar dunia yang kelebihan pasokan, peristiwa geopolitik semacam ini sepertinya tidak dapat membalikkan tren penurunan harga. Menurut Badan Informasi Energi AS, OPEC+ akan meningkatkan produksi, sehingga dari kuartal ketiga 2025 hingga kuartal pertama 2026, persediaan minyak dunia diperkirakan akan meningkat lebih dari 2 juta barel per hari.