Apa itu pasar beruang? Apa tanda-tanda pasar beruang? Metode investasi di pasar beruang

Dalam proses perkembangan jangka panjang pasar saham, "bull market" (bullish) dan "bear market" (bearish) adalah bagian dari siklus alami pasar seperti pasang surut. Banyak investor lebih menyukai kemakmuran dan optimisme bull market, tetapi sebenarnya ketahanan dan penilaian investasi diuji ketika bear market tiba.

Apa itu Bearish Market?

Bear Market (Pasar Beruang) umumnya mengacu pada penurunan harga indeks lebih dari 20% dari puncaknya, yang disebut "masuk pasar beruang". Tren penurunan ini dapat berlangsung selama beberapa bulan, dan terkadang bahkan beberapa tahun.

Misalnya, rata-rata Dow jatuh dari puncaknya 36952.65 pada 5 Januari 2022, menembus 29562.12 pada 23 September tahun yang sama, dan ditutup pada 29260.81 pada 26 September, secara resmi memasuki pasar beruang. Sebaliknya, jika harga saham naik lebih dari 20% dari titik terendah, itu disebut sebagai pasar bullish.

Bullish dan bearish tidak hanya dapat merujuk pada saham, tetapi juga pada tren semua aset seperti obligasi, real estat, logam mulia, komoditas, nilai tukar, dan aset kripto.

Perhatian:

Bearish adalah konsep di pasar modal yang terutama mengacu pada penurunan harga saham lebih dari 20% dari puncaknya. Di sisi lain, ketika laju pertumbuhan tahunan Indeks Harga Konsumen (CPI) menjadi negatif, ekonomi mungkin berada dalam deflasi, yang mencerminkan masalah ekonomi yang lebih serius. Bearish dan deflasi dapat ada secara bersamaan, tetapi kedua konsep tersebut tidak sama.

Selain itu, perlu membedakan antara "bear market" dan "penyesuaian pasar (correction)". Penyesuaian pasar terjadi ketika harga saham turun 10% hingga 20% dari puncaknya, yang hanya merupakan penyesuaian jangka pendek, biasanya terjadi lebih sering dan berakhir dalam waktu singkat. Bear market adalah refleksi dari resesi ekonomi yang lebih jangka panjang dan sistematis, serta dampaknya terhadap psikologi investor dan alokasi aset lebih serius.

Apa Ciri-Ciri Kedatangan Bear Market?

1. Harga saham turun lebih dari 20% dari puncaknya

Ada berbagai teori tentang definisi pasar bearish. Definisi umum mengacu pada kondisi di mana harga saat ini turun lebih dari 20% dari "tinggi terbaru".

Menurut Komisi Sekuritas dan Bursa AS, jika sebagian besar indeks saham turun lebih dari 20% dalam waktu setidaknya 2 bulan, pasar dianggap telah memasuki bearish.

2. Rata-rata durasi pasar bearish adalah 367 hari

Sebagai contoh indeks S&P500: pasar bearish biasanya terjadi akibat perubahan dramatis dalam prospek ekonomi. Pasar bearish tahun 2020 berakhir hanya dalam waktu 1 bulan.

Melihat kembali 5 pasar beruang terakhir, rata-rata mengalami penurunan 38% sebelum berbalik, dan rata-rata memerlukan beberapa tahun untuk melampaui puncak sebelumnya. Indeks S&P 500 telah mengalami 19 pasar beruang dalam 140 tahun terakhir, dengan rata-rata penurunan 37,3% dan durasi rata-rata 289 hari.

3. Pasar bearish sering disertai dengan resesi dan tingkat pengangguran yang tinggi.

Bearish biasanya disertai dengan resesi, tingkat pengangguran yang tinggi, dan deflasi, sehingga bank sentral meluncurkan langkah-langkah pelonggaran kuantitatif untuk menyelamatkan pasar. Dari pengalaman sejarah, semua kenaikan sebelum pasar memasuki pelonggaran kuantitatif adalah pemulihan bearish dan pasar belum keluar dari bearish.

4. Jika gelembung aset saat ini sangat parah

Fluktuasi harga aset biasanya lebih tajam daripada fluktuasi nilai aset dasar, sehingga pasar bearish sering terjadi ketika ada gelembung harga yang berlebihan. Pada tahap awal ekspansi ekonomi, pasar bearish hampir tidak terlihat, tetapi jika aset saat ini berada dalam keadaan gelembung, ketika peserta pasar menunjukkan gairah investasi yang tidak rasional, bank sentral akan melakukan pengetatan moneter untuk menekan inflasi, dan pasar akan memasuki fase bearish secara bertahap.

Apa Penyebab Terjadinya Bear Market?

Pembentukan pasar beruang sering kali terjadi karena banyak faktor yang saling terkait. Berikut adalah beberapa pemicu yang umum:

◾ Kehilangan Kepercayaan Pasar

Ketika pasar memiliki kekhawatiran tentang prospek ekonomi di masa depan, konsumen cenderung menyimpan lebih banyak uang tunai untuk bertahan di musim dingin dan mengurangi konsumsi barang-barang non-esensial. Perusahaan juga mengurangi perekrutan dan ekspansi pabrik karena penurunan pendapatan. Pasar modal menilai bahwa laba masa depan perusahaan akan berkurang, sehingga tidak ada banyak pembeli yang muncul, dan investor mulai menjual aset mereka untuk menarik kembali dana. Ketiga faktor ini sering kali menyebabkan penurunan tajam harga saham dalam waktu singkat.

◾ Kelebihan gelembung harga pasar

Biasanya terjadi ketika pasar sedang memanas. Setelah harga aset melonjak begitu tinggi sehingga tidak ada lagi pembeli, harga mulai turun, memicu penjualan panik, dan mempercepat penurunan harga aset lebih lanjut. Ketika lonjakan dan penurunan drastis terjadi, kepercayaan pasar juga runtuh dan menyebabkan kehilangan kepercayaan lebih lanjut.

◾ Risiko Keuangan dan Geopolitik

Kejadian-kejadian besar seperti kebangkrutan lembaga keuangan, krisis utang negara, dan perang dapat memicu kepanikan di pasar. Contohnya termasuk perang Rusia-Ukraina yang mendorong harga energi naik dan meningkatkan ketidakpastian ekonomi global, serta perang dagang AS-Tiongkok yang berdampak negatif pada rantai pasokan dan keuntungan perusahaan.

◾Pengetatan kebijakan moneter

Tindakan seperti kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve AS (Fed) dan pengurangan neraca akan mengurangi likuiditas dana, menekan pengeluaran perusahaan dan konsumen, serta memberikan tekanan pada pasar saham.

◾ Guncangan eksternal

Bencana alam, pandemi, atau krisis energi dapat menyebabkan penurunan tajam di pasar global. Contohnya, pandemi COVID-19 menyebabkan kepanikan di pasar global pada tahun 2020.

Aku hampir menangis saat pasar bulis ini dimulai. Sahamku hampir turun menjadi setengah dari nilai pada tahun 2022. Aku tidak ingin melihat keadaan seperti itu lagi! Terutama saat memiliki saham pertumbuhan, itu benar-benar membuat mentalku tertekan...

Tinjauan Pasar Bearish Saham AS Sejak Dulu

Selanjutnya, mari kita menelusuri 6 pasar beruang yang muncul dalam sejarah modern saham AS dari yang terbaru hingga yang terlama.

1. 2022 pasar bearish: Pengetatan yang signifikan di AS + Perang Ukraina + Penguncian di China mengganggu rantai pasokan global

Bearish 2022 dimulai pada 4 Januari 2022. Penyebab utamanya adalah setelah pandemi, bank sentral di seluruh dunia melakukan QE (pelonggaran kuantitatif) secara gila-gilaan, yang menyebabkan inflasi. Selain itu, perang Ukraina yang terjadi pada 2022 memperburuk inflasi dengan meningkatnya harga barang seperti makanan dan minyak mentah, sehingga bank sentral AS melakukan kenaikan suku bunga yang signifikan dan pengetatan untuk menekan inflasi yang berlebihan. Pada saat yang sama, kepercayaan pasar menurun, dan yang paling terpuruk adalah saham elektronik yang melonjak pesat dalam dua tahun terakhir.

Kebijakan pen抑制 inflasi akibat kenaikan suku bunga masih berlanjut, dan pasar memperkirakan bahwa pasar bearish ini akan berlanjut setidaknya sampai tahun 2023.

2. Kepanikan global akibat pandemi Corona 2020

Pada akhir 2019, pneumonia baru muncul di Wuhan, China, dan menyebar ke seluruh dunia pada tahun 2020, menyebabkan kepanikan di pasar global. Ini adalah pasar bearish terpendek dalam sejarah, di mana dari puncak tertinggi indeks Dow pada 12 Februari 2020 sebesar 29568, turun ke titik terendah 18213 pada 23 Maret, dan pada 26 Maret, indeks Dow ditutup pada 22552, meningkat 20% dan keluar dari pasar bearish.

Munculnya pandemi telah memicu kepanikan global, namun pasar dunia tidak melupakan pelajaran dari krisis subprime 2008, dan pada tahap awal melaksanakan QE untuk menstabilkan likuiditas kas pasar, dengan cepat menyelesaikan krisis, dan menyambut dua tahun berturut-turut pasar super kuat.

3. Krisis keuangan 2008

Bullish ini dimulai pada 9 Oktober 2007, dengan rata-rata Dow pada hari itu adalah 14,164.43, dan pada 6 Maret 2009 menjadi 6,544.44, turun 53.4%.

Krisis keuangan ini disebabkan terutama oleh runtuhnya gelembung dot-com pada tahun 2000 dan hilangnya kepercayaan pasar setelah peristiwa 9/11 pada tahun 2001, yang menyebabkan Dewan Federal Reserve melakukan pemotongan suku bunga besar-besaran untuk merangsang pasar. Karena suku bunga rendah, banyak investor mengambil pinjaman untuk membeli rumah, dan pasar perumahan meningkat beberapa kali lipat dalam waktu singkat. Bank memberikan banyak pinjaman kepada investor yang tidak memiliki kemampuan untuk membayar kembali untuk menghasilkan lebih banyak bunga dari hipotek, dan memindahkan risiko hipotek dengan menjualnya sebagai produk keuangan kepada investor lain. Di tengah proses sekuritisasi yang terus-menerus, harga rumah melonjak tajam, pasar mulai menaikkan suku bunga untuk menahan inflasi, investor perumahan mundur, dan harga rumah turun, memicu reaksi berantai. Pasar saham runtuh pada tahun 2008, dan meskipun pemerintah memulai langkah-langkah stimulus ekonomi pada tahun 2009, pasar bearish tidak berakhir, dan tidak kembali ke puncaknya pada tahun 2007 hingga Indeks Dow ditutup pada 14.253,77 pada 5 Maret 2013.

4. gelembung dot-com tahun 2000

Bubble pasar saham ini terutama disebabkan oleh perkembangan internet yang dimulai pada tahun 1990-an, di mana banyak perusahaan teknologi tinggi go public. Banyak dari perusahaan ini adalah perusahaan yang seperti mimpi tanpa keuntungan nyata, di mana banyak spekulasi terhadap konsep, dan penilaian banyak perusahaan berada dalam keadaan bubble yang parah. Ketika seseorang di pasar mulai menarik dana, itu memicu penjualan panik yang parah.

Krisis pasar beruang tahun 2000 mengakhiri pasar bullish terpanjang dalam sejarah saham AS. Krisis beruang ini juga memicu resesi tahun berikutnya, dan serangan teroris 11 September tahun itu memperburuk runtuhnya pasar saham, mengguncang seluruh dunia.

5. 1987 Black Monday

Hari Senin yang terkenal di Wall Street, Black Monday, terjadi pada 19 Oktober 1987, ketika indeks saham Dow Jones turun 22,62%. Sejak tahun 1980, pasar AS berkembang pesat dan pasar bullish berlangsung selama beberapa tahun. Pada tahun 1987, Federal Reserve terus-menerus menaikkan suku bunga pasar, dan situasi di Timur Tengah menjadi tegang, yang menyebabkan pasar memasuki fase penyesuaian. Pada saat yang sama, periode ini muncul perdagangan program, yang memicu penjualan ketika harga saham turun drastis dalam waktu singkat, menyebabkan harga saham turun lebih jauh.

Pemerintah memanfaatkan pengalaman dari Krisis Ekonomi Besar 1929 dan segera setelah terjadinya kepanikan, mengumumkan serangkaian langkah untuk menstabilkan pasar (penurunan suku bunga, penerapan pemutus sirkuit, penghentian perdagangan jika harga saham menunjukkan fluktuasi yang tidak normal, dll.) untuk mencegah kepanikan lebih lanjut di pasar. Pasar kembali ke puncaknya dalam waktu 1 tahun 4 bulan, yang menyebabkan kepanikan sementara di pasar dunia, namun, dibandingkan dengan resesi yang berlangsung selama 10 tahun pada 1929, pemulihan kali ini sangat cepat, menunjukkan bahwa pasar sudah mengetahui bagaimana menyesuaikan dan mencerna informasi pesimis di pasar.

6. Krisis minyak 1973-1974 dan stagflasi menghantam saham AS

Pada bulan Oktober 1973, setelah pecahnya Perang Timur Tengah keempat (Perang Yom Kippur), OPEC menerapkan embargo minyak dan pengurangan produksi terhadap negara-negara yang mendukung Israel, dan dalam waktu enam bulan, harga minyak melonjak dari 3 dolar per barel menjadi 12 dolar (kenaikan 300%). Krisis ini memperburuk tekanan inflasi yang sudah ada di AS (CPI pada awal 1973 sudah naik menjadi 8%) dan menyebabkan "stagflasi"—PDB tahun 1974 turun sebesar 4,7% tetapi inflasi mencapai 12,3%.

Saham AS mulai turun dari puncaknya pada Januari 1973, dengan penyebab utama adalah perlambatan ekonomi dan kenaikan suku bunga. Setelah itu, krisis minyak dan "skandal Watergate" (Agustus 1974) semakin menghancurkan kepercayaan, dan pada akhirnya S&P 500 turun kumulatif 48%, rata-rata Dow berkurang setengahnya, dan pasar bearish berlangsung selama 21 bulan. Ini adalah saham AS