Memahami mekanisme hak dan dividen di pasar kripto serta dampak harga terhadap token

Apakah penurunan harga Token pada hari ex-dividend adalah hal yang pasti?

Secara umum, pada hari hak dividen, karena pemegang koin telah mendapatkan keuntungan distribusi, nilai koin yang bersangkutan juga akan berkurang, harga turun. Namun, dari sudut pandang historis, penurunan harga pada hari hak dividen tidak selalu terjadi, terutama untuk beberapa koin unggulan yang memiliki dividen stabil, kinerja yang stabil, dan sangat dicari oleh para investor, kenaikan harga pada hari hak dividen juga sangat umum.

Dalam kondisi pemisahan hak, proyek yang mengeluarkan token tambahan atau melakukan distribusi token baru menyebabkan peningkatan sirkulasi. Dengan total nilai proyek yang tidak berubah, nilai proyek yang diwakili oleh setiap token akan berkurang sesuai, yaitu harga akan disesuaikan turun.

Dalam kondisi tanpa dividen, distribusi pendapatan yang diberikan kepada pemegang (seperti hadiah staking atau pembagian biaya transaksi) juga berarti pengurangan nyata dari aset proyek. Oleh karena itu, meskipun pemegang akan menerima pendapatan setelah tanpa dividen, harga token juga akan disesuaikan turun.

Analisis Kasus Spesifik

Misalkan setiap Token dalam proyek menghasilkan pendapatan tahunan sebesar 3 dolar. Pasar memberi nilai aliran pendapatan ini sebesar 10 kali lipat, yaitu 30 dolar per Token. Proyek ini mengakumulasi cadangan sebesar 5 dolar per Token, sehingga total valuasi proyek adalah 35 dolar per Token.

Proyek memutuskan untuk membayar setiap pemegang Token sebesar 4 dolar sebagai dividen khusus, hanya menyisakan 1 dolar per Token sebagai cadangan untuk keperluan mendatang.

Pada tanggal ex-dividen, nilai teoritis token tersebut adalah harga penutupan hari sebelumnya dikurangi setiap dividen yang akan dibayarkan. Berdasarkan asumsi sebelumnya, dapat diasumsikan bahwa harga token pada tanggal ex-dividen akan berubah dari 35 dolar per koin menjadi 31 dolar per koin.

Jika distribusi Token baru, rumus perhitungan harga teoritis adalah: Harga Token setelah distribusi = (Harga Token sebelum distribusi - Harga distribusi) / ((1 + Rasio distribusi)

Namun! Pergerakan harga Token tidak hanya dipengaruhi oleh faktor tunggal seperti pemisahan hak dan dividen. Ini mungkin merupakan hasil dari berbagai faktor yang berkontribusi, seperti sentimen pasar, perkembangan proyek, dan lainnya. Ini mirip dengan prinsip pergerakan harga yang terkait dengan kejadian model ekonomi khusus cryptocurrency seperti pengurangan Bitcoin dan imbalan staking Ethereum.

Apakah membeli Token setelah tanggal ex-dividend lebih menguntungkan?

Masalah ini tergantung pada situasi spesifik. Kita dapat mempertimbangkan dari tiga sudut pandang ini:

• Performa harga sebelum pemisahan hak dan dividen
• Observasi sejarah tren harga setelah pembagian dividen
• Dasar proyek dan apakah berencana untuk memegangnya dalam jangka panjang

Untuk Token yang mengalami pembagian hak, terdapat dua konsep penting: pengisian hak dan penempelan hak

「Mengisi Hak」: mengacu pada fenomena di mana Token, setelah pembagian hak, meskipun harganya turun sementara karena distribusi pendapatan, tetapi seiring dengan optimisme investor terhadap fundamental proyek dan prospek masa depan, harga secara bertahap pulih dan akhirnya kembali ke level sebelum pembagian hak atau mendekati level tersebut. Ini menunjukkan bahwa investor optimis terhadap prospek pertumbuhan proyek di masa depan.

「Hak Dividen」: mengacu pada koin yang setelah periode tertentu pasca penghapusan hak dividen, harga tetap lesu dan tidak kembali ke tingkat sebelum penghapusan hak. Ini biasanya berarti bahwa investor khawatir tentang kinerja masa depan koin , ini bisa disebabkan oleh perkembangan proyek yang buruk, atau perubahan dalam lingkungan pasar dan faktor lainnya.

Faktor Pertimbangan

1. Pertimbangan Sebelum Ekstensi Hak dan Dividen: Sebelum ekstensi hak dan dividen, jika harga Token telah naik ke tingkat tinggi, banyak investor cenderung untuk mengambil keuntungan lebih awal. Oleh karena itu, masuk pada saat ini mungkin bukan langkah yang bijak.

2. Pengamatan sejarah tren harga setelah pembagian dividen: Melihat kembali sejarah, koin sering kali lebih cenderung turun setelah tanggal ex-dividend daripada naik. Namun, jika harga terus menurun setelah tanggal ex-rights, hingga menyentuh level dukungan teknis dan menunjukkan tanda-tanda stabilisasi, saat itu mungkin merupakan waktu yang layak untuk dipertimbangkan sebagai peluang beli.

3. Fundamental proyek dan perspektif jangka panjang: Untuk proyek-proyek dengan fundamental yang kuat dan menduduki posisi terdepan dalam industri, perilaku pemisahan dividen lebih banyak dipandang sebagai bagian dari penyesuaian harga, bukan sebagai tanda penurunan nilai.

Apa saja biaya tersembunyi lain dalam berpartisipasi dalam token hak dan dividen?

pajak penghasilan

Jika investor membeli token yang tidak terpengaruh oleh dividen menggunakan akun pajak reguler pribadi, pada hari pemotongan dividen mereka mungkin mengalami kerugian modal yang belum direalisasikan, sementara pada saat yang sama harus membayar pajak atas distribusi pendapatan yang diterima. Di berbagai negara dan wilayah, kebijakan pajak atas pendapatan cryptocurrency berbeda-beda.

biaya transaksi dan pajak

Dalam perdagangan koin kripto:

• Biaya transaksi biasanya dikenakan berdasarkan persentase tertentu dari jumlah transaksi (standar biaya bervariasi antar platform)
• Beberapa daerah mungkin juga mengenakan pajak tertentu pada perdagangan koin kripto.

Apa itu pemisahan hak dan dividen di pasar kripto?

"Pemisahan hak" di pasar kripto mengacu pada tindakan proyek yang mendistribusikan sebagian dari pendapatan kepada pemegang token dalam bentuk distribusi langsung atau token tambahan, berdasarkan kondisi operasional.

「除息」: mengacu pada proyek yang mendistribusikan pendapatan kepada pemegang Token, mirip dengan hadiah staking, pembagian biaya transaksi, dll. Distribusi pendapatan ini biasanya cukup stabil, dan sifatnya mirip dengan produk pendapatan tetap dalam keuangan tradisional.

"Penghapusan Hak": merujuk pada proyek yang mendistribusikan token tambahan kepada pemegang token. Karena yang didistribusikan adalah token, harganya akan berfluktuasi seiring dengan perubahan harga pasar, sehingga imbalan yang diberikan melalui penghapusan hak lebih tidak pasti dibandingkan dengan penghapusan dividen, dan disertai dengan risiko potensial tertentu.

Ketika proyek mengumumkan distribusi keuntungan atau token tambahan, akan dikonfirmasi tanggal dasar distribusi dan tanggal dasar pemisahan hak. Hanya pengguna yang memiliki token tersebut pada tanggal pendaftaran distribusi yang berhak untuk menerima keuntungan atau token tambahan. Mekanisme ini sangat umum dalam produk staking dan distribusi keuntungan di platform perdagangan utama.