Analisis Investasi Saham Industri Penerbangan 2025: Tren, Penilaian, dan Perspektif Strategis

Tren Terbaru di Pasar Saham Penerbangan

Pada paruh pertama tahun 2025, saham penerbangan menunjukkan tren kenaikan yang kuat. Menurut data pasar, American Airlines naik 3,87% dalam seminggu terakhir, United Airlines naik 3%, dan Delta Air Lines mencatat kenaikan 4,09%, serta mencapai kenaikan 13,8% selama sebulan terakhir.

Seiring meningkatnya harapan pemulihan ekonomi dan penurunan suku bunga, banyak investor yang memperhatikan kinerja maskapai penerbangan. Laporan dari analis pasar juga menunjukkan pandangan positif terhadap industri penerbangan. Diharapkan pada paruh kedua tahun 2025, tekanan biaya di seluruh industri akan mereda dan perbaikan margin keuntungan akan terjadi. Dengan pemulihan kepercayaan konsumen dan belanja, diperkirakan permintaan penerbangan akan meningkat secara tajam, memberikan dampak positif pada kinerja saham maskapai.

Klasifikasi Saham Penerbangan dan Struktur Dasar

Saham penerbangan adalah saham yang diterbitkan oleh perusahaan penerbangan yang terdaftar di bursa saham. Investor dapat dengan mudah melakukan transaksi hanya dengan memasukkan kode saham melalui akun perdagangan sekuritas.

Saham Maskapai Penerbangan Negara (Perusahaan Penerbangan yang Dikelola Pemerintah):

Perusahaan penerbangan milik pemerintah adalah perusahaan di mana pemegang saham dan manajemen diangkat oleh pemerintah. Kekuatan jenis perusahaan ini terletak pada stabilitas struktur internal, sehingga krisis di dalam perusahaan cenderung jarang terjadi, dan oleh karena itu lebih disukai oleh investor yang mencari keuntungan yang stabil (seperti EVA Air).

Di pasar Asia, terdapat banyak maskapai penerbangan milik pemerintah seperti China Eastern Airlines dan China Southern Airlines. Pergerakan harga saham mereka mendapatkan manfaat dari stabilitas perusahaan yang dikelola pemerintah.

Saham Penerbangan Sipil:

Maskapai penerbangan swasta biasanya dimiliki dan dioperasikan oleh investor individu atau perusahaan, dan tidak berada di bawah pengelolaan atau kepemilikan pemerintah.

Dibandingkan dengan saham maskapai penerbangan milik negara, saham maskapai penerbangan swasta lebih mudah untuk mengubah kepemilikan saham, dan terjadi pergantian pemegang saham. Beberapa maskapai penerbangan swasta yang terkenal termasuk Southwest Airlines dan United Airlines dari Amerika Serikat, serta Spring Airlines, Juneyao Airlines, dan Huaxia Airlines dari China.

Analisis Pergerakan Harga Saham Maskapai

Pergerakan harga saham penerbangan sebelum dan sesudah pandemi

Saat ini, saham maskapai penerbangan di AS hampir sepenuhnya pulih dari pukulan ekonomi akibat pandemi. Dari tahun 2020 hingga 2021, volatilitas dan ketidakpastian yang disebabkan oleh pandemi menyebabkan harga saham maskapai penerbangan anjlok, dan banyak saham maskapai turun hingga sepertiga dari harga aslinya pada saat terburuk. Misalnya, Delta Air Lines mengalami penurunan harga saham dari 59 dolar menjadi 21 dolar dalam waktu sekitar satu bulan di awal tahun 2020. Selama tiga tahun berikutnya, harga saham Delta Air Lines berfluktuasi, tetapi pada tahun 2025, belum sepenuhnya pulih ke tingkat sebelum pandemi.

Selama setahun terakhir, kepercayaan konsumen dan perusahaan telah pulih, yang merupakan berita baik bagi industri yang bergantung pada banyak pengeluaran siklis, termasuk maskapai penerbangan. Setelah beberapa kekacauan di tahun 2022, banyak saham maskapai penerbangan mulai naik dari penurunan pada bulan Oktober 2023 dan mempertahankan tren kenaikan bahkan memasuki tahun 2025.

Faktor utama yang mempengaruhi harga saham maskapai penerbangan

Kinerja industri penerbangan terkait erat dengan banyak faktor ekonomi:

1️⃣ Kesehatan Ekonomi Dunia: Memiliki dampak signifikan terhadap permintaan perjalanan udara. Selama masa resesi, konsumen cenderung mengurangi pengeluaran diskresioner, termasuk perjalanan. Sebaliknya, selama periode pertumbuhan ekonomi, pendapatan diskresioner meningkat dan mengarah pada peningkatan pengeluaran untuk perjalanan. Wabah virus corona telah secara jelas menunjukkan dampak besar dari guncangan ekonomi global terhadap permintaan perjalanan udara.

2️⃣ Dampak Harga Bahan Bakar terhadap Biaya Penerbangan: Harga bahan bakar secara langsung mempengaruhi biaya operasional maskapai penerbangan, di mana biaya bahan bakar menyumbang sebagian besar pengeluaran maskapai. Fluktuasi harga bahan bakar menyebabkan perubahan biaya operasional dan mempengaruhi margin keuntungan. Ketika harga bahan bakar melonjak, maskapai sering kali perlu menyesuaikan harga tiket pesawat untuk mengimbangi biaya yang meningkat. Sebaliknya, ketika harga bahan bakar turun, hal ini bisa menjadi penyelamatan bagi maskapai, dan ada kemungkinan harga tiket pesawat untuk konsumen juga akan turun.

3️⃣ Tingkat Bunga dan Pendanaan Maskapai Penerbangan: Tingkat bunga memainkan peran penting dalam pendanaan maskapai penerbangan. Fluktuasi tingkat bunga mempengaruhi biaya pinjaman maskapai penerbangan. Ketika tingkat bunga meningkat, pinjaman menjadi lebih mahal, yang berdampak pada proyek-proyek berbasis modal seperti ekspansi peralatan dan pengembangan infrastruktur. Sebaliknya, tingkat bunga yang rendah dapat membuat pendanaan lebih terjangkau dan berpotensi merangsang investasi dan pertumbuhan dalam industri penerbangan.

Analisis Peluang Investasi Saham Penerbangan AS

Tiga Saham Penerbangan AS yang Menarik Perhatian

• Delta Air Lines (DAL): Sebagai maskapai penerbangan domestik terbesar di Amerika Serikat, perusahaan ini sangat menarik dari segi penilaian, dengan rasio P/E saat ini hanya 6,6. Industri penerbangan telah sepenuhnya pulih dari tekanan pandemi, dan prospeknya untuk tahun 2025 sangat optimis. Yang perlu diperhatikan adalah bahwa model bisnis perusahaan ini menekankan pada segmen pelanggan kelas atas, yang berkontribusi pada ketahanan harga saham.

• Copa Holdings (CPA): Copa adalah maskapai penerbangan utama di Amerika Latin, yang dioperasikan melalui anak perusahaannya Copa Airlines dan AeroRepública. Menurut laporan keuangan Copa, laba per saham (EPS) untuk tahun 2023 adalah 16,79 dolar, meningkat lebih dari dua kali lipat dari 8,26 dolar pada tahun 2022. Pendapatan operasional adalah 3,46 miliar dolar, meningkat 16,7% dibandingkan tahun lalu. Analisis musiman menunjukkan pola kinerja yang sangat kuat pada kuartal kedua, yang paling diuntungkan dari permintaan perjalanan musim panas.

• Ryanair Holdings (RYAAY): Penilaian tidak rendah, tetapi Ryanair yang berkantor pusat di Irlandia baru-baru ini membuktikan bahwa indikator penilaian tinggi ini adalah wajar berkat kinerja luar biasa mereka. Pada November 2023, manajemen Ryanair menaikkan proyeksi laba untuk tahun 2024, diperkirakan akan lebih dari 50% lebih tinggi dibandingkan dengan kinerja laba tahun sebelumnya. Model operasi biaya rendah perusahaan telah menetapkan keunggulan kompetitif di pasar Eropa dan mempertahankan margin laba bahkan dalam lingkungan kenaikan biaya bahan bakar.

Analisis Peluang Investasi Saham Maskapai Taiwan

3 Saham Penerbangan Taiwan yang Menarik Perhatian

• EVA Air (2618): EVA Air mencatatkan hasil yang patut mendapat perhatian dalam laporan keuangan tahun lalu, dengan pendapatan konsolidasi tahunan mencapai 2003,57 miliar yuan, meningkat 45% dibandingkan tahun sebelumnya, dan laba bersih setelah pajak sebesar 215,94 miliar yuan, meningkat 204% dibandingkan tahun sebelumnya. Laba bersih per saham setelah pajak (EPS) mencapai 4,01 yuan. Strategi ekspansi jalur internasional perusahaan dan investasi dalam armada baru yang efisien bahan bakar telah berkontribusi pada perbaikan struktur biaya.

• 中華航空(2610)：Dengan meningkatnya kebutuhan perjalanan secara berkelanjutan, pendapatan penumpang China Airlines pada tahun 2023 meningkat 3,54 kali lipat dibandingkan tahun lalu, melampaui 100 miliar yuan, dan laba bersih per saham setelah pajak mencapai 1,13 yuan, mencapai rekor tertinggi kedua dalam 10 tahun terakhir. Posisi dominan perusahaan di pasar domestik dan keberagaman jaringan rute meningkatkan ketahanan terhadap fluktuasi ekonomi.

• Star Universe Airlines(2646): Menurut laporan pendapatan operasional tahun 2023 Star Universe Airlines, pendapatan operasional konsolidasi mencapai 22,472 miliar yuan, meningkat 568% dibandingkan tahun lalu, laba bersih setelah pajak sebesar 149 juta yuan, dan laba per saham (EPS) sebesar 0,08 yuan, berhasil beralih dari kerugian ke keuntungan. Potensi pertumbuhan sebagai maskapai baru dan fokus pada segmen pasar premium menarik minat investor.

Prospek Masa Depan Saham Penerbangan dan Strategi Investasi

Industri penerbangan mengalami kerugian historis sebesar 140 miliar dolar selama periode pandemi, tetapi pulih secara profitabilitas pada tahun 2023. Saat ini, perjalanan udara sedang dalam kondisi baik, dan prospek saham penerbangan terlihat cerah.

Menurut data Asosiasi Internasional Penerbangan (IATA), permintaan perjalanan udara diperkirakan akan meningkat dua kali lipat dari 4 miliar orang sebelum pandemi menjadi sekitar 8 miliar orang pada tahun 2040, dengan rata-rata pertumbuhan tahunan sebesar 3,4%, yang akan meningkatkan keuntungan maskapai penerbangan. Keuntungan bersih industri penerbangan diperkirakan akan meningkat dari 23,3 miliar dolar AS pada tahun 2023 menjadi 25,7 miliar dolar AS pada tahun 2025.

Strategi Investasi

1. Menentukan Waktu Terbaik untuk Membeli Saham Penerbangan: Perusahaan penerbangan adalah saham siklis dan mengikuti pola boom dan bust yang konsisten. Waktu terbaik untuk membeli saham penerbangan adalah saat siklus mendekati akhir. Analisis data pasar 2025 menunjukkan bahwa beberapa perusahaan penerbangan sudah memasuki siklus pertumbuhan baru.

2. Diversifikasi Investasi: Dengan mendiversifikasi portofolio investasi penerbangan di berbagai wilayah, Anda dapat mengurangi risiko kepemilikan saham penerbangan. Kinerja maskapai penerbangan di pasar utama Amerika Utara, Eropa, dan Asia memiliki perbedaan yang disebabkan oleh faktor-faktor spesifik regional.

3. Pilih maskapai penerbangan dengan arus kas yang melimpah: Maskapai penerbangan adalah perusahaan yang memerlukan banyak modal, sehingga memerlukan sejumlah besar uang tunai untuk berkembang. Oleh karena itu, penting untuk berinvestasi pada perusahaan yang memiliki cukup uang tunai untuk bertahan melalui resesi jangka panjang di industri. Indikator kesehatan finansial dan analisis struktur biaya menjadi faktor penting dalam pengambilan keputusan investasi.

Perubahan Struktur Industri Penerbangan dan Dampaknya terhadap Investasi

Menurut perkiraan terbaru IATA, pendapatan penerbangan global pada tahun 2025 diperkirakan akan melebihi 1 triliun dolar, didukung oleh tingkat muatan yang tinggi dan tarif penerbangan. Selain itu, lalu lintas penerbangan internasional diperkirakan akan tumbuh sebesar 5% per tahun, dengan peningkatan permintaan akibat pertumbuhan wisata dan perjalanan bisnis sebagai faktor utama.

Yang paling menarik untuk dicatat adalah pengaruh perbedaan model bisnis maskapai penerbangan terhadap kinerja harga saham. Maskapai penerbangan berbiaya rendah cenderung menunjukkan ketahanan yang kuat selama masa resesi, sementara maskapai penerbangan layanan penuh mendapatkan manfaat dari pemulihan perjalanan bisnis. Diperkirakan bahwa pada tahun 2025, polarisasi ini akan semakin jelas.

Penting bagi investor untuk secara komprehensif mengevaluasi model bisnis spesifik, struktur biaya, posisi pasar, dan kesehatan keuangan masing-masing maskapai penerbangan, serta membuat keputusan investasi dengan mempertimbangkan siklus ekonomi dan fluktuasi pasar. Dengan memilih saham maskapai yang tepat pada waktu yang tepat, investor dapat meningkatkan tingkat keberhasilan investasi di sektor siklis ini.