Posisi Rentan Yen: Kekacauan Politik dan Sikap Dingin BoJ

Saya telah memperhatikan Yen Jepang yang benar-benar terpuruk belakangan ini, dan sejujurnya, tidak mengherankan mengingat sirkus politik dan ketidakpastian bank sentral yang kita lihat. Mata uang ini berada di dekat level terendah satu bulan terhadap dolar, dan saya tidak melihat ini akan berubah dalam waktu dekat.

Biarkan saya memberi tahu Anda apa yang sebenarnya terjadi di sini. Panggung politik Jepang saat ini benar-benar kacau. Hiroshi Moriyama, yang pada dasarnya adalah tangan kanan PM Ishiba, tiba-tiba memutuskan untuk mengundurkan diri. Sementara itu, mantan PM Aso Taro dilaporkan berencana untuk menyerukan pemilihan kepemimpinan baru. Ketidakstabilan semacam ini sangat beracun bagi mata uang mana pun, terutama yang sudah berada di tanah yang goyah.

Kemudian ada Bank of Japan - berbicara tentang mengirim sinyal yang campur aduk! Wakil Gubernur Himino terus membuat pernyataan setengah hati tentang menaikkan suku bunga sambil sekaligus memperingatkan tentang "ketidakpastian ekonomi global." Terjemahan: mereka sangat takut untuk benar-benar mengambil langkah nyata dalam menaikkan suku bunga. Ini menyedihkan, sebenarnya. Pasar dapat mencium ketakutan mereka.

Sementara itu, di seberang Pasifik, Fed hampir pasti akan memangkas suku bunga bulan ini - sekitar 90% probabilitas untuk pemotongan 25bp. Divergensi ini secara teori seharusnya membantu Yen, tetapi kekacauan politik dan masalah kredibilitas BoJ mengalahkan efek positif apa pun.

Pasangan USD/JPY sekarang sedang mendekati angka 149.00, sangat dekat untuk menembus rata-rata bergerak 200-harinya. Dari sudut pandang saya, jika itu mendorong dengan tegas di atas 149.00, kita bisa dengan mudah melihat pergerakan menuju 150.00 dan kemungkinan tinggi Agustus sekitar 151.00.

Dukungan berada di sekitar 148.30-148.25, dan jika itu pecah, kita melihat kemungkinan penurunan ke 147.40 dan mungkin ke level terendah Agustus di 146.20.

Data ekonomi AS yang akan datang - lowongan pekerjaan JOLTS, angka ketenagakerjaan ADP, dan Nonfarm Payrolls yang sangat penting pada hari Jumat - pasti akan memasukkan beberapa volatilitas ke dalam campuran. Tetapi sejujurnya, kecuali kita melihat beberapa perubahan dramatis dari BoJ atau pemerintah Jepang, Yen tampaknya akan tetap menjadi sasaran empuk favorit pasar.

Kontrasnya tidak bisa lebih jelas - BoJ yang ragu-ragu versus kekuatan pasar global yang menuntut tindakan tegas. Dan di pasar, keraguan selalu dihukum.