Mengapa Platinum Lebih Murah daripada Emas? Realitas Pasar yang Tidak Ada yang Memberitahumu

Selama bertahun-tahun, saya telah melihat platinum berada dalam bayang-bayang emas, meskipun 30 kali lebih langka di kerak bumi. Ini adalah salah satu paradoks pasar yang tidak pernah masuk akal bagi saya sampai saya menyelidiki lebih dalam.

Pasar platinum sangat menarik tetapi sangat disalahpahami. Ketika saya pertama kali mulai berdagang logam, saya menganggap platinum akan memiliki harga premium dibandingkan emas—lebih langka, memiliki lebih banyak aplikasi industri, dan bahkan terlihat lebih mengesankan dalam perhiasan. Namun, pasar memiliki ide lain.

Penjelasan Paradoks Harga

Saat ini diperdagangkan sekitar $975 per ons dibandingkan dengan harga emas yang mencapai $3,886, platinum tampak seperti penawaran yang sangat menguntungkan. Tapi inilah sebabnya mengapa ini terjadi:

Permintaan industri yang mendorong nasib platinum daripada sentimen investasi. Sementara emas berkembang selama ketidakpastian ekonomi (seperti yang kita lihat sekarang), platinum menderita ketika manufaktur melambat. Sekitar 60% dari permintaan platinum berasal dari aplikasi industri—terutama konverter katalitik untuk kendaraan—menjadikannya rentan terhadap penurunan ekonomi.

Saya telah melihat sejarah harga platinum menceritakan kisah ini dengan jelas. Pada tahun 2008, harganya mencapai $2,276 per ons ketika permintaan otomotif kuat. Cepat maju ke tahun 2020, dan harganya jatuh menjadi hanya $593 selama penutupan pandemi. Logam ini pada dasarnya terjebak dalam siklus industri.

Jurang Psikologi Investasi

Apa yang paling membuat saya frustrasi adalah bagaimana investor memandang logam-logam ini secara berbeda. Emas memiliki kualitas hampir mistis sebagai “uang,” sementara platinum tetap terjebak sebagai logam industri terlebih dahulu.

Ketika pasar panik—seperti selama penutupan pemerintah yang kita alami sekarang—modal secara otomatis mengalir ke emas. Sementara itu, platinum terabaikan meskipun kelangkaannya yang secara obyektif lebih tinggi. Perbedaan psikologis ini menciptakan celah harga yang tidak rasional yang bertahan dari tahun ke tahun.

Kerentanan Pasokan yang Tidak Bisa Diabaikan

Faktor lain yang menjaga harga platinum tetap tertekan secara artifisial adalah pasokan yang terkonsentrasi. Sekitar 80% berasal dari Afrika Selatan, dengan beberapa produksi di Rusia dan Zimbabwe. Ini menciptakan kerentanan yang luar biasa—setiap ketidakstabilan politik, pemogokan buruh, atau sanksi dapat segera mengganggu pasokan global.

Konflik Rusia-Ukraina telah menunjukkan betapa cepatnya pasar logam dapat terguncang. Namun, yang luar biasa, platinum tidak merespons dengan lonjakan harga yang mungkin Anda harapkan dari tekanan geopolitik semacam itu.

Kesempatan Masa Depan

Melihat ke depan, saya melihat platinum berpotensi mengungguli emas seiring dengan meningkatnya inisiatif hidrogen hijau. Platinum sangat penting untuk teknologi sel bahan bakar hidrogen, dan sektor yang sedang berkembang ini dapat secara signifikan meningkatkan permintaan sementara pasokan tetap terbatas.

Bagi para trader yang bersedia mengambil posisi kontra, diskon platinum saat ini terhadap emas merupakan salah satu peluang paling asimetris di pasar logam. Ketika sentimen pasar akhirnya bergeser—mungkin dipicu oleh gangguan pasokan atau pemulihan industri—pembalikan bisa sangat dramatis.

Dewan Investasi Platinum Dunia sudah memprediksi penurunan pasokan tambang untuk tahun 2024, terutama disebabkan oleh penurunan produksi di berbagai daerah pertambangan utama. Dikombinasikan dengan potensi peningkatan permintaan industri, ketidakseimbangan pasokan-permintaan ini akhirnya dapat memaksa koreksi harga.

Namun, saat ini, logam mulia ini tetap tertekan harganya—situasi yang bertentangan dengan prinsip pasar yang logis tetapi menciptakan peluang bagi mereka yang cukup sabar untuk menunggu koreksi yang tak terhindarkan.