Mengapa yen Jepang terus terdepresiasi? Kemana arah nilai tukar yen pada tahun 2025?

Yen Jepang mengalami perjalanan roller coaster yang mendebarkan di tahun 2025. Di awal tahun, dolar AS melambung ke titik tinggi sekitar 160 yen, kemudian mulai berfluktuasi, dan sekarang tampaknya stabil di kisaran 148-152. Dalam setahun terakhir, yen Jepang benar-benar telah mengalami banyak badai.

Tinjauan Kinerja Yen Jepang 2024-2025

Bank Jepang akhirnya berbalik pada tahun 2024. Pada 19 Maret, mereka mengakhiri era suku bunga negatif yang aneh itu dengan menaikkan suku bunga dari -0,1% menjadi antara 0 hingga 0,1%. Sudah 17 tahun! Kenaikan suku bunga terakhir kali terjadi pada tahun 2007.

Pada akhir Juli, mereka kembali menaikkan suku bunga sedikit, suku bunga mencapai 0,25%. Kemudian pada bulan Januari tahun ini, bank sentral secara tiba-tiba melakukan langkah besar, langsung naik menjadi 0,5%. Ini adalah kenaikan suku bunga yang paling drastis dalam dua dekade terakhir. Terasa seperti mereka akhirnya ingin mengakhiri era pencetakan uang yang gila itu.

Tapi yang aneh adalah, yen Jepang masih lemah. Tidak beres.

Mengapa Yen Masih Lemah? Beberapa Poin Kunci

1. Selisih suku bunga terlalu besar

Perbedaan suku bunga antara Jepang dan Amerika Serikat seperti jurang yang besar. Jepang hanya 0,5%, sementara di Amerika jauh lebih tinggi. Para investor tentu tidak bodoh, mereka pasti meminjam yen untuk membeli aset dolar. Transaksi "carry trade" semacam ini sangat menarik. Bagaimana mungkin yen bisa menguat?

2. Ekonomi Jepang tidak baik

Ekonomi Jepang dalam dua tahun ini benar-benar tidak bertenaga. Pertumbuhannya lemah. Siapa yang ingin membeli yen Jepang? Ekonomi yang buruk, inflasi juga menambah kekacauan, yen Jepang memang tidak menarik.

3. Akun perdagangan sangat buruk

Jepang pada tahun 2025 masih mengimpor banyak energi, neraca perdagangan terlihat sangat menyedihkan. Defisit perdagangan pada bulan Agustus mencapai 242,53 miliar yen. Uang terus mengalir keluar, apakah yen bisa tidak lemah?

4. Dolar terlalu kuat

Ekonomi Amerika Serikat relatif baik, mendukung dolar yang kuat. Ketika dunia kacau, semua orang berpegang pada dolar. Dalam situasi ini, yen Jepang sulit untuk menunjukkan kekuatan.

Bagaimana paruh kedua tahun 2025?

Masa depan yen Jepang mungkin dipengaruhi oleh faktor-faktor ini:

1. Apa yang akan dilakukan Bank Jepang selanjutnya - Jika mereka terus menaikkan suku bunga, mungkin akan memperkecil jarak dengan Amerika Serikat.
2. Negosiasi Perdagangan AS-Jepang - Ini sangat penting, mungkin mempengaruhi keseimbangan perdagangan
3. Perubahan Sikap Investor - Perubahan preferensi risiko dapat membuat peran yen Jepang sebagai aset safe haven kembali.

Bagaimana Pandangan Profesional

Pandangan pasar sedikit terpecah:

• Beberapa orang berpikir bahwa normalisasi kebijakan Bank Jepang akan secara perlahan membantu yen.
• Ada juga yang bersikeras bahwa perbedaan suku bunga masih terlalu besar, sehingga yen Jepang sulit untuk mengalami terobosan besar dalam waktu dekat.
• Nomura Securities tampaknya lebih optimis, mereka percaya bahwa jika Amerika Serikat mulai menurunkan suku bunga, yen Jepang dapat menguat sekitar 6% dalam beberapa kuartal.

Ringkasan Sederhana

Pelemahan yen Jepang, secara sederhana, adalah hasil dari diferensiasi kebijakan, kinerja ekonomi yang buruk, defisit perdagangan, dan kekuatan dolar yang saling berinteraksi. Bank Sentral Jepang telah mulai menyesuaikan kebijakan, tetapi perbedaan suku bunga masih terlalu mencolok.

Menjelang akhir tahun 2025, nasib yen sepertinya bergantung pada keberanian bank sentral, kebijakan Amerika Serikat, dan arah ekonomi global. Untuk menangkap titik balik yen, perlu memperhatikan data inflasi, indikator ekonomi, dan setiap langkah yang diambil oleh bank sentral. Ini tidak mudah, tetapi bukan tanpa kesempatan.