Data PPI AS Menunjukkan Inflasi yang Mendingin Sebelum Rilis CPI

• Indeks Harga Produsen AS diperkirakan akan turun menjadi 2,6% YoY pada September 2025, turun dari 2,8% pada bulan Agustus.
• Pemotongan suku bunga Fed tampaknya tidak terhindarkan pada pertemuan mendatang. Pertanyaan besar: 25 atau 50 basis poin?
• Angka PPI mungkin tidak banyak memengaruhi pasar. Semua orang menantikan CPI besok.

AS akan merilis Indeks Harga Produsen September (PPI) pada hari Rabu. Laporan BLS ini muncul hanya satu hari sebelum data Indeks Harga Konsumen yang lebih dinantikan.

Kedua ukuran ini mengukur inflasi dengan cara yang berbeda. PPI melacak harga grosir sementara CPI mengikuti apa yang sebenarnya kita bayar di toko. Menarik bagaimana PPI cenderung mendahului tren CPI—biaya produsen pada akhirnya akan mengalir ke dompet kita. Begitulah cara kerjanya.

Apa yang ada di dalam laporan PPI?

Inflasi produsen tampak mulai mereda sedikit. Analis memperkirakan inflasi tahunan sebesar 2,6% untuk bulan September, lebih rendah dibandingkan 2,8% di bulan Agustus. PPI inti seharusnya menunjukkan penurunan yang lebih besar menjadi 2,7% YoY dibandingkan 3,7% bulan lalu. Angka bulanan? Kedua metrik kemungkinan naik hanya sebesar 0,2%.

Dengan CPI yang segera muncul, PPI mungkin tidak akan membuat gelombang besar di pasar dolar. Begitulah hidup.

Inflasi membentuk kebijakan Fed. Matematika sederhana. Ketika harga naik, Fed menjadi agresif. Ketika harga turun, suasana dovish muncul.

Angka pekerjaan minggu lalu cukup lemah. Pasar tidak hanya mengharapkan pemotongan suku bunga minggu depan—mereka bertaruh pada hal itu. Perdebatan nyata sekarang berpusat pada ukuran. Apakah itu akan menjadi pemotongan 25 poin yang sederhana atau 50 poin yang lebih berani? Jarum tampaknya bergerak menuju pemotongan yang lebih besar belakangan ini.

Menambah bahan bakar untuk pemikiran ini, BLS mengeluarkan berita mengejutkan. Revisi awal mereka menunjukkan kita mungkin memiliki 911.000 pekerjaan lebih sedikit daripada yang diperkirakan sebelumnya. Pasar kerja mendingin lebih cepat daripada yang dipahami siapa pun. Wah.

EUR/USD: Apa strateginya?

Pasar telah sepenuhnya mencerna pemotongan suku bunga yang akan datang. Alat CME FedWatch menunjukkan peluang 62% untuk pemotongan 25 poin, sementara 38% mengharapkan 50 poin.

Pejabat Fed tidak berbicara saat ini—mereka sedang dalam periode blackout pra-rapat. Tetapi Powell membuat semuanya sangat jelas di Jackson Hole sebelum menjadi diam. "Dengan kebijakan dalam wilayah yang ketat, prospek dasar dan pergeseran keseimbangan risiko mungkin memerlukan penyesuaian sikap kebijakan kami," katanya. Tidak halus.

Dia khawatir tentang dua hal: tarif potensial yang mendorong inflasi naik, dan kebijakan imigrasi tertentu yang berpotensi melemahkan pasar kerja. Situasi yang sulit.

Para trader akan pertama-tama memperhatikan angka PPI utama, kemudian menggali data inti. Angka yang lebih tinggi biasanya meningkatkan nilai dolar dengan mengurangi ekspektasi pemotongan suku bunga. Angka yang lebih rendah? Mereka cenderung menjatuhkan nilai greenback.

Seorang analis pasar mencatat: "EUR/USD telah berada di atas 1.1700 sebelum rilis PPI. Dolar telah menemukan beberapa teman belakangan ini tetapi tidak benar-benar merayakan. Pasangan ini baru-baru ini menyentuh 1.1780 dan goyang setelah revisi NFP tersebut. Belum ada arah yang jelas. Grafik harian masih menunjukkan puncak dan lembah yang lebih tinggi—bias ke atas tetap ada. Penarikan kembali tampaknya mungkin dengan dukungan segera di sekitar 1.1700."

Mereka menambahkan: "Di bawah itu, pembeli mungkin bertahan di sekitar 1.1650—zona nyaman belakangan ini. Jika menembus itu, kita melihat ke 1.1600-1.1610. Di sisi lain, setelah 1.1780, puncak tahun ini di 1.1830 menunggu. PPI saja mungkin tidak akan memicu pergerakan besar, tetapi CPI hari Kamis mungkin. Jika kita rally keras, 1.1900 menjadi target."

Indikator Ekonomi

Indeks Harga Produsen (MoM)

Indeks Harga Produsen mengukur perubahan harga rata-rata di pasar utama AS di semua tahap produksi. Ini dipantau sebagai indikator inflasi komoditas. Pembacaan yang lebih tinggi biasanya mendukung USD, sementara yang lebih rendah memberi tekanan padanya.

Rilis berikutnya: Rabu, 08 Okt 2025 12:30

Frekuensi: Bulanan

Konsensus: 0,2%

Sebelumnya: 0.1%

Sumber: Biro Statistik Tenaga Kerja AS

Indikator Ekonomi

Indeks Harga Produsen (YoY)

Indeks Harga Produsen melacak perubahan harga rata-rata di pasar primer AS di semua tahap produksi. Pasar mengawasinya sebagai indikator inflasi komoditas. Pembacaan yang lebih tinggi umumnya memperkuat USD, sedangkan pembacaan yang lebih rendah cenderung melemahkannya.

Rilis berikutnya: Rabu, 08 Okt 2025 12:30

Frekuensi: Bulanan

Konsensus: 2.6%

Sebelumnya: 2,8%

Sumber: Biro Statistik Tenaga Kerja AS