EUR/GBP Mendorong Lebih Tinggi Saat Inggris Menghadapi Krisis Fiskal

Pasangan EUR/GBP sedang naik menuju 0.8700 selama sesi awal Eropa pada hari Rabu, dan sejujurnya, saya tidak terkejut. Pound sedang mengalami lonjakan yang sangat besar saat ini, dan menyakitkan untuk melihat pemerintah Inggris berjuang saat biaya pinjaman mereka naik ke tingkat yang belum pernah terlihat sejak 1998.

Saya telah mengikuti kecelakaan kereta ini selama berminggu-minggu, dan itu menjadi tontonan yang cukup menarik. Pasar benar-benar menghancurkan sterling saat para investor melarikan diri dari apa yang semakin terlihat seperti bencana fiskal yang sedang berlangsung. Anda hampir bisa mencium kepanikan di Kementerian Keuangan Inggris saat ini.

Penjualan kemarin sangat brutal. Kanselir pasti berkeringat menjelang pengumuman anggaran. Seperti yang dikatakan Valentin Marinov dari Credit Agricole, "pound sekali lagi dianggap sebagai katup tekanan bagi investor yang berhati-hati." Terjemahan: ketika orang merasa cemas tentang keuangan Inggris, mereka membuang pound seperti sampah kemarin.

Sementara itu, di seberang Saluran, euro mendapatkan keuntungan dari angka inflasi Jerman yang lebih tinggi dari yang diharapkan. Para pembuat kebijakan hawkish ECB sedang mengawasi, dengan anggota dewan Isabel Schnabel menjelaskan dengan sangat jelas bahwa dia tidak melihat alasan untuk pemotongan suku bunga lebih lanjut. "Sudah agak akomodatif" adalah kata-katanya yang tepat mengenai suku bunga saat ini. Itu adalah bahasa bank sentral untuk "jangan berharap kami akan memotong lagi dalam waktu dekat."

Yang benar-benar menarik adalah melihat para trader mengevaluasi kembali taruhan mereka tentang pemotongan suku bunga ECB. Pasar hampir memohon untuk lebih banyak pemotongan beberapa minggu yang lalu, tetapi sentimen itu dengan cepat berubah.

Satu awan di cakrawala euro? Politik Prancis adalah kekacauan total. Perdana Menteri François Bayrou kemungkinan besar akan menghadapi kekalahan dalam suara percaya, dan jajak pendapat menunjukkan sebagian besar warga Prancis menginginkan pemilihan baru. Ketidakstabilan politik di ekonomi terbesar kedua zona euro bukanlah resep yang tepat untuk kekuatan euro.

Namun untuk saat ini, kekhawatiran fiskal Inggris lebih mendominasi kekacauan politik Prancis. Saya akan mengawasi pidato Lagarde nanti hari ini seperti elang - kata-katanya bisa saja menambah bensin atau air pada api mata uang ini.