Hubungan Aneh Bitcoin dengan Perusahaan Perbendaharaan: Rasio 1:4 yang Tidak Dibicarakan Siapa-Siapa

Saya telah mengawasi pasar kripto ini seperti elang, dan biarkan saya memberi tahu Anda, ada sesuatu yang aneh sedang terjadi antara Bitcoin dan perusahaan-perusahaan yang menyimpannya. Sementara BTC terus menunjukkan ketahanannya berputar di dekat $110K (yang berjuang, tetapi masih), para penggemar korporat yang telah mengisi kas mereka dengan itu benar-benar terhantam.

Selama hanya sepuluh minggu, perusahaan-perusahaan yang disebut sebagai Perusahaan Perbendaharaan Bitcoin ini telah menyaksikan saham mereka anjlok 50-80%. Ini brutal. Yang bahkan lebih menarik atau mengganggu, tergantung di mana Anda menempatkan uang Anda, adalah pola siklus aneh 1:4 yang muncul.

Realitas Menyakitkan: 12 Mini-Keruntuhan dalam 18 Bulan

Lihat MetaPlanet, misalnya. Sementara Bitcoin sebagian besar berada di puncak dengan sesekali guncangan, perusahaan Jepang ini telah mengalami selusin kecelakaan yang berbeda selama satu setengah tahun terakhir. Beberapa adalah pembantaian cepat dalam sehari, sementara yang lain adalah pendarahan lambat yang menyakitkan yang berlangsung berbulan-bulan.

Kecelakaan mereka pada April 2024 menghapus 22,2% dalam satu hari. Tapi itu tidak ada apa-apanya dibandingkan dengan mimpi buruk mereka dari Juli-November 2024 - penurunan selama 119 hari yang menghapus hampir 80% dari nilai mereka! Ini bukan hanya volatilitas; ini adalah whiplash finansial.

Apa yang membuat saya frustrasi adalah bahwa kurang dari setengah dari kecelakaan ini sebenarnya bertepatan dengan penurunan Bitcoin. Hanya 5 dari 12 mini-bear yang sejalan dengan koreksi BTC. Yang lainnya? Drama spesifik perusahaan - pelaksanaan waran, penggalangan dana yang putus asa, dan kompresi dari premium yang diperdagangkan saham-saham ini dibandingkan dengan kepemilikan BTC mereka yang sebenarnya.

Empat Siklus untuk Setiap Satu

Ini seperti menonton seseorang mengalami empat serangan jantung terpisah sementara Bitcoin hanya berjalan santai. Alih-alih siklus 4 tahun yang terkenal dari Bitcoin, perusahaan-perusahaan ini memadatkan empat siklus penuh ke dalam satu tahun. Mereka tidak hanya memperkuat volatilitas Bitcoin - mereka sedang memproduksi volatilitas mereka sendiri!

Saat ini, kerugian tidak dapat disangkal. Saham Strategy telah merosot 37,1% dari puncak tahunan. MetaPlanet turun 58,6%. Dan beberapa jiwa malang seperti The Blockchain Group mengalami kerugian mengerikan sebesar 70,7%.

Saya tidak bisa tidak bertanya-tanya apakah perusahaan-perusahaan ini sebenarnya membuat kasus yang buruk untuk adopsi Bitcoin korporat. Ketika strategi kas Anda menyebabkan lebih banyak volatilitas daripada aset yang seharusnya volatile itu sendiri, mungkin sudah waktunya untuk memikirkan kembali pendekatan Anda? Bursa besar tidak akan memberi tahu Anda ini, tetapi terkadang permainan yang berdekatan dengan Bitcoin jauh lebih buruk daripada hanya memegang yang asli.

Pasar mengirimkan pesan yang jelas di sini - ada Bitcoin, dan kemudian ada segala sesuatu yang lain. Dan saat ini, segala sesuatu yang lain sedang hancur di bawah beban ambisinya sendiri.