Chip H20 Nvidia Menghadapi Kendala di China: Mengapa Ini Tidak Akan Menghambat Kemajuan Raksasa AI Ini

Analisis Gate mengungkapkan bahwa Nvidia, produsen chip kecerdasan buatan utama, menghadapi tantangan tak terduga pada hari Jumat ketika otoritas Cina memberikan saran kepada perusahaan teknologi domestik untuk menghentikan penggunaan chip H20 milik perusahaan tersebut. Perkembangan ini tampaknya merupakan respons terhadap pernyataan Sekretaris Perdagangan Howard Lutnick mengenai pemanfaatan teknologi Amerika oleh Cina.

Sementara Nvidia, seperti banyak perusahaan Amerika, telah berusaha untuk memanfaatkan pasar China yang luas dengan 1,4 miliar orang, investor tampaknya tetap mempertahankan sikap optimis mereka terhadap saham tersebut. Berita ini mungkin tidak seburuk yang diperkirakan beberapa orang terhadap raksasa AI ini.

Katalis di Balik Arahan Chip H20 China

Ketegangan antara China dan Nvidia meningkat setelah pernyataan kontroversial Lutnick. Dalam sebuah wawancara dengan CNBC, ia menyatakan bahwa entitas China hanya akan memiliki akses ke chip "keempat terbaik" Nvidia, menambahkan bahwa strateginya adalah memberikan China cukup teknologi untuk membangun ketergantungan pada infrastruktur teknologi Amerika.

Pejabat Tiongkok menganggap komentar ini "tidak menghormati," mendorong mereka untuk mempercepat upaya mengurangi ketergantungan pada teknologi Amerika. Akibatnya, regulator Tiongkok diperintahkan untuk mencari cara untuk mengalihkan perusahaan lokal dari chip H20 Nvidia.

Menariknya, nilai saham Nvidia meningkat selama sesi perdagangan hari Jumat. Pergerakan naik ini kemungkinan dipengaruhi oleh tren pasar yang lebih luas, dengan indeks Nasdaq Composite naik hampir 1,9% setelah Ketua Federal Reserve Jerome Powell memberikan indikasi kuat tentang kemungkinan pemotongan suku bunga yang akan dimulai pada pertemuan September.

Dampak Minimal pada Posisi Pasar Nvidia

Reaksi yang tenang dari para investor menunjukkan bahwa pemangku kepentingan Nvidia tidak terlalu khawatir tentang situasi chip H20.

H20 didasarkan pada arsitektur generasi sebelumnya dari Nvidia. Perusahaan pesaing seperti AMD dan perancang chip lainnya telah mencocokkan atau melampaui teknologi lama ini. Akibatnya, keunggulan kompetitif Nvidia tidak lagi terletak pada chip ini, dan chip ini tidak memerintah harga premium di pasar.

Investor Nvidia lebih fokus pada penawaran mutakhir perusahaan, seperti GPU arsitektur Blackwell yang baru saja diluncurkan dan Vera Rubin yang akan datang, yang diharapkan diluncurkan tahun depan. Produk-produk canggih ini mendorong harga premium dan memicu pertumbuhan pendapatan serta laba perusahaan yang mengesankan.

Perlu dicatat bahwa pemerintah Amerika telah lama melarang Nvidia menjual teknologi terbarunya ke China. Meskipun ini dapat dilihat sebagai kerugian dalam keadaan tertentu, tantangan saat ini dalam memenuhi permintaan yang sangat besar telah mengabaikan kekhawatiran ini.

Pada kuartal pertama fiskal 2026 Nvidia yang berakhir pada ( April 27), perusahaan melaporkan pendapatan sebesar $44 miliar, yang mewakili peningkatan 69% tahun ke tahun. Sekitar 89% dari pendapatan ini, atau $39 miliar, dihasilkan oleh segmen pusat datanya, yang merancang chip AI. Segmen ini sendiri mengalami pertumbuhan 73% dibandingkan tahun sebelumnya.

Selain itu, Nvidia memproyeksikan $45 miliar dalam pendapatan untuk fiskal Q2, yang menunjukkan peningkatan 50% jika tercapai. Penting untuk dicatat bahwa perkiraan ini, yang dibuat tiga bulan yang lalu, sudah memperhitungkan kehilangan pendapatan sebesar $8 miliar akibat pembatasan ekspor H20. Meskipun Nvidia mungkin tidak mengantisipasi batasan H20 terbaru saat itu, perusahaan telah menunjukkan kemampuannya untuk beradaptasi dengan kendala semacam itu di masa lalu.

Sebagai kuartal fiskal Q2 yang berakhir pada 27 Juli, pembatasan baru ini tidak akan tercermin dalam hasil yang akan datang. Investor kemungkinan akan menunggu rincian lebih lanjut tentang perkembangan ini ketika Nvidia melaporkan pendapatan kuartalannya pada 27 Agustus, dan masih harus dilihat bagaimana pasar akan merespons informasi ini.

Ketahanan Nvidia di Tengah Pembatasan Cina

Kesimpulannya, batasan penjualan chip H20 di China tidak mungkin secara signifikan mengubah tesis investasi untuk saham Nvidia.

Meskipun perkembangan ini tidak menguntungkan bagi perusahaan, dan kehilangan bisnis di pasar yang begitu besar karena faktor politik dapat memiliki implikasi yang lebih luas, chip H20 tidak mengenakan harga premium yang terkait dengan rilis terbaru Nvidia. Selain itu, chip ini menghadapi persaingan yang meningkat di segmen pasar kelas bawah.

Selain itu, pembatasan pada H20 bukanlah hal yang belum pernah terjadi sebelumnya bagi Nvidia, dan perusahaan telah mempertimbangkan beberapa potensi kehilangan penjualan dari chip ini ke dalam proyeksi mereka.

Mengingat bahwa kemunduran ini tidak berdampak pada teknologi canggih Nvidia, para investor optimis mungkin menemukan sedikit alasan untuk mengubah pandangan mereka tentang saham tersebut. Seiring dengan perkembangan industri AI, fokus Nvidia pada inovasi dan adaptabilitas memposisikannya untuk menghadapi tantangan dan mempertahankan kepemimpinannya di pasar.