Taruhan $3,8M Metaplanet: Sebuah Permainan Bitcoin yang Putus Asa saat Saham Plummet

Menonton jatuhnya Metaplanet yang spektakuler telah menjadi tontonan yang cukup menarik. Dulunya menjadi pujaan saham kripto dengan lonjakan 400% di awal tahun ini, mereka sekarang telah terjatuh kembali ke bumi, kehilangan setengah dari nilai pasar mereka sejak Juni. Ini seperti menonton seseorang membangun sebuah mansion di atas pasir hisap – mengesankan sampai mulai tenggelam.

Simon Gerovich, presiden mereka dan mantan orang Goldman, sedang panik. Strategi akumulasi Bitcoin besarnya hancur, dan sekarang dia sedang meminta pemegang saham untuk mengizinkannya menerbitkan 555 juta saham preferen untuk mengumpulkan $3,8 miliar. Bicara tentang menggandakan taruhan yang kalah!

Model pendanaan "flywheel" yang terkenal miliknya telah sepenuhnya terhenti. Pengaturan cerdik dengan Evo Fund bekerja dengan sangat baik ketika harga saham melambung – Evo bisa membeli rendah melalui waran yang dapat disesuaikan, menjual tinggi, dan memberikan selisihnya kepada Metaplanet untuk membeli lebih banyak Bitcoin. Tapi sekarang? Dengan saham yang turun bebas, Evo hanya bisa berdiam diri. Tidak bisa saya salahkan mereka.

Sejak Juni, laju akuisisi Bitcoin mereka telah turun dua pertiga. Premium Bitcoin mereka yang pernah mengesankan 8x kini menyusut menjadi hampir 2x. Jika turun lebih jauh, penjualan ekuitas hanya akan mencairkan sedikit nilai yang tersisa bagi pemegang saham. Gerovich tahu ini – dia menyebut saham preferen ini sebagai "mekanisme defensif," tetapi mari kita sebut apa adanya: sebuah usaha putus asa.

Politiknya juga busuk. Eric Trump terbang ke Tokyo untuk pertemuan pemegang saham? Dia sudah diberikan 3,3 juta saham melalui hak akuisisi. Seluruh situasi ini mencurigakan dengan kesepakatan orang dalam dan upaya terakhir.

Gerovich ingin Metaplanet menjadi Strategy Inc., tetapi dia bukan Saylor. Strategy memiliki BTC sebanyak 630.000 yang luar biasa sementara Metaplanet hanya memiliki 18.991. Dan seperti yang ditanyakan oleh analis keuangan Benoist dengan tepat: "Kapan ini berakhir?"

Kebenaran yang dingin dan keras adalah tidak ada modal yang tersedia secara tak terbatas, dan impian Bitcoin Metaplanet mungkin akan mengakibatkan pemegang saham kehilangan segalanya. Pemungutan suara besok di Tokyo akan menentukan apakah perusahaan Jepang ini melanjutkan pencarian idealisnya atau akhirnya menghadapi kenyataan.