Perdagangan USD/CAD Di Bawah 1.3800 seiring Meningkatnya Harapan Pemotongan Suku Bunga Federal Reserve

• Dolar AS mempertahankan momentum bearish terhadap Dolar Kanada, diperdagangkan di bawah 1.3800 pada level terendah dua minggu
• Ekspektasi pemotongan suku bunga Federal Reserve yang meningkat terus membatasi potensi kenaikan USD
• Volatilitas pasar tetap tenang menjelang rilis indeks harga PCE AS yang krusial pada hari Jumat dan data GDP Kanada

Pasangan USD/CAD telah sedikit rebound dari level support dua minggu dekat 1.3770 pada hari Kamis, namun tetap terbatasi di bawah ambang psikologis signifikan 1.3800. Pasangan ini telah mengalami depresiasi sebesar 0,5% selama dua sesi perdagangan sebelumnya saat para pelaku pasar semakin memposisikan diri untuk potensi pelonggaran moneter Federal Reserve.

Presiden Federal Reserve New York John Williams menguatkan ekspektasi dovish ini dengan mengonfirmasi bahwa kebijakan moneter tetap berada di wilayah yang ketat dan menekankan bahwa setiap pertemuan FOMC adalah "hidup" untuk keputusan kebijakan. Probabilitas pemotongan suku bunga pada bulan September telah melonjak menjadi 87% dari 75% hanya satu minggu sebelumnya, menurut harga pasar derivatif.

Dolar menghadapi tekanan tambahan dari meningkatnya ketegangan politik seputar Federal Reserve. Upaya terbaru untuk mencopot Gubernur Cook telah diinterpretasikan oleh analis sebagai upaya untuk mengubah keseimbangan kebijakan komite menuju sikap yang lebih akomodatif. Perkembangan ini menciptakan dampak negatif ganda bagi USD – secara bersamaan meningkatkan ekspektasi untuk pemotongan suku bunga yang dipercepat sambil merusak kepercayaan investor terhadap independensi bank sentral.

Dalam ketidakhadiran rilis ekonomi besar pada hari Kamis, pemulihan moderat dalam harga minyak mentah telah memberikan dukungan marginal bagi Dolar Kanada, mengingat petroleum tetap menjadi komoditas ekspor utama Kanada. Volatilitas pasar di antara pasangan mata uang utama tetap rendah saat para trader mengambil sikap hati-hati menjelang rilis data kritis pada hari Jumat – Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi AS (PCE) dan angka Produk Domestik Bruto Kanada.

Ramalan ekonomi menunjukkan bahwa ekonomi Kanada kemungkinan menyusut pada tingkat tahunan 0,6% selama kuartal kedua, setelah ekspansi yang kuat sebesar 2,2% di Q1 2025. Perlambatan pertumbuhan yang signifikan ini akan meningkatkan tekanan pada Bank of Canada untuk menerapkan pelonggaran moneter lebih lanjut, yang mungkin mengimbangi sebagian dari kekuatan CAD terbaru dan memberikan dukungan untuk pasangan USD/CAD.

Dasar-Dasar Perbankan Sentral

Bank sentral menjaga stabilitas harga melalui manajemen suku bunga yang hati-hati. Ketika inflasi menyimpang secara signifikan dari target (biasanya 2% untuk lembaga-lembaga besar seperti Federal Reserve), pembuat kebijakan menyesuaikan suku bunga acuan sesuai kebutuhan. Penyesuaian ini mempengaruhi suku bunga pinjaman bank komersial, memengaruhi biaya pinjaman di seluruh ekonomi.

Badan pengambil keputusan bank sentral terdiri dari anggota dengan berbagai perspektif kebijakan. "Doves" umumnya mendukung kebijakan moneter akomodatif untuk merangsang pertumbuhan ekonomi, sementara "hawks" memprioritaskan pengendalian inflasi melalui kondisi moneter yang lebih ketat. Ketua komite memiliki pengaruh yang signifikan dalam membangun konsensus dan mengkomunikasikan arah kebijakan kepada pasar.

Untuk menghindari gangguan pasar, bank sentral menerapkan "periode blackout" sebelum rapat kebijakan, di mana anggota tidak memberikan komentar kepada publik. Praktik ini membantu mencegah volatilitas pasar yang berlebihan berdasarkan pernyataan anggota individu yang mungkin tidak mencerminkan posisi kolektif komite.

Implikasi Pasar

Secara historis, periode siklus pelonggaran Federal Reserve telah menciptakan efek riak yang signifikan di seluruh pasar keuangan global. Kelemahan USD saat ini terhadap CAD mencerminkan dinamika pasar yang lebih luas yang biasanya mempengaruhi baik kelas aset tradisional maupun digital. Trader di berbagai platform utama telah menyesuaikan posisi mereka dengan harapan adanya perubahan kondisi moneter, karena keputusan suku bunga terus berfungsi sebagai katalis pasar utama dalam lingkungan ekonomi saat ini.