Perdagangan USD/INR Mendekati Level Rekor saat Rupee India Menghadapi Tekanan Signifikan

Sorotan Utama

• Rupiah India melemah ke level terendah historis sekitar 88,45 terhadap Dolar AS dalam sesi pembukaan hari Senin
• Ekonomi India menunjukkan ketahanan dengan pertumbuhan PDB Q2 sebesar 7,8%, melampaui ekspektasi
• Indeks Dolar AS mengalami tekanan turun di tengah ketidakpastian sebelum rilis data pasar tenaga kerja yang penting

Rupiah India (INR) memulai minggu ini diperdagangkan dekat dengan level terendah sepanjang masa terhadap Dolar AS (USD). Pasangan USD/INR tetap kokoh di sekitar level 88,45, tertekan oleh tarif yang meningkat yang dikenakan oleh Amerika Serikat terhadap India dan keluarnya modal asing yang terus-menerus dari pasar saham India.

Pada bulan Agustus, pemerintah AS meningkatkan tarif impor dari India menjadi 50% dari sebelumnya 25%, dengan alasan kekhawatiran atas pembelian minyak India dari Rusia, yang diklaim Washington sebagai pendanaan operasi militer Moskow di Ukraina. Tarif yang meningkat ini telah secara signifikan merusak daya saing industri yang berorientasi ekspor India di pasar internasional.

Sesi perdagangan hari Jumat menyaksikan tekanan jual yang substansial ketika Investor Institusi Asing (FIIs) melepas ekuitas senilai Rs. 8.312,66 crores di pasar India. Aliran keluar FII kumulatif untuk bulan Juli dan Agustus telah mencapai Rs. 94.569,6 crores, membalikkan tren pembelian sebelumnya yang melihat investasi sebesar Rs. 24.011,43 crores selama periode Maret-Juni tahun ini.

Sementara itu, indikator ekonomi India menyajikan narasi positif yang kontras. Data Produk Domestik Bruto Q2 yang dirilis pada hari Jumat mengungkapkan pertumbuhan yang mengejutkan kuat dengan laju tahunan sebesar 7,8%, melampaui pertumbuhan 7,4% yang terdaftar di Q1 dan secara signifikan melebihi proyeksi ekonom sebesar 6,6%.

Di bidang diplomatik, pernyataan dari Perdana Menteri India Narendra Modi dan Presiden China XI Jinping setelah pertemuan mereka di KTT Organisasi Kerjasama Shanghai (SCO) selama akhir pekan menunjukkan potensi perbaikan dalam hubungan bilateral. "Kami berkomitmen untuk memajukan hubungan kami berdasarkan saling menghormati, kepercayaan, dan sensitivitas," kata Modi menurut laporan Reuters.

Dinamika Pasar: USD/INR Meningkat Meski Dolar Secara Umum Melemah

• Pasangan USD/INR mempertahankan trajektori naiknya meskipun Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur Dolar terhadap sekeranjang enam mata uang utama, melanjutkan penurunannya untuk sesi perdagangan kelima berturut-turut. Pada saat penulisan, Indeks USD diperdagangkan dekat dengan level terendah bulanan sekitar 97,70, dengan pasar AS tutup pada hari Senin untuk Hari Buruh.
• Dolar hijau menghadapi tekanan jual karena peserta pasar mengadopsi sikap hati-hati menjelang indikator ketenagakerjaan AS yang penting yang dijadwalkan rilis minggu ini. Metrik pasar tenaga kerja ini telah secara signifikan membentuk ekspektasi pasar mengenai arah kebijakan moneter Federal Reserve (Fed) sejak awal Agustus.
• Spekulasi mengenai kemungkinan pemotongan suku bunga Fed pada pertemuan September meningkat setelah revisi penurunan terhadap angka pekerjaan Mei dan Juni dalam laporan Nonfarm Payrolls Juli (NFP).
• Harga pasar saat ini yang tercermin dalam alat CME FedWatch menunjukkan probabilitas 87,6% untuk pemotongan suku bunga Fed pada pertemuan kebijakan bulan ini.
• Beberapa anggota Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC), termasuk Ketua Jerome Powell, telah menyatakan kekhawatiran yang semakin meningkat tentang risiko penurunan di pasar tenaga kerja.
• Tekanan tambahan pada Dolar AS berasal dari ketidakpastian pasar mengenai kebijakan ekonomi yang diusulkan oleh Presiden AS Donald Trump dan tantangan potensial terhadap independensi Federal Reserve.
• Sebuah panel hakim di Washington baru-baru ini memutuskan menentang agenda tarif Trump, menyatakan bahwa langkah-langkah tertentu "ilegal" dan mengkritik penggunaan kekuasaan darurat yang tidak tepat. Perkembangan ini telah menimbulkan pertanyaan tentang pelaksanaan kebijakan perdagangan internasional di masa depan, meskipun analis pasar memperkirakan mekanisme alternatif akan digunakan untuk mempertahankan struktur tarif.
• Minggu lalu juga melihat dimulainya proses hukum terkait gugatan yang diajukan oleh Gubernur Fed Lisa Cook yang menantang pemecatannya oleh Presiden Trump atas tuduhan terkait hipotek. Pengamat pasar menginterpretasikan situasi ini sebagai potensi yang dapat mengompromikan independensi operasional bank sentral.

Analisis Teknikal: Indikator Pasar USD/INR

USD/INR telah kembali untuk menguji level tertinggi sepanjang masa sekitar 88,45 dalam sesi hari Senin. Trajektori jangka menengah pasangan ini tetap bullish karena aksi harga terus bertahan di atas Rata-Rata Bergerak Eksponensial 20-hari yang kritis (EMA) yang saat ini berada di dekat 87,60.

Indikator momentum Indeks Kekuatan Relatif 14-hari (RSI) telah stabil di atas ambang 60,00, menandakan pembentukan momentum bullish yang baru dalam pasangan tersebut.

Di sisi dukungan, EMA 20-hari mewakili tingkat referensi teknis utama. Untuk perlawanan, pasangan ini telah memasuki wilayah harga yang sebelumnya belum dijelajahi, dengan level psikologis 89,00 mewakili penghalang signifikan berikutnya.

Pertanyaan Kunci tentang Rupee India

( Apa saja faktor utama yang mempengaruhi Rupee India?

Rupiah India )INR### menunjukkan sensitivitas tinggi terhadap variabel eksternal. Faktor pengaruh kunci meliputi harga Minyak Mentah global (mengingat ketergantungan berat India pada energi impor), valuasi Dolar AS (karena sebagian besar penyelesaian perdagangan internasional terjadi dalam USD), dan aliran investasi asing. Intervensi pasar langsung Bank Reserve India (RBI) untuk menjaga stabilitas nilai tukar dan keputusan kebijakan suku bunga bank sentral juga berdampak signifikan pada kinerja Rupiah.

( Bagaimana kebijakan Bank Cadangan India mempengaruhi Rupee?

Bank Sentral India )RBI### secara aktif berpartisipasi di pasar valuta asing untuk menjaga stabilitas mata uang dan mendukung kegiatan perdagangan. Selain itu, RBI menyesuaikan suku bunga untuk mengendalikan inflasi mendekati target 4%. Suku bunga yang lebih tinggi biasanya memperkuat Rupee melalui mekanisme "carry trade", di mana investor global meminjam di yurisdiksi dengan suku bunga rendah untuk berinvestasi di pasar yang menawarkan imbal hasil lebih tinggi, mendapatkan keuntungan dari selisih suku bunga.

( Faktor makroekonomi apa yang mendorong penilaian Rupee India?

Faktor makroekonomi utama yang mempengaruhi Rupee mencakup tingkat inflasi, perbedaan suku bunga, metrik pertumbuhan ekonomi )GDP###, angka neraca perdagangan, dan aliran investasi asing. Pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat biasanya menarik peningkatan investasi internasional, meningkatkan permintaan untuk Rupee. Perbaikan dalam statistik neraca perdagangan umumnya mendukung kekuatan mata uang. Suku bunga riil yang lebih tinggi (suku bunga nominal dikurangi inflasi) berpengaruh positif terhadap nilai Rupee. Sentimen pasar yang optimis cenderung mendorong peningkatan Investasi Langsung Asing (FDI) dan Investasi Institusional Asing (FII), yang menguntungkan mata uang.

( Bagaimana inflasi mempengaruhi Rupee India?

Inflasi yang tinggi, terutama ketika melebihi tingkat yang terlihat di ekonomi sebanding, umumnya menekan Rupee karena mencerminkan devaluasi mata uang melalui erosi daya beli. Inflasi juga meningkatkan biaya ekspor, yang menyebabkan penjualan Rupee yang lebih besar untuk membiayai impor asing—faktor negatif bagi mata uang. Secara bersamaan, inflasi yang lebih tinggi biasanya mendorong Reserve Bank of India )RBI### untuk menaikkan suku bunga, yang berpotensi mendukung Rupee dengan menarik aliran modal internasional yang mencari imbal hasil yang lebih tinggi. Inflasi yang lebih rendah umumnya menghasilkan efek sebaliknya pada valuasi mata uang.