USDT Tether Mendominasi Pasar Stablecoin Sementara Rival Berusaha Mengalahkan

Arena stablecoin telah meledak dari hanya $120 miliar pada Oktober 2023 menjadi $288 miliar hingga bulan lalu. Dan tebak siapa yang duduk di tahta? USDT milik Tether, menguasai pangsa pasar sebesar 60% dengan valuasi $167 miliar.

Tapi saya telah mengamati Tether selama bertahun-tahun, dan dominasi mereka terasa semakin tidak pasti. Pertemuan mereka dengan CFTC pada tahun 2021 - yang menghukum mereka dengan denda $41 juta karena berbohong tentang cadangan dollar mereka - masih membayangi. Dan sekarang mereka lambat memenuhi persyaratan Genius Act, menerbitkan laporan cadangan setiap kuartal padahal pengungkapan bulanan diwajibkan. Perilaku Tether yang klasik - selalu menari di tepi kepatuhan regulasi.

Kekacauan regulasi ini telah menciptakan badai sempurna bagi para pesaing. Tiga penantang khususnya sedang memposisikan diri untuk mengambil sebagian dari kue besar Tether:

USDC: Penantang yang Jelas

USDC dari Circle memiliki kapitalisasi pasar $68 miliar - terhormat tetapi masih jauh di belakang Tether. Berbeda dengan USDT, USDC belum pernah tertangkap basah terkait cadangannya. Mereka telah memiliki firma akuntansi Big Four yang memverifikasi aset mereka setiap bulan sejak hari pertama pada tahun 2018.

Lanskap regulasi juga condong ke arah USDC. Sementara CEO Tether berusaha keras untuk menciptakan versi US-compliant dari USDT, Circle sudah berlayar dengan lancar melalui perairan regulasi. Bahkan lebih mencolok - USDC mempertahankan kepatuhan Eropa ketika regulasi MiCA mulai berlaku, sementara Tether hanya mengepak dan meninggalkan UE sama sekali. Pengecut.

Dai (USDS): Impian Puris Kripto

Bagi kita yang percaya pada desentralisasi yang sebenarnya (, Anda tahu, seluruh inti dari crypto? ), Dai mewakili sesuatu yang benar-benar berbeda. Tidak ada penguasa korporat di sini - itu diatur oleh Sky ( yang sebelumnya dikenal sebagai MakerDAO ), di mana siapa pun yang memegang token SKY memiliki suara.

Daripada mengandalkan cadangan fiat yang dapat dibekukan atau disita oleh pemerintah, Dai menggunakan pinjaman kripto yang terjamin lebih sebagai jaminan. Apakah ini lebih berisiko? Mungkin. Tapi setidaknya tidak ada yang bisa membekukan aset Anda dengan satu panggilan telepon. Ketika Sky mengganti mereknya tahun lalu, mereka meluncurkan USDS bersamaan dengan DAI asli - keduanya sekarang dapat ditukarkan secara bebas satu sama lain.

Ripple USD: Kuda Hitam

Dengan kapitalisasi pasar hanya $667 juta, RUSD terlihat sepele. Tapi jangan anggap remeh - koneksi stablecoin ini dengan XRP ( pemain terbesar ketiga ) crypto memberikan potensi yang serius.

Jaringan pembayaran Ripple mengkhususkan diri dalam transaksi lintas batas yang sangat cepat, dengan waktu pemrosesan di bawah lima detik. Dengan mengintegrasikan RUSD ke dalam ekosistem ini, mereka menciptakan utilitas nyata di luar sekadar perdagangan. Stablecoin ini sudah memiliki persetujuan regulasi New York - bukan prestasi kecil - dan pernyataan cadangan bulanan mereka menempatkan mereka di depan Tether dalam hal kepatuhan.

Perang stablecoin semakin memanas, dan cengkeraman Tether lebih longgar dari yang terlihat. Meskipun mereka masih merupakan gorila seberat 800 pon di ruangan, beban regulasi mereka dan praktik transparansi yang dipertanyakan membuat mereka rentan. Uang pintar sedang mengamati para penantang dengan seksama.