Jalan Berliku Constellation Brands: Rasa Sakit Tarif, Sobriety Gen Z, dan Bisnis Minuman yang Tertekan

Poin Penting

• Kebiasaan minum di Amerika sedang berubah dengan cepat, dan Constellation terkena dampaknya.
• Tarif brutal Meksiko Trump sedang memeras keuntungan tepat ketika mereka paling tidak mampu.
• Konsumen Hispanik, basis pelanggan inti mereka, sedang mengencangkan ikat pinggang di tengah ketidakpastian ekonomi
• Ada satu sisi positif: mereka akhirnya meninggalkan merek anggur dan minuman keras mereka yang biasa-biasa saja.

Constellation Brands telah berubah dari sapi perah yang dapat diandalkan menjadi kinerja pasar yang kurang memuaskan dengan cara yang mencengangkan. Sementara S&P 500 berpesta dengan keuntungan 17% selama setahun terakhir, saham Constellation anjlok hampir 30%. Saya telah menyaksikan keruntuhan ini terjadi, dan tiga masalah utama sedang mengganggu apa yang dulunya merupakan taruhan yang aman.

Orang Muda Amerika Tidak Minum Seperti Orang Tua Mereka

Angka-angka tidak berbohong - dan itu brutal bagi pembuat minuman keras. Menurut data terbaru dari Gallup, persentase peminum muda telah merosot dari 72% menjadi 59% hanya dalam dua dekade. Yang lebih buruk, NielsenIQ menemukan bahwa sebanyak 45% dari orang dewasa Gen Z sama sekali tidak menyentuh alkohol.

Ini bukan hanya sebuah gangguan - ini adalah pergeseran demografis yang membuat Constellation panik. Mereka dengan putus asa mendorong seltzer yang lebih ringan dan bir non-alkohol untuk menarik perhatian generasi yang sadar kesehatan ini, tetapi mari kita jujur: menjual lebih sedikit alkohol kepada orang-orang yang minum lebih sedikit alkohol tidaklah tepat sebagai strategi pertumbuhan.

Basis Konsumen Hispanik Inti Mereka Sedang Tertekan

Di sinilah menjadi semakin rumit. Sekitar setengah dari penjualan bir Constellation berasal dari konsumen Hispanik, dan CEO Bill Newlands harus mengakui dalam panggilan pendapatan mereka bahwa tekanan imigrasi dan dampak tarif memaksa pelanggan ini untuk mengurangi pengeluaran diskresioner.

Dengan bir menjadi satu-satunya mesin pertumbuhan mereka ( yang menyumbang 85% dari penjualan konsolidasi ), tekanan demografis ini datang pada waktu yang paling buruk. Tak heran mereka memproyeksikan penjualan organik yang datar untuk tahun fiskal 2026.

Tarif Trump Benar-Benar Menghancurkan Mereka

Tarif aluminium sebesar 50% dan bea impor Meksiko sebesar 25% merupakan pukulan beruntun bagi Constellation. Hampir 40% bir Meksiko mereka dikemas dalam kaleng aluminium, dan ada batasan seberapa banyak mereka dapat beralih ke botol kaca sebelum biaya melonjak.

Kompresi margin inilah yang membuat mereka memprediksi penurunan laba sebesar 6-9% tahun ini. Pada $176 per saham, saham tersebut mungkin terlihat murah pada 14x laba, tetapi jika keuntungan terus menurun, angka tersebut akan terbukti menjadi ilusi.

Satu Tunas Hijau: Akhirnya Menghilangkan Merek yang Lemah

Satu hal cerdas yang dilakukan Constellation? Secara agresif melepaskan merek anggur dan minuman keras yang berkinerja buruk. Mereka secara sistematis telah melepaskan label anggur yang lebih murah dan bahkan meninggalkan Svedka Vodka pada bulan Desember lalu untuk fokus pada penawaran premium.

Strategi "premiumisasi" ini mungkin akan merugikan pendapatan jangka pendek, tetapi ini menunjukkan bahwa manajemen tidak sepenuhnya lengah. Mereka menyadari perlunya menargetkan pelanggan kaya dengan produk yang memiliki margin lebih tinggi.

Mengapa Saya Masih Menghindari Saham Ini

Meskipun upaya penyederhanaan, Constellation menghadapi krisis eksistensial dalam budaya minum Amerika yang berubah. Kombinasi pergeseran demografis, tekanan ekonomi pada pelanggan inti mereka, dan tarif yang brutal menciptakan badai sempurna yang tidak mungkin reda dalam waktu dekat.

Untuk saat ini, saya akan menjauh dari saham kebutuhan pokok konsumen yang pernah dapat diandalkan ini. Ada banyak perusahaan lain yang menghadapi tantangan fundamental yang lebih sedikit untuk diinvestasikan.