Saham Pemecahan Saham Terpanas di Wall Street Siap untuk Kenaikan 280% - Tapi Saya Tidak Membeli Hype

Poin Kunci

• Demam pemecahan saham telah meningkatkan S&P 500 dan Nasdaq belakangan ini - cara lain Wall Street menciptakan kegembiraan
• Beberapa analis berpikir bahwa pemecahan saham terbalik Lucid dapat menyebabkan kenaikan 280% setelah pengumuman kemitraan dengan Uber
• Tapi mari kita jujur - perusahaan ini telah berjanji lebih dan memberikan kurang selama bertahun-tahun, membakar uang seperti tidak ada hari esok

Selama tiga tahun sekarang, saya telah melihat semua orang kehilangan akal mereka atas saham AI. Dengan PwC mengklaim AI akan bernilai $15,7 triliun pada tahun 2030, para investor menghamburkan uang untuk apa pun yang memiliki "kecerdasan buatan" dalam siaran pers.

Tetapi AI bukanlah satu-satunya kereta hype yang meluncur melalui Wall Street. Pemecahan saham telah menjadi obsesi terbaru pasar, membantu mendorong indeks ke puncak rekor sambil memberikan investor ritel sesuatu untuk dinantikan.

Pemisahan ini sebenarnya tidak mengubah nilai atau operasi perusahaan sedikit pun - mereka hanya memanipulasi harga saham dan jumlah saham yang beredar dengan faktor yang sama. Namun, para investor bereaksi seolah-olah sesuatu yang berarti telah terjadi.

Pembagian saham maju ( yang mengurangi harga saham ) biasanya membuat orang bersemangat karena biasanya dilakukan oleh perusahaan yang sukses. Pembagian saham mundur? Itu pada dasarnya adalah tanda peringatan - setara dengan menempatkan lipstik pada babi. Mereka biasanya dilakukan oleh perusahaan yang bermasalah yang perlu meningkatkan harga saham mereka untuk menghindari dikeluarkan dari bursa.

Tahun ini, O'Reilly Automotive, Fastenal, dan Interactive Brokers telah melakukan pemecahan saham maju. Namun, yang menjadi perbincangan adalah pemecahan saham terbalik Lucid Group - contoh utama kekecewaan EV.

Permainan Hail Mary Lucid

Setelah pasar tutup pada 29 Agustus, Lucid mengonsolidasikan 3 miliar sahamnya dengan pemecahan saham terbalik 1-untuk-10, meningkatkan harga sahamnya dari di bawah $2 menjadi sekitar $20. Rekayasa keuangan klasik untuk melewati ambang $5 yang banyak diperlukan oleh investor institusi.

Analis benchmark Mickey Legg tampaknya telah terpengaruh, menaikkan target harganya menjadi apa yang setara dengan $70 pasca-pemisahan - menunjukkan potensi kenaikan yang konyol sebesar 280%.

Antusiasmenya berasal dari kesepakatan Lucid dengan Uber dan pengembang kendaraan otonom Nuro, di mana Uber konon akan menerapkan lebih dari 20.000 SUV Lucid Gravity menggunakan sistem otonomi Nuro selama enam tahun, dimulai pada akhir 2026. Uber bahkan menginvestasikan $300 juta kepada Lucid dalam investasi yang ditutup pada 4 September.

Dengan uang Saudi di bank, peluncuran SUV Gravity, dan sekarang Uber bergabung, semuanya terlihat hebat di atas kertas. Tapi saya sudah melihat film ini sebelumnya.

Realitas di balik hype

Lucid telah menjadi kekecewaan besar. Ingat ketika mereka seharusnya mendominasi pasar EV mewah setelah Tesla fokus pada Model 3? Itu tidak pernah terjadi.

Tentu, ada tantangan di industri - minat konsumen terhadap EV menurun, penghentian kredit regulasi oleh Trump berdampak negatif, dan infrastruktur pengisian tetap tidak memadai. Tetapi manajemen Lucid harus memikul sebagian besar kesalahan.

Ketika mereka go public melalui SPAC pada tahun 2021, mereka memperkirakan 90.000 kendaraan pada tahun 2024. Kenyataannya? Mereka menurunkannya menjadi 9.000 - pengurangan 90%! SUV Gravity mereka seharusnya diluncurkan pada tahun 2024, lalu ditunda hingga 2025. Dan tahun ini, mereka sudah memangkas proyeksi produksi dari 20.000 menjadi "18.000-20.000."

Sementara itu, mereka telah menghabiskan $1,26 miliar dalam bentuk uang tunai hanya dalam setengah tahun pertama tahun ini, dengan total kerugian $13,8 miliar sejak didirikan. Itu bukan perusahaan yang berada di jalur kesuksesan - itu adalah lubang uang yang memiliki roda.

Lucid telah gagal di setiap kesempatan untuk menunjukkan bahwa mereka dapat meningkatkan produksi atau memenuhi bahkan target pertumbuhan yang sederhana. Saya curiga mereka akan kehabisan jalan sebelum mereka mencapai ritme mereka.

Dengan rekam jejak yang selalu menjanjikan lebih tetapi tidak memenuhi, saya tidak percaya hype di sekitar saham split terbalik ini, tidak peduli seberapa menarik kemitraan dengan Uber terdengar. Beberapa perusahaan memang tidak dapat mengeksekusi, dan Lucid telah terbukti menjadi salah satunya.