Morgan Stanley: Opsi utang pemerintah AS menunjukkan penutupan pemerintah bisa berlangsung 10 hingga 29 hari

【比推】Menurut laporan, ahli strategi suku bunga Morgan Stanley menunjukkan bahwa penetapan harga opsi obligasi AS menunjukkan bahwa penutupan pemerintah AS yang dimulai pada 1 Oktober akan berlangsung setidaknya 10 hari, dan bisa berlangsung hingga 29 hari. Opsi futures obligasi "akan memberikan penetapan harga untuk premi risiko pada tanggal rilis data ekonomi penting."

Analis strategi Morgan Stanley menulis dalam laporannya bahwa meskipun tanggal rilis indikator ekonomi yang tertunda belum ditentukan, pasar opsi akan memberikan penetapan harga premi risiko untuk beberapa tanggal mendatang berdasarkan distribusi probabilitas. Analisis ini didasarkan pada harga opsi straddle dengan jangka waktu 1 hari, yang merupakan struktur opsi yang membeli atau menjual opsi put dan opsi call dengan harga pelaksanaan yang sama secara bersamaan. Titik impas yang disebut dari opsi straddle mewakili seberapa besar pasar perlu berfluktuasi bagi pembeli untuk mendapatkan keuntungan.

Laporan menunjukkan bahwa titik impas pada hari rilis laporan pekerjaan seringkali lebih tinggi 5 basis poin dibandingkan dengan hari-hari sebelum dan sesudah rilis. Misalkan laporan pekerjaan bulan September dirilis empat hari kerja setelah berakhirnya penutupan pemerintah (seperti pada tahun 2013), pasar menunjukkan bahwa kemungkinan penutupan berlangsung 10-29 hari jauh lebih tinggi dibandingkan dengan jangka waktu yang lebih pendek atau lebih panjang.