Dinamika Likuiditas Regional Bitcoin: Pertarungan Coinbase-Kimchi Premium

Bitcoin telah berada dalam fase konsolidasi di sekitar level $110,000, dengan bearish memberikan tekanan penurunan setelah beberapa minggu volatilitas. Meskipun fase konsolidasi ini, banyak analis berpendapat bahwa tren bullish jangka panjang tetap utuh, mencatat bahwa periode konsolidasi seperti ini adalah hal yang biasa dalam siklus pasar yang kuat. Sementara sentimen jangka pendek menunjukkan kehati-hatian, level dukungan struktural kunci Bitcoin telah tetap kokoh, menjaga bull tetap terlibat di pasar.

Analisis data terbaru dari XWIN Group mengungkapkan pergeseran signifikan dalam penggerak harga Bitcoin. Alih-alih arus ETF yang mendominasi aksi harga seperti yang terlihat sebelumnya, dinamika likuiditas regional telah muncul sebagai pengaruh utama. Data on-chain dan bursa menunjukkan pola yang konsisten: pasar Asia sering kali memulai pergerakan harga awal, membangun momentum intraday, sementara peserta AS selanjutnya menentukan apakah pergerakan ini akan bertahan atau berbalik. Interaksi antara zona waktu yang berbeda ini telah memperkenalkan kompleksitas tambahan pada perilaku pasar Bitcoin, menciptakan volatilitas intraday yang tajam diikuti oleh tren arah yang lebih luas.

Struktur pasar yang berkembang ini menyoroti sifat global sejati dari perdagangan Bitcoin, di mana koridor likuiditas di berbagai wilayah memainkan peran menentukan dalam membentuk aksi harga. Seiring fase konsolidasi semakin dalam, para trader dengan cermat memantau apakah momentum yang dimulai di pasar Asia dapat selaras dengan permintaan institusional AS untuk berpotensi mengonfirmasi pergerakan arah berikutnya dalam siklus Bitcoin.

Dinamika Likuiditas Regional Merombak Aksi Harga Bitcoin

Data dari XWIN Research menyoroti dinamika menarik antara investor institusi AS dan trader Asia. Di sisi AS, Coinbase Netflow dan Coinbase Premium Index (CPI) memberikan sinyal pasar yang kritis. Arus keluar dari Coinbase Prime, yang banyak digunakan oleh klien institusi, biasanya menunjukkan bahwa entitas AS mentransfer Bitcoin ke solusi kustodi untuk strategi akumulasi jangka panjang.

CPI, yang mengukur perbedaan harga antara pasangan USD di Coinbase dan pasangan USDT di bursa utama, semakin memperkuat perspektif ini. Data historis menunjukkan bahwa ketika CPI mempertahankan pembacaan positif di atas +0,5%, ini mencerminkan permintaan AS yang kuat, dengan reli yang didukung oleh nilai CPI positif seperti itu menunjukkan keberlanjutan yang lebih besar daripada pembalikan yang cepat.

Sebaliknya, data netflow dari bursa terkemuka Asia dan Indeks Premium Korea (KPI) menyoroti pola perilaku ritel dan spekulatif di Asia. Arus masuk yang signifikan ke platform ini seringkali mendahului tekanan jual lokal, sementara arus keluar biasanya menunjukkan pembelian saat harga turun secara strategis. KPI, yang umumnya disebut sebagai "Kimchi Premium," berfungsi sebagai barometer untuk sentimen pasar Korea Selatan. Analisis data menunjukkan bahwa pembacaan KPI moderat antara +1% dan +3% menunjukkan aktivitas pasar yang sehat, sementara pembacaan yang melebihi +5% secara historis sejalan dengan periode spekulasi berlebihan dan potensi puncak harga jangka pendek.

Ketika memeriksa interaksi antara metrik regional ini, pola yang jelas muncul: pasar Asia sering memulai pergerakan harga, tetapi partisipasi institusi AS menentukan keberlanjutannya. Ketika CPI dan KPI sejajar di wilayah positif, reli harga menjadi terkoordinasi di seluruh pasar global, memicu permintaan di seluruh dunia. Namun, perbedaan antara indikator ini—seperti ketika institusi AS mengambil keuntungan sementara trader Asia terus mengakumulasi—sering kali mengakibatkan volatilitas yang meningkat dan ketidakpastian arah.

Data secara meyakinkan menunjukkan bahwa aksi harga Bitcoin kontemporer tidak didorong oleh paus individu tetapi oleh koridor likuiditas regional yang kompleks. Pasar Asia memberikan momentum awal, sementara partisipasi AS mengubah pergerakan ini menjadi tren yang berkelanjutan. Untuk perkembangan harga potensial di Q4, analis mengidentifikasi pergeseran positif yang menentukan dalam CPI, dikombinasikan dengan penyerapan pasokan yang terus berlanjut dari pasar Asia, sebagai faktor-faktor kritis yang dapat menandakan pergerakan arah signifikan berikutnya untuk Bitcoin.

Level Harga Teknis: Zona Dukungan dan Resistensi Kunci

Grafik 8 jam Bitcoin menunjukkan pola konsolidasi yang hati-hati saat BTC diperdagangkan pada sekitar $110,918, berusaha untuk menstabilkan setelah tekanan turun baru-baru ini. Aksi harga telah berulang kali menguji zona $110,000—level dukungan psikologis dan struktural yang kritis—sambil berjuang untuk mendapatkan kembali momentum menuju area resistensi yang lebih tinggi.

Indikator teknis menunjukkan Bitcoin diperdagangkan di bawah kedua rata-rata bergerak 50-hari dan 100-hari, dengan SMA 200-hari sekitar $114.600 berfungsi sebagai resistensi signifikan di atas. Konfigurasi ini menunjukkan bahwa meskipun rally pemulihan sementara tetap mungkin, struktur pasar yang lebih luas tampaknya korektif kecuali bull dapat melakukan breakout yang menentukan di atas kisaran $113.000-$115.000.

Penolakan pasar dari puncak tertinggi sepanjang masa $123,200 terus mempengaruhi sentimen. Pembentukan puncak yang lebih rendah dan resistensi yang konsisten pada rata-rata bergerak kunci menunjukkan kerentanan Bitcoin terhadap pengujian penurunan lebih lanjut, terutama jika level dukungan di $110,000-$108,000 gagal. Penurunan di bawah rentang ini dapat mempercepat pergerakan menuju wilayah $105,000, di mana kluster permintaan signifikan berikutnya berada.

Sebaliknya, mempertahankan dukungan di atas $110,000 dan merebut kembali $113,000 akan menandakan minat beli yang diperbarui dan berpotensi membuka jalan untuk percobaan lain untuk menantang level $118,000 dalam jangka pendek. Saat ini, Bitcoin tetap dalam fase konsolidasi, dengan peserta pasar secara dekat memantau apakah bull dapat berhasil mempertahankan zona dukungan kritis ini.