Lonjakan Produksi Minyak OPEC pada Agustus: Pasar yang Membesar Menghadapi Kenyataan

Menurut survei Bloomberg, OPEC memompa 28,55 juta barel minyak mentah per hari pada bulan Agustus - 400.000 barel lebih banyak daripada Juli, sesuai dengan target produksi yang disepakati. Namun, jangan tertipu oleh angka-angka yang terlihat rapi ini.

Di balik layar, situasinya lebih rumit. Produksi bulan Juli sebenarnya direvisi turun sebesar 160.000 barel per hari karena Arab Saudi memompa kurang dari yang dilaporkan sebelumnya. Para Saudis melanjutkan pola ini di bulan Agustus, menghasilkan di bawah kuota yang disepakati - seolah-olah mencoba untuk membersihkan setelah overproduksi mereka yang signifikan di bulan Juni.

Saya telah melihat OPEC memainkan permainan ini selama bertahun-tahun. Mereka berbicara tentang disiplin tetapi angkanya menceritakan kisah yang berbeda. Bahkan dengan upaya Arab Saudi untuk terlihat terhambat, negara-negara OPEC yang terikat oleh kuota masih melebihi level yang disepakati sebesar 340.000 barel per hari pada bulan Agustus. Kurang dari bulan-bulan sebelumnya? Tentu saja. Tapi tetap memompa jauh lebih banyak dari yang dibutuhkan.

Dampak pasar sangat brutal. Jika kita membandingkan produksi bulan Agustus dengan permintaan minyak OPEC yang diperkirakan oleh Badan Energi Internasional, kita melihat kelebihan pasokan sebesar 2,8 juta barel per hari di Q4. Dan itu sebelum memperhitungkan peningkatan produksi yang direncanakan untuk bulan September!

Realitas yang suram? OPEC berbicara besar tentang manajemen pasar, tetapi mereka membanjiri pasar yang sudah tenggelam. Tidak heran harga berjuang untuk mendapatkan daya tarik. Dengan jenis kelebihan pasokan seperti ini, trader yang mengharapkan rebound harga yang signifikan mungkin akan mendapatkan kejutan yang tidak menyenangkan.

Produksi yang berlebihan ini membuat pergerakan harga baru-baru ini terlihat sepenuhnya terpisah dari fundamental. Ketika para pemasok secara konsisten memproduksi lebih dari jutaan barel setiap hari, sesuatu harus berubah. Pertanyaannya bukan apakah harga akan menyesuaikan diri dengan kenyataan ini - melainkan kapan dan seberapa dramatis.