Yen Jepang Menunjukkan Ketahanan Terhadap USD; Siap untuk Kekuatan Lebih Lanjut

• Yen awalnya menghadapi tekanan jual pada hari Senin tetapi segera pulih, menunjukkan kekuatan yang mendasar
• Ekspektasi kenaikan suku bunga BoJ dan meningkatnya permintaan aset aman menciptakan dukungan kuat untuk JPY
• Jalur bank sentral yang berbeda membatasi potensi kenaikan USD/JPY saat Fed mengincar pemotongan suku bunga

Saya telah memperhatikan Yen Jepang dengan saksama minggu ini, dan meskipun ada kelemahan di awal, Yen tetap bertahan dengan sangat baik di bawah level 147,50. Kekacauan geopolitik yang kita hadapi – Rusia menyerang Ukraina dengan lebih dari 500 drone dan misil sementara Israel terus menyerang Gaza – mendorong investor menuju keamanan, dan Yen mendapatkan manfaatnya.

Apa yang benar-benar menarik adalah bagaimana persepsi pasar terhadap Bank of Japan telah berubah. Hari-hari di mana kita bisa mengandalkan uang mudah yang terus-menerus dari Tokyo sudah berlalu. BoJ jelas sedang memposisikan diri untuk kenaikan suku bunga, menciptakan perbedaan yang menarik dari Fed, yang tampaknya semakin mungkin untuk memotong suku bunga dua kali sebelum akhir tahun. Kesenjangan kebijakan ini memberikan batasan yang kuat pada USD/JPY.

Sejujurnya, saya terkejut lebih banyak trader tidak terjun ke narasi kekuatan Yen mengingat latar belakang ini. Data dari Jepang juga tidak buruk – PMI manufaktur di 49,7 menunjukkan hanya perlambatan marginal, sementara belanja modal melonjak 7,6% di Q2. Tidak terlalu buruk!

Kekacauan Geopolitik dan Kebijakan yang Berbeda Menciptakan Badai Sempurna untuk Para Bull Yen

Peristiwa akhir pekan di Ukraina sangat brutal. Rusia melepaskan serangan dengan lebih dari 500 drone dan 45 rudal, dan Zelenskyy menjanjikan serangan balasan jauh di dalam Rusia. Sementara itu, Trump meremehkan kemungkinan percakapan langsung antara Putin-Zelenskyy, menyarankan bahwa konflik ini tidak akan berakhir dalam waktu dekat.

Di Timur Tengah, pasukan Israel menggempur Kota Gaza sambil mengklaim bahwa mereka telah membunuh juru bicara sayap militer Hamas. Ketidakstabilan global yang terus menerus ini sangat mendukung peran tradisional Yen sebagai tempat berlindung yang aman.

Tapi apa yang benar-benar mendorong pasar ini adalah perbedaan kebijakan. Sementara trader memperkirakan pemotongan suku bunga Fed sebesar 25bp pada bulan September dengan pemotongan lain yang akan menyusul di akhir tahun ini, BoJ bergerak ke arah yang berlawanan. Setelah bertahun-tahun kebijakan yang sangat longgar, Tokyo akhirnya mengetatkan – dan pasar belum sepenuhnya memperhitungkan perubahan ini.

Dengan pasar AS tutup untuk Hari Buruh, kita mungkin tidak melihat posisi agresif hari ini, tetapi data AS yang akan datang minggu ini bisa benar-benar mempercepat tren jika mendukung narasi pemotongan Fed.

Gambar Teknikal: Beruang Mengawasi Dukungan Kunci di 146,70

Melihat grafik, USD/JPY terjebak dalam kisaran sebulan, dengan 146,70 sebagai dukungan krusial. Jika terjadi penurunan bersih di bawah sana, harga bisa dengan cepat menguji level terendah Agustus sekitar 146,20, dengan angka psikologis 146,00 berikutnya. Jika itu juga gagal, kita bisa melihat penjualan yang jauh lebih dalam.

Di sisi lain, setiap kenaikan melewati 147.45-147.50 kemungkinan besar akan menarik penjualan baru sebelum mencapai batas atas di 148.00. Hanya pelanggaran yang tegas di atas level itu yang akan memicu reli penutupan posisi pendek menuju 148.75-148.80, dekat SMA 200-hari. Memecahkan rata-rata itu akan secara signifikan menggeser momentum mendukung para pembeli USD/JPY.

Yen Jepang: Faktor Kunci dan Prospek

Nilai Yen secara fundamental terikat pada kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus pada kebijakan BoJ, perbedaan imbal hasil antara obligasi Jepang dan AS, serta sentimen risiko secara umum.

Perubahan bertahap BoJ dari kebijakan longgar ultra selama satu dekade menyempitkan selisih imbal hasil dengan Treasury AS, memberikan dukungan yang berarti bagi Yen. Dinamika ini kemungkinan akan diperkuat seiring dengan bank sentral besar lainnya yang menurunkan suku bunga sementara Jepang mengetatkan.

Ketika pasar menjadi gelisah, Yen biasanya menguat karena investor mencari keamanan. Dengan beberapa titik gejolak geopolitik yang aktif dan ketidakpastian ekonomi yang meningkat, peran tradisional sebagai tempat berlindung ini dapat semakin meningkatkan nilai mata uang Jepang dalam beberapa minggu ke depan.

Pengaturan saat ini terlihat semakin menguntungkan bagi kekuatan Yen, terutama jika data ekonomi AS minggu ini mendukung pivot dovish Fed. Uang pintar sudah mulai memposisikan diri untuk perbedaan kebijakan yang dapat mendefinisikan pasar mata uang hingga akhir tahun.