Nasdaq Memperketat Standar Pencatatan untuk Perusahaan China: Integritas Pasar dan Perlindungan Investor dalam Fokus

Nasdaq mengumumkan pada hari Kamis revisi signifikan terhadap aturan listingnya, memperkuat komitmennya terhadap integritas pasar modal sambil meningkatkan langkah-langkah perlindungan investor. Bursa saham ini menerapkan persyaratan yang lebih ketat yang bertujuan untuk mengatasi tantangan pasar yang muncul sambil mempertahankan standar tinggi untuk listing publik.

Perubahan Kunci pada Persyaratan Listing

Pertukaran telah mengusulkan beberapa modifikasi penting terhadap standar listingnya:

• Meningkatkan minimum float publik menjadi $15 juta (dari $5 juta)
• Proses penangguhan dipercepat untuk perusahaan dengan kapitalisasi pasar di bawah $5 juta
• $25 juta ambang minimum secara khusus untuk IPO perusahaan-perusahaan China
• Prosedur delisting yang lebih cepat untuk perusahaan dengan kekurangan listing

Perubahan ini mewakili pendekatan yang ditargetkan untuk mengatasi kerentanan pasar sambil memastikan standar likuiditas yang sesuai di seluruh pertukaran.

Standar yang Ditingkatkan untuk Listing yang Berbasis di China

Di bawah standar yang direvisi, perusahaan yang beroperasi di China menghadapi persyaratan tertentu, termasuk ambang batas $25 juta untuk hasil penawaran umum. Ini sesuai dengan standar sebelumnya yang ditetapkan oleh pertukaran pada tahun 2020 dan bertujuan untuk menjaga konsistensi dalam kerangka regulasi.

John Zecca, Wakil Presiden Eksekutif dan Kepala Hukum Global, Risiko & Peraturan di Nasdaq, menekankan:

"Standar listing baru ini mewakili satu langkah dalam upaya yang diperlukan di seluruh industri – bersama dengan regulator, pertukaran AS, dan peserta pasar – untuk secara cermat memeriksa perilaku perdagangan pada sekuritas perusahaan kecil, dengan tujuan menjaga integritas pasar dan meningkatkan perlindungan bagi investor."

Pengenalan kembali ambang batas penawaran umum minimum untuk perusahaan yang berbasis di China dibangun di atas standar sebelumnya yang ditetapkan untuk pasar yang ketat di mana Dewan Pengawasan Akuntansi Perusahaan Publik (PCAOB) menghadapi batasan dalam inspeksi auditor.

Mengatasi Kekhawatiran Manipulasi Pasar

Nasdaq menunjukkan bahwa standar yang direvisi bertujuan untuk melawan pola yang muncul terkait dengan skema pompa dan buang di lingkungan perdagangan AS. Pertukaran telah menentukan bahwa penyesuaian pada aturan standar likuiditas minimumnya diperlukan untuk mempertahankan relevansi dan efektivitas dalam iklim perdagangan saat ini.

Perubahan ini sejalan dengan tren regulasi yang lebih luas yang berfokus pada integritas pasar di seluruh pasar keuangan global. Pendekatan proaktif pertukaran ini menunjukkan meningkatnya pengawasan terhadap listing lintas batas dan pentingnya menjaga standar yang kuat di pasar modal internasional.

Kolaborasi Regulasi dan Garis Waktu Implementasi

Bursa saham berencana untuk memperkuat hubungannya dengan Komisi Sekuritas dan Pertukaran (SEC) dan Otoritas Pengatur Industri Keuangan (FINRA) melalui pelaporan yang ditingkatkan tentang potensi aktivitas perdagangan manipulatif. Pendekatan kolaboratif ini meluas ke regulator domestik dan internasional untuk menjaga standar tinggi di pasar perdagangan AS.

Jadwal pelaksanaan mencakup:

• 30-hari masa tenggang untuk perusahaan yang sudah dalam proses listing awal
• Jadwal 60 hari untuk penangguhan dan penghapusan setelah persetujuan SEC
• Tidak ada periode kepatuhan tambahan untuk perusahaan yang telah menyelesaikan pemecahan saham balik dalam setahun terakhir

Aturan ini mengikuti proposal Nasdaq sebelumnya untuk menangguhkan dan menghapus daftar perusahaan yang diperdagangkan di bawah $0,10 selama sepuluh hari perdagangan berturut-turut, dan periode kepatuhan 360 hari untuk perusahaan yang diperdagangkan di bawah $1.

SEC juga telah meminta masukan dari Nasdaq mengenai kelayakan perusahaan asing untuk mendapatkan manfaat dari persyaratan pelaporan AS yang lebih ringan. Bursa mencatat pentingnya menyeimbangkan minat dalam menarik perusahaan internasional sambil melindungi investor di pasar publik AS.

Semua perubahan yang diusulkan tetap tunduk pada persetujuan SEC, dengan Nasdaq berusaha untuk mengimplementasikannya segera setelah menerima izin regulasi.