Sebuah Kisah Sukses Pemecahan Saham yang Luar Biasa Naik 157.000% Sejak IPO: Satu untuk Dipertimbangkan di Bulan September, dan Satu untuk Dijauhi

Wawasan Utama

• Pemecahan saham memungkinkan entitas publik untuk menyesuaikan harga saham dan jumlah saham yang beredar secara proporsional, tanpa mempengaruhi kapitalisasi pasar.
• Satu raksasa industri telah memanfaatkan angin ekonomi yang menguntungkan dan inovasi yang berkelanjutan untuk memberikan keuntungan persentase enam angka sejak debut pasar 1987.
• Sebaliknya, sebuah perusahaan farmasi tahap klinis yang melihat kenaikan lebih dari 60.000% awal tahun ini menimbulkan banyak tanda merah.

Sementara kecerdasan buatan (AI) telah menjadi pendorong utama kinerja S&P 500 selama hampir tiga tahun, itu bukan satu-satunya konsep yang menarik perhatian Wall Street. Sebutan "pemisahan saham" sama efektifnya dalam menarik minat investor.

Pemisahan saham memungkinkan perusahaan publik untuk memodifikasi harga saham dan jumlah saham yang beredar dengan faktor yang sama. Perubahan ini murni bersifat kosmetik, tidak mempengaruhi nilai pasar dan kinerja operasional perusahaan.

Namun, investor bereaksi berbeda terhadap dua jenis pemisahan. Pemisahan terbalik, yang bertujuan untuk meningkatkan harga saham, umumnya dipandang tidak menguntungkan. Perusahaan yang melakukan pemisahan terbalik sering kali melakukannya dari posisi kelemahan operasional, biasanya untuk menghindari pencabutan dari bursa utama.

Sebaliknya, pemecahan saham maju diterima dengan lebih positif. Jenis pemecahan ini dirancang untuk membuat saham lebih mudah diakses oleh investor ritel yang tidak dapat membeli saham pecahan melalui pialang mereka. Perusahaan yang melakukan pemecahan maju biasanya mengungguli pesaing mereka dalam berbagai aspek.

Selain itu, saham yang mengalami pemecahan saham cenderung secara signifikan mengungguli benchmark S&P 500 pada tahun setelah pengumuman pemecahan mereka.

Namun, tidak setiap perusahaan yang melakukan pemisahan saham secara maju secara otomatis merupakan investasi yang bijak. Mari kita periksa kisah sukses pemisahan saham yang luar biasa yang telah meningkat lebih dari 157.000% sejak debut publiknya dan layak dipertimbangkan pada bulan September, serta satu pemisahan saham lainnya yang sebaiknya dihindari oleh para investor.

Sihir Pembagian Kesembilan untuk Raksasa Industri

Di antara pembagian saham maju yang terkenal tahun ini, bersamaan dengan pemotongan terbalik yang paling dinantikan tahun ini, satu distributor perlengkapan industri dan konstruksi grosir menonjol untuk semua alasan yang tepat.

Pembagian saham hampir menjadi sinonim dengan identitas korporat perusahaan ini. Sejak penawaran umum perdana (IPO) pada bulan Agustus 1987, perusahaan ini telah melakukan sembilan pembagian saham maju. Ini termasuk pembagian saham awal 3-untuk-2 pada tahun 1988, diikuti oleh delapan pembagian 2-untuk-1 pada tahun 1990, 1992, 1995, 2002, 2005, 2011, 2019, dan yang terbaru pada 21 Mei 2025.

Kebutuhan untuk sembilan pemecahan saham ke depan adalah bukti apresiasi harga saham perusahaan yang luar biasa, yang telah melonjak lebih dari 157.000% sejak IPO-nya. Kinerja ini mencerminkan tren makroekonomi yang menguntungkan serta inovasi spesifik perusahaan yang berhasil.

Sebagai pemasok grosir untuk bisnis industri dan konstruksi, nasib perusahaan ini sangat terkait dengan kesehatan ekonomi AS dan global. Sementara resesi adalah bagian yang tak terhindarkan dari siklus ekonomi, mereka secara historis berlangsung singkat. Selama delapan dekade terakhir, rata-rata resesi di AS hanya bertahan selama 10 bulan, sementara ekspansi yang khas bertahan sekitar lima tahun. Selama beberapa dekade, perusahaan ini telah mendapatkan manfaat dari pertumbuhan ekonomi AS yang berkelanjutan.

Namun, ada lebih banyak hal dalam cerita ini daripada sekadar angin ekonomi yang menguntungkan. Kemampuan inovatif perusahaan terlihat dalam penguatan hubungan dengan pelanggan yang ada. Misalnya, solusi manajemen inventarisnya, termasuk mesin penjual otomatis yang terhubung ke internet di lokasi dan teknologi pelacakan inventaris, telah meningkatkan pemahamannya terhadap kebutuhan rantai pasokan klien.

Perlu dicatat bahwa sebagian besar penjualan bersih perusahaan berasal dari pelanggan yang telah lama menjadi pelanggan. "Penjualan kontrak," yang mencakup klien multi-lokasi, lokal, regional, dan pemerintah dengan potensi penjualan yang signifikan, menyumbang lebih dari 73% dari penjualan bersih pada kuartal terbaru. Fokus pada hubungan yang sudah terjalin ini telah secara signifikan meningkatkan arus kas operasi perusahaan.

Kekurangan utama adalah penilaian premium saham. Investor saat ini membayar 40 kali pendapatan yang akan datang untuk sebuah perusahaan yang tumbuh jauh lebih cepat daripada rekan-rekannya. Meskipun ini dapat mengekspos saham tersebut pada volatilitas jangka pendek, potensi keuntungan jangka panjangnya tetap menarik.

Penilaian $7 Billion untuk Pengembang Obat Tahap Awal? Lanjutkan dengan Hati-hati

Di ujung spektrum yang berlawanan adalah perusahaan yang melakukan pemecahan saham yang menimbulkan pertanyaan serius.

Awal tahun ini, saham perusahaan obat tradisional Tiongkok tahap klinis (TCM) mengalami lonjakan yang sangat cepat. Pada satu titik, sahamnya telah meningkat lebih dari 60.000% sejak awal tahun 2025. Kenaikan parabola ini mendorong dewan perusahaan untuk mengumumkan dan melaksanakan pemisahan saham maju 38-untuk-1, yang berlaku setelah bel penutupan pada 13 Juni.

Meskipun pemecahan saham maju secara historis mengungguli S&P 500 dalam 12 bulan setelah pengumumannya, perusahaan ini kemungkinan akan menjadi pengecualian.

Pertama-tama, ini adalah pengembang TCM tahap sangat awal. Mereka belum menghasilkan pendapatan sejak didirikan pada 2015 dan tampaknya tidak dekat dengan komersialisasi. Ini terlihat dari daftar faktor risiko yang luas dari perusahaan yang merinci keterbatasannya.

Perlu dicatat bahwa perusahaan mengakui bahwa mereka belum menunjukkan kemampuan untuk berhasil menyelesaikan studi penelitian besar dan penting. Meskipun tidak pernah melakukan studi besar atau menghasilkan pendapatan, kapitalisasi pasar perusahaan mendekati $7 miliar pada akhir bulan Agustus.

Aspek lain yang mengkhawatirkan adalah sifat patennya yang rapuh. Perusahaan menyarankan bahwa mereka mungkin kesulitan untuk mempertahankan patennya terhadap pihak ketiga atau mencegah sedikit karyawannya mengungkapkan rahasia perusahaan.

Selain itu, perusahaan beroperasi di bawah peringatan kelangsungan usaha. Jenis peringatan ini dikeluarkan untuk bisnis yang aset lancarnya mungkin tidak dapat menutupi kewajiban lancarnya dalam setahun ke depan. Meskipun hal ini tidak jarang terjadi pada perusahaan biotek kecil atau yang masih dalam tahap awal, hal ini sangat tidak biasa untuk perusahaan dengan kapitalisasi pasar $7 miliar. Ini sangat menunjukkan bahwa penawaran saham yang mengencerkan untuk mengumpulkan modal kemungkinan besar akan terjadi di masa depan.

Tidak ada penjelasan logis mengapa perusahaan TCM tahap awal yang merugi tanpa prospek komersialisasi yang segera dan tanpa pengalaman dalam studi klinis berskala besar memiliki valuasi pasar sebesar $7 miliar. Tampaknya kemungkinan besar bahwa saham ini akan menghadapi koreksi signifikan dalam waktu dekat.