Analis Semikonduktor Melihat Penurunan Besar ke Depan untuk NVIDIA dan Intel Meskipun Gelombang AI

Poin Kunci

• Para ahli Wall Street memprediksi penurunan tajam untuk saham NVIDIA dan Intel. Cukup mengejutkan.
• NVIDIA menguasai GPU. Mereka juga besar dalam jaringan AI. Perangkat lunak sedang berkembang dengan baik.
• Intel masih mendominasi CPU. Tapi mereka telah kehilangan banyak kekuasaan.

Saham NVIDIA melonjak 35% tahun ini. Saham Intel naik 21%. Kedua raksasa tampaknya berada dalam posisi yang baik untuk memanfaatkan gelombang AI seiring dengan meningkatnya permintaan untuk chip canggih. Namun, beberapa analis Wall Street mengangkat bendera merah:

• Jay Goldberg di Seaport Research berpikir NVIDIA seharusnya berada di $100, bukan $182. Itu adalah penurunan 45%.
• Kevin Cassidy di Rosenblatt melihat Intel jatuh menjadi $14 dari $24. Penurunan 42%.

NVIDIA: Menuju penurunan 45%?

NVIDIA berhasil luar biasa pada kuartal lalu. Penjualan melonjak 69% menjadi $44 miliar dengan infrastruktur AI yang berkembang pesat. Laba Non-GAAP naik 33% menjadi $0,81 per saham. Segalanya mungkin akan lebih baik tanpa batasan ekspor yang mereka miliki sebelumnya.

Perusahaan ini praktis menguasai pasar GPU pusat data. Chip-chip ini mendukung pelatihan dan inferensi AI. Mereka juga terlibat dalam perangkat jaringan AI. Dan sekarang ada bisnis perangkat lunak yang berkembang. Bagus.

Pengeluaran AI di seluruh perangkat keras, perangkat lunak, dan layanan diperkirakan akan tumbuh 35% setiap tahun hingga 2030. Itulah yang dipikirkan Grand View Research. Mike Gualtieri dari Forrester mengatakan AI modern bahkan tidak akan ada tanpa GPU NVIDIA. Tom Lee dari Fundstrat menyebut mereka sebagai salah satu perusahaan terpenting di dunia. Tidak ada tekanan.

Wall Street memperkirakan pertumbuhan laba tahunan sebesar 29% selama tiga tahun ke depan. Dengan 59 kali laba, ini tidak murah. Juga tidak terlalu mahal. Penurunan 45% tampaknya tidak mungkin kecuali ada yang salah dengan GPU Rubin baru mereka. Kehilangan beberapa NVIDIA dalam portofolio Anda? Mungkin ambil beberapa saham.

Intel: Siap untuk turun 42%?

Kuartal terakhir Intel adalah kebangkrutan. Penjualan datar di $12,9 miliar sementara semua orang lainnya meluncur dengan gelombang AI. Margin kotor menyusut sebesar 8 poin persentase. Kerugian lainnya - itu adalah enam kuartal berturut-turut dalam keadaan rugi.

Mereka mengumumkan rencana besar ini pada tahun 2021 untuk menjadi pabrik chip utama di Amerika dan Eropa. Tidak berjalan dengan baik. Node proses 18A mereka? Seharusnya mulai diproduksi pada awal 2025. Sekarang mungkin menjadi 2026. Pabrik di Ohio itu seharusnya mulai memproduksi chip tahun ini. Sekarang tampaknya ada penundaan lima tahun. Aduh.

Pemerintah AS baru saja membeli 10% dari Intel seharga $8,9 miliar. Kesepakatan yang aneh. CEO Lip-Bu Tan tampak senang. Namun Jay Goldberg dari Seaport Research berpikir Intel membutuhkan satu lagi $20 miliar untuk proses 14A generasi berikutnya. Dia mencatat bahwa pemerintah "tidak memiliki catatan yang baik" dalam berinvestasi di perusahaan. Pernyataan yang meremehkan.

Intel masih memimpin dalam CPU, tetapi mereka kehilangan pangsa pasar di pusat data dan PC. Uang pemerintah membantu kredibilitas mereka, saya rasa. Namun, itu tidak memperbaiki masalah eksekusi mereka. Dan sekarang ada pertanyaan tentang pengaruh pemerintah.

Apakah Intel benar-benar bisa turun 40%? Jika mereka gagal di 18A tahun ini atau tidak bisa menemukan cukup pelanggan untuk 14A, mungkin saja. Mungkin sebaiknya hindari yang satu ini. Sudah持有? Menjual mungkin bukan ide yang buruk.