Ketidakpastian politik di Jepang membebani prospek JPY - Rabobank

Selama musim semi dan awal musim panas, ada harapan bahwa awan politik di Jepang akan menghilang setelah pemilihan Dewan Tinggi pada bulan Juli. Namun, itu tidak terjadi. Kinerja buruk LDP dalam pemilihan ini berarti bahwa perubahan kepemimpinan partai masih diharapkan. Minggu ini membawa pengunduran diri sekretaris jenderal LDP, Moriyama, dan ada spekulasi bahwa eksekutif partai lainnya dapat mengikuti jalan yang sama, seperti yang dilaporkan oleh Jane Foley, analis valuta asing dari Rabobank.

USD/JPY harus tetap stagnan sampai muncul kejelasan dalam kepemimpinan

"Kemarin, Reuters melaporkan bahwa seorang penasihat dekat Ishiba menunjukkan bahwa perdana menteri memang berniat untuk mengundurkan diri. Untuk pasar, ketidakpastian tetap ada mengenai apakah perubahan kepemimpinan dapat berpotensi memengaruhi program kenaikan suku bunga BoJ. Pada bulan Agustus, USD/JPY sebagian besar diperdagangkan sideways. Hingga tanda tanya politik terjawab, kemungkinan USD/JPY akan tetap stagnan. Prediksi pergerakan kami untuk USD/JPY145.00 dalam perspektif 3 bulan mengasumsikan bahwa pasar mempertahankan harapannya akan kenaikan suku bunga BoJ sekitar pergantian tahun."

"Sementara para veteran di dalam LDP tampak siap untuk berubah, partai itu sendiri diduga sedang mencari untuk memperkuat posisinya di Dewan Tinggi, berpotensi bekerja sama dengan anggota independen. Saat ini, koalisi LDP/Komeito tertinggal tiga kursi dari mayoritas. Saat ini terdapat sembilan anggota independen, beberapa di antaranya mungkin bersedia memberikan dukungan kepada LDP sebagai imbalan untuk platform yang lebih besar yang akan datang dari aliansi dengan LDP. Jika tindakan semacam itu membantu dengan persetujuan anggaran tahun depan, itu akan dianggap sangat menguntungkan bagi pasar. Dengan itu, ketidakpastian terkait perubahan kepemimpinan di LDP dapat memiliki dampak yang lebih besar pada pasar, terutama jika itu berarti bahwa tekanan diberikan pada BoJ."

"Sementara itu, gubernur BoJ Ueda tetap mempertahankan pidatonya. Di Jackson Hole bulan lalu, Ueda berbicara tentang kelangkaan pasar tenaga kerja yang secara inheren inflasi dan, setelah pertemuan terakhirmya dengan PM Ishiba, mengulangi pandangan bahwa BoJ akan menaikkan suku bunga jika ada perbaikan dalam pertumbuhan Jepang dan dalam skenario inflasi, sejalan dengan perspektif bank sentral. Pertemuan kebijakan BoJ pada 19 September akan diamati dengan cermat untuk petunjuk tentang apakah kenaikan suku bunga pada bulan Oktober sedang dipertimbangkan secara serius. Namun, apakah petunjuk ini akan diberikan atau tidak, mungkin tergantung pada tingkat ketidakpastian politik yang berlaku."

Saya sangat skeptis tentang semua omong kosong indah dari BoJ tentang peningkatan suku bunga. Kami sudah melihat film ini sebelumnya - janji yang tidak pernah ditepati sementara yen terus dikorbankan. Ueda hanya mengulangi skrip karena perlu berpura-pura bahwa dia mengendalikan keadaan, tetapi kenyataannya dia sepenuhnya terjebak dalam cengkeraman para politikus dan kepentingan ekonomi yang tidak menginginkan mata uang yang kuat.

Saya rasa lucu bagaimana pasar masih menunggu sinyal dari BoJ ketika kita sudah tahu bahwa mereka akan menunda keputusan serius. Para "veteran" LDP semuanya terhubung dengan perusahaan besar yang mendapatkan keuntungan dari yen yang terdevaluasi untuk ekspor.

Yen sedang dibuang kepada singa sementara teater politik ini berlanjut. Dan yang membayar adalah warga Jepang biasa dengan inflasi tinggi. Jika Ishiba benar-benar mengundurkan diri, kita akan mendapatkan lebih banyak dari yang sama - boneka lain yang akan menunda langkah apa pun yang dapat memperkuat yen.