Emas Bertahan di Bawah Level Rekor Sementara Pasar Menunggu Data Ketenagakerjaan AS yang Krusial

• Emas stabil di dekat $3.550, mengonsolidasikan setelah mencapai level tertinggi sepanjang masa $3.578 awal minggu ini
• Peserta pasar tetap berhati-hati sebelum laporan Nonfarm Payrolls AS bulan Agustus, yang merupakan penentu utama arah kebijakan Federal Reserve
• Penurunan Dolar AS dan imbal hasil Treasury memberikan dukungan berkelanjutan untuk logam mulia di dekat puncak historis

Emas (XAU/USD) diperdagangkan datar pada hari Jumat, mempertahankan posisinya di sekitar $3,550 saat para investor mengambil pendekatan tunggu dan lihat menjelang laporan Nonfarm Payrolls AS (NFP) yang dijadwalkan dirilis pada pukul 12:30 GMT. Logam mulia ini telah memasuki fase konsolidasi setelah koreksi kecil pada hari Kamis dari wilayah rekor di atas $3,570, dengan para trader menunggu petunjuk arah dari data lapangan kerja bulan Agustus.

Indikator pasar tenaga kerja terbaru telah menunjukkan momentum yang mendingin di berbagai metrik. Pekerjaan sektor swasta ADP meningkat hanya 54K pada bulan Agustus, meleset dari ekspektasi dan turun dari 106K sebelumnya. Lowongan Pekerjaan JOLTS turun menjadi 7,18 juta dari 7,36 juta, sementara Klaim Pengangguran Awal naik menjadi 237K, melebihi kedua perkiraan 230K dan pembacaan sebelumnya 229K. Titik data ini secara kolektif menunjukkan permintaan tenaga kerja yang semakin melemah. Selanjutnya, Indeks Pekerjaan ISM untuk Manufaktur (43.8) dan Jasa (46.5) tetap berada di wilayah kontraksi. Rangkaian pembacaan pasar tenaga kerja yang lemah ini telah memperkuat persepsi bahwa Federal Reserve (Fed) kini lebih khawatir tentang risiko pekerjaan daripada tekanan inflasi.

Bukti yang terkumpul menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja kehilangan momentum, memperkuat ekspektasi untuk pelonggaran kebijakan moneter pada pertemuan Fed tanggal 16-17 September. Pasar keuangan telah memasukkan hampir sepenuhnya pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin (bps), meskipun data NFP hari ini dapat menjadi penentu apakah bank sentral akan melanjutkan dengan pengurangan standar 25 bps atau memilih pemotongan yang lebih agresif sebesar 50 bps untuk menangani kekhawatiran pertumbuhan. Bagi investor emas, kombinasi dari hasil Treasury yang tertekan, melemahnya Dolar AS, dan sikap Fed yang semakin dovish terus memberikan dukungan yang kuat, menjaga logam mulia tersebut di dekat titik tertinggi historisnya.

Dinamika pasar: Emas menemukan dukungan saat Dolar melemah, imbal hasil Treasury mundur

• Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak Greenback terhadap sekeranjang mata uang utama, sedang menurun menuju 98.00, menyerahkan keuntungan Kamis saat peserta pasar memposisikan kembali menjelang laporan ketenagakerjaan yang krusial.
• Pasar obligasi global telah tenang setelah volatilitas terbaru, dengan imbal hasil Treasury AS menurun di semua jatuh tempo — imbal hasil benchmark 10 tahun berfluktuasi mendekati terendahnya sejak 1 Mei di 4,161%, imbal hasil 30 tahun turun ke level terendah dalam tiga minggu sekitar 4,855%, dan imbal hasil 2 tahun yang sensitif terhadap kebijakan menurun menjadi 3,590%, juga mencapai level terendahnya sejak 1 Mei. Imbal hasil yang lebih rendah ini mengurangi biaya peluang untuk memegang emas yang tidak menghasilkan imbal hasil, membatasi tekanan penurunan potensial.
• Ekonom memperkirakan laporan Nonfarm Payrolls Agustus akan menunjukkan penciptaan lapangan kerja sebesar 75K, sedikit di atas 73K pada bulan Juli. Meterik tambahan pasar tenaga kerja akan mencakup Rata-rata Pendapatan Per Jam, yang diproyeksikan naik 0,3% bulan ke bulan, sejalan dengan laju bulan sebelumnya, sementara pertumbuhan upah tahunan diperkirakan akan moderat menjadi 3,7% tahun ke tahun dari 3,9%. Tingkat Pengangguran diperkirakan akan meningkat menjadi 4,3% dari 4,2%, yang akan menandai level tertinggi sejak 2021.
• Pada hari Jumat, Presiden AS Donald Trump menandatangani perintah eksekutif yang mengurangi tarif impor mobil Jepang menjadi 15% dari 27,5%, berlaku dalam tujuh hari dan berlaku surut mulai awal Agustus. Tindakan ini merupakan bagian dari perjanjian ekonomi komprehensif AS-Jepang yang mencakup komitmen investasi Jepang sebesar $550 miliar untuk proyek infrastruktur, energi, dan semikonduktor di AS, serta janji Tokyo untuk memperluas pembelian LNG Alaska. Sementara pesawat dan komponen terkait dikecualikan dari pengurangan tarif, para analis memandang perjanjian ini sebagai sangat menguntungkan bagi produsen mobil Jepang.
• Selama sidang panel Senat pada hari Kamis, calon Fed Stephen Miran dengan tegas menolak klaim bahwa dia "tidak sama sekali" perwakilan Trump, menjawab kekhawatiran tentang pengaruh politik di bank sentral. Miran berniat untuk mengambil cuti tidak dibayar dari posisinya sebagai penasihat di Gedung Putih jika dikonfirmasi, meskipun para kritikus berpendapat bahwa pengaturan ini tetap mengkompromikan independensi Fed. Di luar perdebatan independensi, Miran berkomitmen untuk mendasarkan keputusan pada analisis makroekonomi dan mempertahankan mandat ganda Fed.
• Presiden Chicago Fed Austan Goolsbee mengungkapkan ketidakpastian pada hari Kamis mengenai apakah pemotongan suku bunga akan tepat pada pertemuan Fed tanggal 16-17 September, mengutip pertanyaan yang terus berlanjut tentang potensi tarif untuk mempercepat inflasi dan kemungkinan dampak negatifnya terhadap kondisi pasar tenaga kerja.

Perspektif teknis: XAU/USD mengkonsolidasikan diri saat pasar menunggu katalis ketenagakerjaan

XAU/USD mencapai titik tertinggi sepanjang masa baru di $3.578 pada hari Rabu sebelum mundur secara moderat, dan kini sedang mengkonsolidasi di bawah wilayah rekor sekitar $3.550. Aksi harga ini menunjukkan pengambilan keuntungan yang sehat dan penyesuaian posisi, dengan logam kuning mempertahankan dukungan solid di atas Rata-Rata Bergerak Sederhana 50 periode (SMA) pada kerangka waktu 4 jam di $3.469, yang berfungsi sebagai fondasi yang substansial.

Indikator momentum tetap sebagian besar positif. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) telah mendingin dari kondisi jenuh beli tetapi tetap tinggi di 64, mengonfirmasi bahwa para bull tetap mengendalikan pasar. Bacaan Indeks Arah Rata-rata (ADX) sebesar 46 mencerminkan tren naik yang kuat, meskipun penurunannya baru-baru ini menunjukkan moderasi momentum dalam jangka pendek.

Level support diidentifikasi pada $3.500 ( angka bulat psikologis ), diikuti oleh zona breakout terbaru dekat $3.450. Resistance berada di level tertinggi sepanjang masa $3.578, dengan penembusan decisif di atas level ini berpotensi membuka jalan menuju barrier psikologis $3.600 dan seterusnya. Laporan Nonfarm Payrolls AS hari ini akan menjadi katalis utama pasar, dengan angka ketenagakerjaan yang lebih lemah dari yang diharapkan kemungkinan akan memicu kenaikan rekor lainnya, sementara data yang lebih kuat dapat memicu penarikan korektif menuju daerah $3.500.

Indikator Ekonomi

Nonfarm Payrolls

Rilis Nonfarm Payrolls mewakili total jumlah pekerjaan baru yang diciptakan di AS selama bulan sebelumnya di semua bisnis non-pertanian, diterbitkan setiap bulan oleh Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS). Perubahan gaji bulanan sering kali menunjukkan volatilitas yang signifikan. Angka-angka tersebut juga dapat mengalami revisi substansial, yang dapat memperkenalkan volatilitas pasar tambahan. Secara umum, pembacaan yang lebih tinggi dari yang diharapkan dianggap bullish untuk Dolar AS (USD), sementara pembacaan yang lebih rendah biasanya memberi tekanan pada mata uang tersebut. Namun, interpretasi pasar bergantung pada paket data lengkap, termasuk revisi untuk bulan-bulan sebelumnya dan Tingkat Pengangguran yang bersamaan. Reaksi pasar oleh karena itu mencerminkan bagaimana peserta menilai semua komponen laporan BLS secara kolektif.

Rilis berikutnya: Jum Sep 05, 2025 12:30

Frekuensi: Bulanan

Konsensus: 75K

Sebelumnya: 73K

Sumber: Biro Statistik Tenaga Kerja AS

Mengapa itu penting bagi para trader?

Laporan pekerjaan bulanan AS secara luas dianggap sebagai indikator ekonomi yang paling signifikan bagi para trader mata uang. Dirilis pada hari Jumat pertama setelah bulan yang dilaporkan, perubahan pekerjaan berkorelasi kuat dengan kinerja ekonomi yang lebih luas dan dipantau secara cermat oleh pembuat kebijakan. Pekerjaan penuh merupakan salah satu mandat inti Federal Reserve, dan perkembangan pasar tenaga kerja secara langsung mempengaruhi keputusan kebijakan moneter, yang pada gilirannya mempengaruhi valuasi mata uang. Meskipun ada banyak indikator utama yang membentuk ekspektasi pasar, Nonfarm Payrolls sering kali mengejutkan para analis dan memicu volatilitas pasar yang substansial. Hasil yang melebihi perkiraan konsensus biasanya memperkuat Dolar AS, sementara angka yang mengecewakan umumnya memberi tekanan pada mata uang.